財聯社債市早參8月15日|央行主管媒體稱堅決打擊債券市場擾亂市場秩序違法行爲；年內“特殊”新增專項債發行量或可超萬億

債市要聞

【金融時報：近期債市有部分機構存在報價明顯偏離市場水平等現象 金融管理部門打擊違法行爲有利於規範市場運行】

央行主管金融時報14日發佈評論員文章《促進債券市場在規範中健康發展》稱，央行從宏觀審慎角度出發持續關注並提示債券市場風險。市場分析認爲，長債收益率單邊下行會積累較大的金融風險，一旦市場轉向，槓桿倉位快速平倉會加劇市場螺旋下行，還可能向其他金融市場傳染，產生系統性風險。堅決打擊債券市場擾亂市場秩序違法行爲。當前市場機構的公司治理和內控制度仍需不斷完善，還存在一些不規範的現象。近期債券市場有部分機構存在出借債券交易賬戶、報價明顯偏離市場水平等現象，金融管理部門打擊擾亂市場秩序違法行爲，有利於規範市場運行，維護良好市場秩序，促進金融市場長期穩定發展。債券市場規範和發展是互促互進、並不矛盾的，在規範中能夠實現更好的持續穩健發展。

【三部門聯合通知 數萬家地方金融組織將進入三年“最嚴監管期”】

財聯社記者從多位地方金融機構和相關知情人士處瞭解到，金融監管總局、證監會、市場監管總局等三部門近日聯合下發了《關於進一步加強地方金融組織監管的通知》，監管部門正着手未來三年對地方金融組織進一步清理和強化監管，相關要求已下發到省級機構。 知情人士透露，此次清理整頓政策較以往更爲徹底和嚴格。核心進一步明確了對商業保理、融資租賃、小額貸款公司、典當、擔保等地方金融組織的監管。同時，對前期的金交所、僞金交所等的處置清理也有具體要求。未來三年時間，總體要求地方金融組織總量不得新增、嚴格跨省經營，並以加強監管存量組織、堅決清退不合規機構爲主。知情人士指，政策一旦落地，將會減少相當數量的地方金融機構。 有統計顯示，全國“7+4”類地方金融組織總量至少已超3萬家，其中小貸公司、融資擔保公司、典當行、融資租賃公司和商業保理公司的數量最多。

【金融監管總局系統密集開會 佈置新任務】

8月14日，央行主管媒體《金融時報》發文稱，7月底以來，包括上海、安徽、福建、江西、湖北、海南、重慶、四川、貴州、廈門等十地金融監管局陸續召開2024年年中工作會議，明確了下半年重點工作安排。其中，穩妥有序推進房地產、地方政府債務、中小金融機構等重點領域風險防控，做好“五篇大文章”，堅定不移強監管嚴監管、持續推進全面從嚴治黨等成爲各地“必答題”。

【財政部將於8月21日招標續發總額450億元30年期超長期特別國債】

財政部將於8月21日招標續發總額450億元30年期超長期特別國債，本次續發行國債招標結束至8月22日進行分銷，8月26日起與之前發行的同期國債合併上市交易。

【中證協：二季度評級機構共承攬債券產品2626只 環比增長16.92%】

8月14日，中國證券業協會發布2024年第二季度債券市場信用評級機構業務運行及合規情況通報。通報顯示，二季度，評級機構共承攬債券產品2626只，同比下降8.25%，環比增長16.92%；共承攬主體評級2671家，同比增長45.72%，環比增長94.96%。分機構看，排名靠前的是中誠信國際與聯合資信，業務量佔比分別爲30.34%和25.26%；其次是東方金誠和中證鵬元，分別佔比12.84%和11.25%，上海新世紀和大公國際業務量佔比分別爲7.36%和7.00%；其餘評級機構業務量佔比均不足3%。

【交易商協會：7月債務融資工具發行1024只 規模合計9414億元】

8月14日，中國銀行間市場交易商協會披露7月份債務融資工具發行情況。7月份，銀行間市場共發行債務融資工具1024只，規模合計9414億元。其中超短融3123億元，短融886億元，中票4312億元，定向債務融資工具558億元，資產支持票據455億元。

