成本上漲壓力大 超半數中藥企業淨利潤下滑

中國商報（記者 馬嘉）根據同花順iFind數據，截至7月末，在A股20家公佈半年報、半年業績預告的中醫藥企業中，淨利潤下跌的佔比超過50%。以嶺藥業、步長製藥、衆生藥業等頭部企業均預計淨利潤下跌超過50%，啓迪藥業預計淨利潤下跌超過400%。中醫藥行業有待打一場“翻身仗”。

超半數中藥企業淨利潤下滑

在已經公佈半年報、半年業績預告的中醫藥企業中，淨利潤下滑幅度最大的是啓迪藥業。今年上半年，啓迪藥業預計虧損2100萬至2700萬元，淨利潤同比下降429.02%至523.03%。

記者以投資者身份致電啓迪藥業證券部，對方表示，今年上半年，中藥原材料成本上漲，給公司盈利造成壓力。另外，集採政策的變化令公司產品中標價格、銷量下降，也影響了公司利潤。

同樣稱銷量受到集採政策影響的還有剛剛公佈半年報的康緣藥業。今年上半年，康緣藥業營業收入、淨利潤雙降。該公司在半年報中稱，其面臨內外部多重複雜環境和挑戰，對其短期經營業績增速產生了一定影響。記者致電該公司證券部，對方也未對業績下滑的原因給出明確回覆。

同樣遭遇業績滑鐵盧的還有以嶺藥業、步長製藥。今年上半年，以嶺藥業預計淨利潤下跌60%至73%，並稱公司業績受到呼吸類產品市場需求下降的影響；步長製藥更有可能交出上市以來的最差成績單，其預計今年上半年淨利潤下降超過60%。

據記者不完全統計，在已經公佈半年報、半年業績預告的20家中醫藥企業中，虧損、業績下滑的達到13家，已超過50%。

成本上漲壓力大

多數中醫藥企業在財報中均提到中藥材價格上漲導致企業成本上升，對企業淨利潤造成影響。

需要注意的是，中藥材的價格仍在上漲。近日，中藥材主產地亳州市中藥材協會發布《關於禁止哄擡中藥材價格的倡議書》提出，當前，受社會資本的影響，部分中藥材從業者組成聯盟，奇貨可居，導致一些中藥材品種價格異常波動，已經嚴重超出歷史價格。

中藥材天地網數據顯示，目前價格年漲幅超過100%的中藥材（含同一品種不同規格）已超過60個。8月1日，根據我國市場流通中主要200種大宗中藥材的當日市場價格，通過加權綜合計算得出的中藥材綜合200指數已達到3488.44，爲近一年的最高點。

中藥材天地網分析師認爲，今年中藥材整體價格的上漲主因並不是供需矛盾，而是市場上的投資者投資中藥材中間流通環節的熱情過高，市場上的資金持續往中藥材流通領域聚集，導致相關中藥材貨源高速週轉與換手，相關品種的價格也隨之被擡高。

中藥材這輪上漲的壓力，藥企或也扛不住。在上半年淨利潤大幅下滑的藥企中，有的藥企售賣的主力產品原材料價格上漲較明顯。如今年上半年淨利潤下滑超過90%的特一藥業，其主力產品止咳寶原材料中的桔梗、甘草、前胡等藥材價格均有上漲，其中有的原材料每公斤價格上漲超過40元。

有業內人士坦言，若藥材價格上漲幅度過大，藥企會選擇暫時停工停產，穩定企業利潤。

股價被業內看好

在公佈半年報、半年業績預告後，部分中醫藥企業的股價隨之下跌。7月29日收盤，康緣藥業的股價下跌超過6%；8月1日收盤，其股價下跌1.66%。

7月末，新天藥業、昆藥集團、太極集團、華潤三九的股價也有下跌。

值得一提的是，7月31日，國家中醫藥管理局舉行發佈會。中國國家中醫藥管理局政策法規與監督司司長朱桂表示，適合中國中醫藥發展的標準體系框架已基本建立。根據《中醫藥標準化行動計劃（2024—2026年）》，到2026年年底，完成180項中醫藥國內標準和30項中醫藥國際標準制定。

同花順數據顯示，7月，中藥板塊在資本市場表現亮眼，跑贏滬深300多個行業指數。

海通證券研究所副所長、醫藥行業首席分析師余文心認爲，在A股21家中藥上市公司中，有5家爲中央國資實際控股，16傢俱備地方國資屬性，有國企背景的企業佔比約30%，另有3家分別是在港股上市的中藥國企：中國中藥、同仁堂科技與同仁堂國藥。在A股所有上市公司中，具備國企背景的企業佔比爲28%，其中醫藥佔比爲16%，中藥行業有國企背景的公司數量佔比高於全市場平均水平。未來中藥國企改革有望進一步優化企業淨利潤率水平。