公募股票基金的江湖座次變遷 有人退位有人贏
有人退位有人贏
回看過去的十年，公募股票基金行業發展跌宕起伏，權益基金曾經規模起飛又下降，如今兩年騰飛。中間經歷過堅守價值投資主義的輝煌和中美貿易戰的低迷，也體驗過牛市後期配資滿天飛的刀尖舔血和槓桿褪去後的一地雞毛。
而身處劇變之中的基金公司們，有的搭上了行業發展的東風走到了聚光燈下，有的則錯過了時代的機會漸漸離開了主流的視野。今天小編就以權益基金的視角來回顧過去十年公募權益的江湖風雲。
正如《客戶喜歡什麼樣的公募基金？》裡提到的，今天公募權益股基的江湖裡，頭部效應愈發顯著，前十大權益基金管理人的管理規模幾乎佔到了全市場的半壁江山。
但如今的前十大和十年前相比，出入還是挺大的，強者依靠強投研、好業績、足激勵、梯隊層次明顯的產品和人才矩陣維持其強大的市場統治力，後來者也不遑多讓，對前輩們的位置躍躍欲試。
而不幸的家庭則各有各的不幸，掉隊的基金公司明顯這幾年沒太跟上市場的節奏和風口，比如曾經叱詫風雲的博時、南方和華安，現在的你還記得榜單上的大成和銀華麼？
具體基金公司來看，易方達作爲過去兩年公募市場無可匹敵的金子招牌，其權益管理規模已遙遙領先市場同行。和大家印象比較深的老牌公募嘉實已經拉開了將近2個張坤的差距。
兩家基金公司渠道過往都很強勢和優異，過去在牛市頂峰都能發出巨量爆款產品，但是當前爲啥如此大的差距呢？我猜這跟基金業績，跟投研管理，跟公司戰略方向反覆，跟人才流失，年輕人員培養梯隊，跟激勵機制，有重要關係吧。
而後來者中歐、興全、交銀、匯添富重視投研、主動管理能力強的印象早已深入投資者的內心，也走出了不少投資者追捧的男神和女神（怎麼都在上海
）。
當然，提到公募權益，一定不能漏了這個行當一個特殊的存在——睿遠。睿遠公募目前400億的規模看着平平無奇，但是睿遠想破千億，這似乎是分分鐘的事情。
只是堅守價值投資、看重品牌的聲譽、注重投資者體驗的睿遠似乎一直並不急於擴規模。要知道當初睿遠成長價值首日募集資金便達1000億，最後只給了60億的額度，超額配售比例不到5%，足以見得市場對其的高度認可。
相比於今天擁有了個人微博超話和全羣粉絲後援會的張坤，作爲中國公募基金的第一代頂流王亞偉當年給市場帶來的影響力是生長在如今這個信息爆炸、來源多元化的時代的後浪PM們不可能能企及的。
在王亞偉鼎盛時期，他調研哪家公司，本人還沒出發，消息已經傳導到公司股價上，先漲爲敬。當然比王亞偉更難複製的，是王亞偉所在的那個年代，是宏觀驅動週期，行業輪動，重組概念紛飛的年代。
而因“坤坤不老，藍籌到老“而強勢破圈的中國公募歷史上第一位千億PM張坤，在2020年的牛市被市場捧爲新一代公募一哥，其中既有其8年7倍的長期業績積累，也有牛市喧囂、渠道需要IP的流量助推。
在每一個一哥的光環之外，更值得大家深入思考的不是像抽盲盒一樣去賭誰是下一個一哥，而是一哥們生長的地方；從華夏到易方達，都是每一個時代無可爭議的絕對強者，也許張坤、王亞偉是偶然，但華夏、易方達肯定不是偶然。
擁有培養並且留住長期業績優異的基金經理的土壤是爆發的基本前提，投研紮實、業績優異、新人輩出；在強渠道的助推、線上線下的加速流量轉化下，使得基金公司與經理的IP都在不斷進化，頭部也越來越頭部。
而能同時做好這一切的往往都是戰略判斷得當的行業領軍者，一哥的明星PM不過是市場對過去一個週期戰略定位成功的卓越基金公司的一種嘉獎。
說完了權益，也順便談談過去十年讓不少基金公司短期規模快速擴張的新品類機會。
老基民們應該比較熟悉這樣的景象，13-15年的買貨基、14-16年的買保本基金和這兩年買比較火的固收加概念基。
每一年，都會有特定品種的公募產品受到大家的追捧。而每一類基金的熱銷，往往都是當時監管政策、宏觀基本面、大類資產走勢和投資者行爲共同的結果。
天弘依靠貨基和餘額寶的東風，管理規模早早破了萬億；國泰避開主動管理的內卷，發力ETF，被動權益規模1000億，細分賽道領先；易方達除權益和ETF外，還憑藉敏銳的市場洞察力和強大的渠道覆蓋能力，成立獨立的固收部與混合資產部，發力固收加，今年幾乎承包了市場的爆款定製，捕獲了一堆鐵粉渠道和終端客戶。