【債市猛回頭，信心還在？市場人士：走強格局仍會延續】

債市近期回調顯著，10年期國債重回2.2%以上。強烈的監管信號成爲短期債市空頭最大的信心，而堅定看多者則在等待美聯儲9月降息打開利率進一步下行空間。“於債市而言，當前市場博弈的核心邏輯或仍在於央行態度以及後續操作下資金面的變化，不論是大行賣債、交易商協會提示國債交易違規行爲，在支持性的貨幣政策立場之下，旨在穩定長端利率，營造良好的貨幣金融環境，而非形成趨勢性逆轉，更多體現信號意義和預期引導，以時間換空間，等待與財政配合的時間點。”民生證券固定收益首席分析師譚逸鳴近期表示。多位接受記者採訪的市場人士也表示，在寬貨幣預期依舊明確的環境下，預計債市整體走強的格局仍然會延續。中短期而言，9月美聯儲降息成爲大概率事件，在外部壓力減輕的背景下，債市多頭可能發起新一輪的進攻。

【新一輪儲蓄國債利率下調後依舊搶手 多家銀行網點表示已售罄】

新一輪儲蓄國債正式開售。根據財政部公佈的最新兩期憑證式儲蓄國債發行信息，兩期儲蓄國債票面年利率均較此前下調，調整幅度爲20個基點。記者隨機走訪了周邊多家國有行、股份行和城農商行營業網點，網點工作人員均表示，最新兩期儲蓄國債在開售兩三天內就已售罄。一家股份行網點工作人員告訴記者，最新兩期儲蓄國債8月10日正式開售，該網點第二天就售罄了，目前該行北京地區分支機構已經沒有剩餘額度。一家國有行網點工作人員表示，由於開售時間趕上週末，該網點未營業，週一上班後該網點分配的額度已被其他網點調用，“現在總行可能也已經沒有額度了”。

【年內“特殊”新增專項債發行量或可超萬億，助地方債發行提速】

今年地方債的供給偏慢，主要受新增專項債發行進度滯後拖累。2024年全國新增地方政府專項債務限額3.9萬億元，截至最新，今年全國己發行地方新增專項債1.97萬億元，佔專項債限額50.51%。而在2022年、2023年，當年8月末均已累計發行新增專項債超過3萬億元，佔全年計劃的75%以上。中泰證券固收首席肖雨的統計顯示，截至8月9日，2023年以來特殊新增專項債已披露5068億元，其中2024年披露規模爲2395億。平安證券固收首席劉璐測算，2023年四季度此類特殊新增債佔同期新增專項債的比列約56%，按此比例，年內特殊新增專項債發行量或可超萬億。

【時隔一個多月債基批文重新開閘】

時隔一個月多，再有新債基獲批。嘉實季季惠享3個月持有期純債在13日獲批，據財聯社記者獲悉，近期已有約9只債基拿到批文。在業內看來，在此前一個多月市場上沒有債基獲得批文之後，目前債基審批工作已經恢復。此外，監管要求在當前審覈期的債基需要出具久期不超過2年承諾函。對於未來債基下發批文的節奏，多家受訪基金公司預期不高，有公募指出，央行多次提及債市風險，當下市場也處於調整過程中，批覆節奏預估會根據市場情況進行調節。

【龍光美元債募資成功突圍 房企境外債融資依舊困難重重】

近日有消息稱，龍光、合景泰富委託摩根大通作爲獨家承銷商，爲一個名爲凱玥的項目貸款安排了再融資。對此，一位知情人士向財聯社記者確認了上述消息，其表示該筆貸款已於8月10日完成募資，共計募資10.5億美元，該貸款將用於支持凱玥項目的貸款償付及開發運營。“結合前期市場消息，該筆美元債爲私募債，用於置換前期貸款和支持項目後續開展工作，資金成本可能相對較高。另外，該筆債券償債資金來源爲香港豪宅凱玥項目，該項目目前銷售良好，現金流穩定性相對較強。”中指研究院企業研究總監劉水告訴記者。對於房企後續境外債融資環境能否得到根本改善，香頌資本執行董事沈萌認爲，當前美聯儲利率處於高位，內地房地產市場仍充滿不確定性，因此海外融資的難度仍然較大，成本也依舊較高。

