業績承壓毛利率一再下降 蘇州固鍀上半年淨利潤下降超8成

中國網財經8月21日訊(記者李冰岩)在光伏電池技術迭代的機遇下，蘇州固鍀(002079.SZ)光伏銀漿業務風生水起，但另一項主業半導體業務繼續承壓，產品價格下滑明顯，毛利率一再下降，導致公司整體業績增收不增利。

根據蘇州固鍀近日發佈的2024年半年報顯示，公司上半年實現營業收入27.72億元，同比增長61.74%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1105.14萬元，同比下降80.08%。

資料顯示，蘇州固鍀目前的業務主要集中在半導體領域及光伏領域。蘇州固鍀全資子公司晶銀新材(下稱蘇州晶銀)是國際知名的光伏電池導電漿料供應商。作爲公司漿料業務的主體，蘇州晶銀伏漿料產品產銷兩旺，尤其是TOPCon電池用銀漿出貨量快速增長，出貨量同比去年大幅增長，上半年新能源材料業務實現銷售額共計22.66億元。

2024年上半年，光伏電池加快了從P型向N型轉變的步伐，PERC電池產量大幅減少，Topcon成爲市場主流。蘇州晶銀2023年開始完善產品序列，加速產品升級，同步開發異質結激光轉印用漿料、TOPCon電池用背面銀漿、正面銀鋁漿、正面銀漿及主柵漿料、SR工藝產品、XBC電池用漿料等，不斷適配下游市場需求。

報告期內，蘇州晶銀至2024年6月份，單月TOPCon漿料出貨量佔月出貨總量的約70%，特別是開發的激光輔助燒結工藝(LECO)專用銀漿產品，性價比優勢明顯。

據瞭解，光伏銀漿處產業鏈上游，是電池片核心輔材。業內人士向中國網財經記者表示，導電銀漿作爲太陽能光伏電池製造的關鍵原材料，在提升太陽能光伏電池的轉換效率方面起着重要的作用，是電池技術發展與轉換效率不斷提升的重要推動力。

對於光伏產業鏈來說，降本增效是永恆的追求。銀粉作爲貴金屬，佔銀漿原料成本超90%。降本需求下，降銀顯得尤爲迫切，銀包銅技術成爲重要路線。銀銅比例適當的銀包銅漿料可以在保證導電性能、效率的同時實現銀耗降低。

這一技術路線對銀包銅粉體的可靠性要求很高。由於銅的導電性弱於銀，並且容易氧化，一旦銅與空氣接觸發生氧化，則會導致電池的導電能力急劇衰減，進而產生潛在的組件可靠性風險。據蘇州固鍀介紹，公司研發的HJT 銀包銅低溫漿料的銀含量達40%-50%，性能與純銀相當，通過可靠性測試及客戶端進行戶外實證電站驗證，在業內首家實現批量供貨，獲得客戶認可，實現產業化應用，加快銀包銅漿料代替純銀漿料進程，幫助客戶在高銀價時代顯著降低成本。

在光伏行業當前面臨的困境下，蘇州固鍀光伏業務營收取得大幅增長實屬難得，但毛利率下滑使得公司陷入增收不增利的窘境。

數據顯示，公司光伏業務營收相較於去年同期實現了87.65%的增長，但毛利率僅爲11.73%，同比下降2.4%。

而公司的另一項主業半導體業務，毛利率繼續下降，且降幅增大。上半年該業務實現毛利率12.84%，同比大幅下降11.97%。2023年，該業務毛利率爲17.1，較2022年下降了7.7%

對於半導體業務，公司曾表示，2024年計劃擴展高密度貼片產品和新型大功率封裝工藝的品類，提升工藝流程的自動化水平，完善車用半導體新型模塊產品；在集成電路領域利用新工藝、材料和設備國產化繼續發揮降本優勢。但從2024年上半年交出的成績單來看，效果並不明顯。