構建定製化方案，國產自動化品牌夯實競爭力

東海證券近日發佈機械設備行業週報：構建定製化方案，國產自動化品牌夯實競爭力。

以下爲研究報告摘要：

外資龍頭財報回顧：西門子自動化硬件需求仍待企穩，工業軟件收入增長亮眼。2024Q3西門子數字工業板塊訂單同比增長21%，主要受益於軟件業務的發展；自動化硬件業務仍然承壓，但訂單水平好於2023Q4，庫存水平仍有升高。從收入端來看，2024Q3數字工業板塊收入同比基本持平，其中自動化板塊收入同比下降25%，PLM（產品生命週期管理）、EDA（電子設計自動化）軟件收入分別同比增長108%、45%。從自動化硬件的業務來源來看，2024Q3西門子在中國區的訂單同比增長25%，但由於分銷商庫存水平相對較高，收入端同比下降27%；受宏觀環境影響，西門子在德國、意大利、美國的自動化硬件訂單弱於去年同期。但從全球整體看，西門子工業軟件收入同比增長82%。從數字工業板塊下游行業分佈看，汽車、機械製造行業是重要性居於前列的收入來源，製藥及化學化工、食品飲料、電子及半導體、航空航天及軍工亦是具有代表性的收入驅動力。

國內市場競爭格局：國產品牌份額提升，龍頭領跑，但仍有明顯進步空間。從國內工業自動化市場近五年的份額分佈看，歐美系品牌份額基本穩定在約35%，本土品牌對日系品牌的替代較爲明顯。特定時期內，本土品牌的供應鏈、性價比優勢凸顯，以中小功率產品、成長型行業爲突破口，實現訂單放量。在冶金、油氣等傳統項目型市場，由於較高的技術工藝要求，深耕多年的歐美品牌仍具備一定的份額壁壘。單從本土品牌內部格局看，匯川技術基於豐富產品佈局，建立起平臺優勢，市佔明顯領先；另有諸多品牌各有業務側重，形成差異化特色。但據格物致勝諮詢的測算數據，本土品牌行業集中度仍有提升空間，2023年前12家工業自動化本土品牌份額約54%，其他本土品牌份額約46%，仍呈現長尾型的分佈格局。

優選下游行業，把握替代機遇。在項目型市場，壟斷性較強的行業往往具備較高進入壁壘相比之下，細分市場多或是下游成長期的行業，對國產自動化品牌相對友好。OEM市場中，部分國產品牌已在電梯等行業佔據一定的市場地位。伴隨着電子製造設備、紡織機械等下游行業復甦，國產品牌或有望憑藉性價比優勢、一站式方案，實現訂單增長。

研發即以客戶爲導向，構建定製化的解決方案體系。提供定製化的產品方案，需對下游行業的重點生產環節、設備特性有充分了解。以匯川技術在紡織行業的產品方案爲例，即佈局有織造、針織與印染等多個領域。靈活響應的方案能力，始於定製化的研發。匯川技術的IPD集成開發模式已更新迭代，在分析宏觀行業、戰略規劃、客戶需求等因素的基礎上，進行技術前瞻和佈局。產品開發流程中，客戶導向貫穿其中，同時重視共用基礎模塊的平臺化建設，兼顧生產效率。以控制類產品爲例，在協同軟件、硬件平臺的基礎上，開發標準化產品，基於標準化成果再進行定製化研究。

風險提示：宏觀景氣度回暖弱於預期風險、核心技術突破進度不及預期風險、行業競爭加劇風險、產業政策落地進度不及預期風險。（東海證券 王敏君）

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