【廣東省將在澳門發行地方政府債券】

澳門金融管理局14日表示，在中國財政部及廣東省人民政府支持下，廣東省將於8月下旬在澳門發行離岸人民幣地方政府債券。本次債券發行規模預計爲25億元人民幣，包括綠色債券和支持橫琴粵澳深度合作區(簡稱“深合區”)重大基礎設施項目建設政府債券，均將面向專業投資者發行。據悉，本次發行是廣東省自2021年起連續第四年在澳門發行人民幣地方政府債券，除了繼續發行綠色債券，也是首次在澳門發行以深合區爲主題的專項債券。

【年內已有410億元人民幣國債在香港順利發行】

據財政部官網消息，8月14日，中華人民共和國財政部在香港特別行政區，面向機構投資者招標發行2024年第四期90億元人民幣國債，受到投資者廣泛歡迎，認購倍數3.37倍。據瞭解，經國務院批准，2024年財政部將在香港分六期發行550億元人民幣國債。根據財政部公開數據梳理髮現，截至目前，已有四期人民幣國債於今年3月份、6月份、7月份、8月份順利發行，合計發行規模已達到410億元。

【遼寧營口市：2023年爭取國家化債資金139.9億元 全市5個高風險地區全部納入財政部化債試點】

據營口市人民政府，營口市2023年財政決算和2024年上半年預算執行情況的報告。其中提到，2023年加強政府債務管理，防範化解債務風險。制定《營口市地方債務風險化解總體方案》，對化債工作實行清單化管理、項目化落實、工程化推進。積極爭取國家化債資金139.9億元，遼寧省排名第二，營口市5個高風險縣(市)區全部納入財政部化債試點，全市債務風險預警指標下降顯著，大石橋市債務風險等級由紅色降爲橙色。推進銀政企對接，置換到期隱性債務，緩釋債務風險。多渠道籌措資金，全年償還債務本息285.4億元，未出現政府違約事件。

【美國核心通脹連續第四個月回落 有望鎖定美聯儲降息】

美國基礎通脹7月錄得連續第四個月同比下降，令美聯儲不會偏離下個月降息的路徑。不包括食品和能源成本的所謂核心消費者價格指數7月同比上漲3.2%，仍是2021年初以來的最低增速。美國勞工統計局週三公佈的數據還顯示，當月環比指標上漲0.2%，較6月份低得意外的水平略有回升。經濟學家認爲核心通脹比總體CPI更能反映基礎通脹水平。上個月CPI環比上升0.2%，同比增長2.9%。

公開市場：

公開市場方面，央行公告稱，爲維護銀行體系流動性合理充裕，8月14日以固定利率、數量招標方式開展了3692億元7天期逆回購操作，操作利率1.70%。Wind數據顯示，當日無逆回購到期。

信用債事件

■“22旭輝集團MTN001”：應於14日第二次付息及分期兌付，償債資金尚未全額到位；

■嶺南股份：公司股票可能被終止上市 現有貨幣資金無法償付“嶺南轉債”；

■削債最高近90%，債權人反對遠洋集團境外債重組方案；

■四川信託：重整投資人或爲四川國企蜀道集團，或將接下宏信證券；

■廣匯汽車：控股股東新疆廣彙集團非公開發行可交換公司債券解除質押；

■上饒城投：擬提前兌付“20饒城投綠債”1.5億元本金及應計利息，9月5日召開持有人會議；

■西安銀行：曲江文化產業風險投資將所持公司1581萬股股份質押，用於補充流動資金；

■俊發集團：收到警示函，因未在規定時間披露2023年年度報告；

■廣寧縣匯業資產運營：“21廣寧債01”擬於8月23日提前兌付並摘牌；

■河南投資集團：擬發行3年期美元可持續發展債券，初始指導價5.70%區域；

■北大科技園：2023年因重大訴訟淨利潤虧損約10.23億元；

■景東銀泰健康產業發展公司：將轉型爲市場化運行主體，自公告之日起不再承擔政府融資職能；

■青島即墨區旅投：擬將“23即墨旅投MTN003”票息調245BP至1%，8月16日起回售申請；

■21廣基01：票面利率下調239BP至1.30%，回售登記期8月19日至23日；

■廣西北部灣投資集團：取消發行“24桂北01”、“24桂北02”。

市場動態：

【貨幣市場|貨幣市場利率多數上行】

週三，貨幣市場利率多數上行，其中銀存間質押式回購加權平均利率1天期下行8.02BP報1.8499%，7天期上行0.01BP報1.8799%，14天期上行0.38BP報1.9061%，1月期上行3.85BP報1.8857%。

