"二線抱團股"概念橫空出世 行情還將再飛一會兒？

近期，白酒板塊進入股東大會密集期，板塊基面向好與股價上漲共振。在板塊的上行趨勢中，二線白酒近期表現普遍好於一線白酒。有機構認爲，本輪白酒行情中二線龍頭領漲正是源於風險評價下行的驅動，並作出預測，未來市場將向以二線白酒股爲代表，向邊際改善幅度更大的方向追逐。

以今日白酒板塊內領漲的海南椰島爲例，自從4月9日“摘帽”以來，其股價已累漲130%，近10個交易日內漲幅更是超過50%。昨天在益田路等遊資爆賣2億元的情況下，海南椰島跌停，然而其近期主要的買入席位國聯證券無錫洛社鎮人民南路營業部昨日再度加倉近億，今日，海南椰島實現反包漲停。

另一剛剛摘帽的“史上最強ST股”捨得酒業近一個月漲幅也超過80%，並在今日站上市值新高，目前，捨得酒業的市值已近800億，已居A股上市公司前列。

同樣在近期實現大漲或創下市值新高的還有皇臺酒業、水井坊、青青稞酒、山西汾酒、洋河股份等次高端白酒、小市值酒企。國泰君安陳顯順、陳熙淼等表示，本輪白酒行情中二線龍頭領漲，背後是市場對二線白酒股風險評價的下行，和風險偏好的低位修復，從而帶來估值的擡升。並有望驅動對二線白酒股爲代表的盈利彈性和邊際改善幅度更大方向的追逐，未來有機會外溢至各板塊中結構性的細分成長品種。逐步呈現出一線藍籌向二三線彈性品種擴散的行情。

財信證券黃紅衛也表示，短期建議關注二線抱團股這一概念。今年經過機構抱團股大幅下探，機構抱團/碳中和/順週期板塊之間的估值分化已經大幅收斂。在流動性合理充裕、外資持續大幅流入背景下，預計後市機構抱團股仍爲指數走高的重要推動力。

考慮到此前的一線抱團股（例如各種行業“茅”）積累了大量套牢盤，短期內一線抱團股難以持續走高。因而當前二線抱團股（例如二線白酒、二線CXO企業等）的表現整體強於一線抱團股。短期的操作層面，建議關注護城河高、套牢盤少、成長天花板高的二線抱團股。

從醫藥行業來看，二線CXO標的的確定性、成長性和平臺性使其仍極具高投資價值；白酒板塊，次高端白酒也呈現量價齊升態勢，市場規模擴容明顯，機構認爲在高端酒需求持續旺盛且價格穩步上行過程中，次高端將持續處於景氣通道當中。後抱團時代，中小盤與龍頭價差正在逐步收斂，機構觀點普遍認爲，仍需深挖個股邏輯，聚焦長期配置價值。