冠脈支架價格暴降逾九成 集採風暴再次來襲
證券時報記者 康殷
往日萬元價位的冠脈支架隨着集採招落地，價格跌至冰點。平均降價93%，最低中標價469元。
11月5日，國家組織高值醫用耗材冠脈支架集中帶量採購正式在天津開標，10個產品擬中選，涉及山東吉威（藍帆醫療）、易生科技、微創醫療、樂普醫療、美敦力、波士頓科學等8家企業，中選產品中位價700元左右。
相比機構早前預計約1000元的中標價，這次集採中標價大幅低於預期。企業雖然中標，但利潤或面臨大幅被蠶食。11月5日，微創醫療盤中一度大跌逾9%，樂普醫療股價一度跌近7%。
隨着採購價格大幅降低，將顯著減輕羣衆醫藥費用負擔。預計全國患者將於2021年1月用上國家集採降價後的中選產品。
最低價不足500元
11月5日上午9點，由國家組織的首次高值醫用耗材冠脈支架集中帶量採購工作在天津進行。本次集中帶量採購的冠脈支架材質爲鈷鉻合金或鉑鉻合金，載藥種類爲雷帕黴素及其衍生物，採購週期爲兩年。
本次集採共有11家企業參與投標，我國境內註冊上市的26個冠脈支架產品參加。通過競爭，產生擬中選產品10個，分屬國內外8家企業。
經過本次集採，支架價格從均價1.3萬元左右下降至700元左右。醫療機構臨牀常用的主流產品基本中選，覆蓋醫療機構意向採購量的70％以上。與2019年相比，相同企業的相同產品平均降價93%，國內產品平均降價92%，進口產品平均降價95%，按意向採購量計算，預計節約109億元。
從冠脈支架國家帶量採購現場瞭解到，11家企業26款支架產品無分組競價，現場競價激烈，10款中選產品無一超過800元。其中，藍帆醫療的藥物塗層支架系統（雷帕黴素）給出超低價469元，此前該產品既往掛網價爲13300元，此次降幅超過96%。
國產企業中，微創醫療、樂普醫療、藍帆醫療等企業中標；外企方面則有美敦力、波士頓科學中標。參與競爭產品數量高達6款的雅培無一產品中標，而雅培的報價也更高，價格最低的一款支架也在1568元。
樂普醫療參與競標的支架產品GuReater在此前江蘇集採中降價65%，以2850元中標，這一價格成爲此次全國集採的參考價。此次開標後，樂普醫療該款支架產品再次降價至645元。
有熟悉醫療器械的人士指出，前5名報價較低的廠商可以搶得份額，6~10名只能維持份額。全球最大醫療器械企業美敦力報價648元，可以搶一點份額。美資的波士頓科學報了兩個776元，只能維持原有份額，而其他落選企業基本沒戲。
醫療機構也積極參與本次集採，共有2408家醫療機構參與，其中年採購量大於500個的851家醫療機構全部參加。首年意向採購量達到107萬個，接近2019年載藥鉻合金支架採購量（109萬個），佔2019年全部材質採購量（165萬個）的65%。
回溯原委，今年10月冠脈支架集採正式啓動。10月16日，上海陽光醫藥採購網發佈聯合採購辦公室《國家組織冠脈支架集中帶量採購文件》公告。
冠脈支架集採方案顯示，本次集採所上報的首年意向採購總量中共有包括國產和進口企業在內的12家企業（7家國產、5家進口），共計27個不同支架產品。從需求量看，微創醫療所涉及支架數量最多，其次爲波士頓科學、樂普醫療、雅培、美敦力及藍帆醫療等，國產支架整體佔比接近70%。
冠脈支架是國家啓動高值醫用耗材帶量採購後進行的首個品種。據國家醫保局介紹，中國醫用耗材市場規模3200億元，其中高值醫用耗材1500億元。冠脈支架的總費用150億元左右，佔到全國高值醫用耗材總費用的十分之一。爲了穩妥推進高值耗材改革，江蘇省先行先試，在全國率先進行了省級冠脈支架招採工作，中選支架價格平均降幅51%。
一旦集採啓動，大幅降價在所難免。“支架進入百元時代，高毛利結束了！”一位投資者在股吧感嘆。
那爲何以往冠脈支架價格居高不下？據瞭解，高值醫用耗材價格虛高和銷售方式密切相關。企業生產出產品後，交由代理商包銷，經過層層代理，導致出廠價和最終使用價格相差懸殊。
國家醫療保障局副局長陳金甫表示，在經銷商層層代理的模式下，企業比拼的是銷售渠道和費用空間，而恰恰產品質量、性能保障、成本管理等方面競爭根本就不充分。沒有企業之間的公平競爭，就談不上成本優勢，質量比拼，因此必須斬斷原有的銷售模式。
帶量採購已經衝擊到中間商的利潤。有冠脈支架經銷商看到相關產品的集採中標價結果時直言，拿貨價差不多是中標價的五六倍。
11月5日擬中選產品中位價700元左右。而此前，冠脈支架市場中，國產支架約9000元至1.1萬元人民幣，進口支架約1.5萬元至1.9萬元人民幣。換言之，全國性的高值耗材集採直接讓冠脈支架進入千元級時代。
從11月5日集採結果看，微創醫療共有兩款報價分別爲590元和750元的支架入圍集採，兩款支架意向採購量合計佔比達24.2%，在入圍廠家中佔比最高。樂普醫療有一款報價645元的支架入圍，意向採購量合計佔比也高達11.2%。
受此消息刺激，11月5日微創醫療盤中一度大跌逾9%，樂普醫療股價一度跌近7%。
事實上，集採降價引發的利潤縮水，讓資本市場早已選擇離場觀望。10月16日啓動冠脈支架集採至今，樂普醫療累計跌幅12.53%、微創醫療下跌9.45%，藍帆醫療下跌15.48%。
Wind醫療器械指數從10月16日披露冠脈支架集採文件以來，累計下跌7.7%，板塊內62只個股從10月16日至今，市值合共蒸發618億元。
信達證券認爲，支架作爲醫用耗材中第一個全國範圍進行帶量採購的品種，其採購結果將對耗材行業的預期產生重大影響。短期來看，雖然產品價格可能會面臨一定衝擊，但進口替代仍有望帶來以價換量的紅利。長期來看，擁有自主創新能力、業務多元化佈局，或是單一產品具有高技術含量和高附加值，在差異化競爭中具有明顯優勢的國產龍頭企業有望在行業洗牌中受益。