Shibor短端品種表現分化。隔夜品種下行8.6BP報1.842%；7天期上行4.1BP報1.869%；14天期上行1.5BP報1.921%；1個月期下行0.1BP報1.812%。

銀銀間市場回購定盤利率基本持平，FDR001報1.8500%，較上日漲9.00個基點；FDR007報1.8800%，持平上日；FDR014報1.9000%，持平上日。

銀行間市場回購定盤利率多數上漲，FR001報1.9000%，較上日漲9.00個基點；FR007報1.9200%，較上日漲3.00個基點；FR014報1.9000%，較上日漲5.00個基點。

【利率債|央行主管媒體發佈債市評論，10年國債利率日間振幅3BP】

週三，國債期貨全線收漲，30年期主力合約漲0.69%，10年期主力合約漲0.17%，5年期主力合約漲0.1%，2年期主力合約漲0.01%。

銀行間主要利率債收益率多數下行。截止北京時間16:30，10年期國債活躍券240011收益率下行2.5bp報2.1825%，30年期國債活躍券2400001收益率下行1.5bp報2.37%，10年期國開活躍券240210收益率下行1.75bp報2.2225%。

交易員表示，非銀資金面有所轉鬆，債市維持昨日社融數據公佈後的修復行情，上午10年國債利率最低下行至2.17%附近。下午央行主管金融時報發佈評論文章後，做多情緒有所降溫，國債期貨T主力合約漲幅從0.37%收窄至0.18%。

【信用債|信用債收益率集體下行，全天成交超1100億元】

週三，信用債收益率集體下行，5年期下行逾4個基點，全天成交超1100億元。城投債漲幅居前，“20柳發01”漲超4%，“23蕭開02”漲超3%。AAA級中短期票據中，1年期收益率下行1.1個基點報1.9633%，AA級中短期票據中，1年期收益率下行2.1個基點報2.0957%；AAA級城投債中，1年期收益率下行1.66個基點報1.9692%，AA級城投債中，1年期收益率下行1.67個基點報2.0691%。

漲幅超2%的信用債共8只，其中“24洪市政MTN001”、“20柳發01”、“23蕭開02”漲幅位居前三，分別漲5.5%、4.04%、3.6%，分別成交3221.07萬元、105.6萬元、51.8萬元。

跌幅超2%的信用債共3只，“24鄒城資產PPN002”、“22萬科02”、“22萬科06”跌幅位居前三，分別跌2.46%、2.23%、2.09%，三隻債分別成交5778.2萬元、621.6萬元、465.94萬元。

高收益債：共3只收益率高於15%的信用債有成交，其中“22萬科MTN003”、“21金地MTN006”、“22萬科02”收益率位列前三，分別爲18.63%、16.62%、15.69%，三隻債分別成交553.86萬元、970.11萬元、621.6萬元。共12只收益率處於8%-15%區間的信用債有成交，其中“21金地MTN007”、“21金地04”、“20金地01”收益率位列前三，分別爲14.89%、12.79%、11.28%，三隻債分別成交964.11萬元、185.28萬元、27.71萬元。

【歐債市場|歐債收益率集體收跌，英國10年期國債收益率跌6.3個基點報3.823%】

週三，歐債收益率集體收跌，英國10年期國債收益率跌6.3個基點報3.823%，法國10年期國債收益率跌0.4個基點報2.915%，德國10年期國債收益率跌0.4個基點報2.177%，意大利10年期國債收益率跌1.3個基點報3.560%，西班牙10年期國債收益率跌1個基點報3.015%。

【美債市場|美債收益率收盤漲跌不一，2年期美債收益率漲2.8個基點報3.97%】

週三，美債收益率收盤漲跌不一，2年期美債收益率漲2.8個基點報3.97%，3年期美債收益率漲1.3個基點報3.769%，5年期美債收益率漲0.6個基點報3.684%，10年期美債收益率跌0.9個基點報3.84%，30年期美債收益率跌3.4個基點報4.129%。