合盛硅業“增收不增利” 上半年淨利潤下滑超45%

本報記者 張英英 吳可仲 北京報道

受經濟形勢、行業狀況以及市場供求關係變化等因素影響，硅基新材料巨頭合盛硅業（603260.SH）在2024年上半年業績承壓。

8月29日晚間，合盛硅業發佈的半年報顯示，報告期內，公司實現營業收入132.72 億元，同比增長11.18%；歸屬於上市公司股東的淨利潤9.78億元，同比下降45.12%。

合盛硅業方面對此解釋到，報告期內工業硅及有機硅產品銷售價格下降，以及光伏產業鏈相關產品部分產能釋放，由於該等產品市場價格下降，計提跌價，是利潤減少的主要原因。

國金證券分析指出，2024年上半年，全球經濟增長乏力、地緣政治風險加劇、下游市場需求增速放緩等因素疊加，工業硅、有機硅和多晶硅行業整體呈現出供應增速領先於需求的態勢，市場價格持續承壓。

對於下半年市場走勢，合盛硅業方面未向《中國經營報》記者予以迴應。隆衆資訊相關分析師在接受記者採訪時表示，預計下半年工業硅現貨價格將圍繞成本端波動，若下游需求有明顯好轉，或產能調控，則價格有望回升。另外，有機硅價格上漲動力不足，跌幅空間有限，基本已經跌到成本線附近。

而多晶硅價格的反彈有待供需進一步調整。InfoLink Consulting光伏分析師杜加恩此前分析，2024年—2025年，光伏產能供過於求形勢嚴峻。2024年光伏產業鏈的價格反彈跡象不明顯，很難出現反轉。

公開資料顯示，合盛硅業由羅立國於2005年8月創立，並於2017年10月在上交所主板上市，其主要從事工業硅、有機硅及多晶硅等硅基新材料產品的研發、生產及銷售。

作爲我國硅基新材料行業中業務鏈最完整、生產規模最大的企業之一，截至2024 年6 月末，合盛硅業擁有工業硅產能122萬噸/年、有機硅單體產能173萬噸/年、多晶硅產能5萬噸/年。

其中，工業硅是由硅礦石和碳質還原劑在礦熱爐內冶煉成的產品，上游原材料主要包括硅石、煤炭及石油焦等，下游可用於生產有機硅、多晶硅和硅鋁合金等，應用領域包括光伏、建築、電子、日用化學品、合金、汽車等行業。

據中國工業和信息化部數據統計，從工業硅的主要需求領域來看，有機硅和硅鋁合金市場呈現相對平穩態勢，多晶硅領域作爲工業硅的最大需求端，上半年全國產量達106萬噸，同比增長74.9%，其對工業硅的消費拉動依然較爲顯著。

但是，受階段性供需不平衡影響，工業硅的市場價格持續承受下行壓力，目前仍處於底部震盪階段。中金公司的數據顯示，自2024 年以來，工業硅價格基本呈現單邊下行走勢，從年初的1.56 萬元/噸下跌至當前的1.18 萬元/噸，跌幅達24%。

隆衆資訊工業硅分析師王麗向記者表示，工業硅市場在2024年下半年仍將以“高庫存”“低需求”的局面呈現在市場上，同時新增產能的不斷投放，也使得供應仍處寬鬆局面，外加下游多晶硅、有機硅市場的低迷，降低了對原材料價格的支撐，使得現貨市場價格仍承壓運行。

王麗認爲：“整體來看，暫無利好因素拉動價格上漲，預計下半年工業硅現貨價格將圍繞成本端波動，若下游需求有明顯好轉，或產能調控，則價格有望回升。”

有機硅是對含硅有機化合物的統稱，上游工業硅是主要供應原料，下游產品包括硅橡膠、硅油、硅樹脂和硅烷偶聯劑。

合盛硅業半年報顯示，2024年上半年，有機硅行業整體表現爲大穩小動。一季度，鑑於國內市場的傳統旺季來臨，需求呈現回暖趨勢，下游產業積極響應，加速庫存補充，這一系列積極變化觸發了有機硅市場的週期性上漲行情。然而，步入二季度，市場需求逐步進入季節性調整期，呈現出轉淡態勢，與此同時，部分新產能項目投產並釋放產能，增加了市場供給，有機硅市場價格築底。

隆衆資訊有機硅分析師閔銳向記者表示：“目前有機硅市場處於供大於求的局面，價格競爭比較激烈。整體而言，下游需求匹配不上上游產能的增長。從價格上看，今年1月，有機硅DMC價格在1.4萬—1.5萬元/噸，二三月上漲至1.6萬元左右/噸，目前已跌至1.35萬元左右/噸，價格逼近成本線，企業利潤空間有限。”

在閔銳看來，由於下半年有機硅新增產能仍將釋放，9—10月傳統旺季預期不足，因此有機硅價格上漲動力不足。考慮到目前有機硅價格基本已經跌到成本線附近，其跌幅空間有限，預計價格波動有限，以震盪運行爲主。

多晶硅也是工業硅的下游，同時屬於光伏行業的上游。2021年12月，合盛硅業跨界光伏行業，並大力打造一體化光伏產業鏈，業務涉及多晶硅、硅片、電池片、組件、玻璃、光伏發電等。

自2023年以來，光伏產業鏈出現供需錯配，競爭加劇，導致光伏多晶硅、硅片、電池和組件等環節均出現價格大幅下滑。根據InfoLink Consulting的數據粗略統計，多晶硅和組件價格已經下跌約79%和61%。

值得一提的是，今年上半年，合盛硅業計提信用減值損失和資產減值損失共計4.8億元。中金公司方面指出，這主要系多晶硅跌價所致。

半年報顯示，合盛硅業新疆中部光伏一體化產業園項目（包含中部合盛20萬噸/年高純多晶硅項目、中部合盛20GW/年光伏組件項目、中部合盛150萬噸/年新能源裝備用超薄高透光伏玻璃製造項目等）首條光伏產線實現量產，多晶硅東部合盛20萬噸/年高純晶硅項目等建設根據公司整體戰略計劃結合市場行情動態推進。

記者注意到，上述光伏項目進度均達100%。

如今，光伏行業進入深度調整期，開工率不足、停產、延緩項目建設、裁員、終止項目投資等消息接連不斷。合盛硅業也在今年7月傳出裁員、降薪、停建虧損項目等消息。

合盛硅業迴應媒體稱，2024年，光伏行業正經歷前所未有的競爭和市場波動。面對這些挑戰，公司擬製定系列旨在降低成本和提高效率的戰略計劃。不排除崗位適度優化，並將科學論證與主營業務相關度較低的項目。

（編輯：董曙光 審覈：吳可仲 校對：燕鬱霞）