長天期美債 乘機卡位

加拿大央行日前宣佈降息1碼，是G7七大工業國集團中第一個啓動降息週期的央行，而市場預期美國聯準會（Fed）可望在9月啓動降息，債市利多行情可期。法人建議，可透過長天期債券ETF順勢卡位佈局。

長天期債券因存續期間長，利率敏感度高，在降息啓動下，報酬表現將優於天期較短的債券，臺灣目前天期最長的美債ETF分別爲凱基美債25+（00779B）及羣益25年美債，兩檔一週來皆有亮眼表現，其它則多爲20年長天期債券ETF。

凱基投信分析，美國通膨下滑速度放緩，市場對美國聯準會降息的預期再度下修，美國10年期公債殖利率高檔震盪，爲風險性資產再投變數。

凱基投信投資長彭炫通認爲，由於供給面、需求面、政策面、以及預期心理等面向層層疊加， 美國有走向結構性通膨的趨勢。這現象導致通膨膠着，下降緩慢，聯準會政策走向有待觀察。尤其在經濟成長穩定，財政赤字卻持續居高不下的狀況下，千萬不要輕忽長天期政府公債的利率風險。

羣益25年美債ETF經理人李鈺涵表示，美國聯準會暗示已停止升息，利率目前處於高點，基於美國部分經濟數據表現欠佳，強化市場對於聯準會年內降息的期望，美國公債殖利率走低，推升債券價格，成爲美國債市的利多消息。

隨着通膨逐漸消退，降息可能性提升，而長天期美債因存續期間長，受惠降息的程度大，投資人不妨趁價格仍處相對低點時以美債ETF分批佈局，以獲取波段價差空間。

李鈺涵指出，美國爲全球最大經濟體，美公債也是全球規模最大、流動性最佳債種，信評爲最高AAA，具高度對抗風險特質，向來視爲安全性最高的投資工具。