白酒業務毛利率降至個位數 華致酒行Q2淨利潤同比接近“腰斬” |財報解讀

財聯社8月23日訊（記者 朱萬平）在需求不足的市場背景下， A股酒類流通商華致酒行（300755.SZ）上半年淨利潤微增2.77%，但Q2淨利潤同比接近“腰斬”，公司白酒業務毛利率也跌至個位數，是上市以來最低的毛利率水平。

今日晚間，華致酒行發佈2024半年報，公司實現營業收入59.43億元，同比增長1.30%；歸母淨利潤1.55億元，同比增長2.77%；扣非後歸母淨利潤1.38億元，同比微跌3.63%。公司上半年經營性現金流淨額爲-6019.19萬元，同比減少114.28%，公司稱主要系購買商品支付的現金增加所致。

分季度來看，今年Q2華致酒行實現營收18.1億元，同比減少14.77%，歸母淨利潤2529.98萬元，同比下降49.10%，扣非淨利潤986.46萬元，同比減少77.15%。

分產品看，白酒業務依然是華致酒行貢獻營收的主力。今年上半年，公司白酒產品實現營收55.85億元，佔總營收的94%左右。

但公司白酒業務毛利率進一步下降至9.36%，是上市以來的最低水平。對此，華致酒行解釋稱，因市場需求變化，名酒銷售佔比同比提高，部分名酒毛利有所下降，符合市場整體趨勢。另一方面，在消費需求弱復甦的背景下，根據公司制定的年度精品酒營銷策略，持續加大了精品酒市場投入，導致精品酒利潤貢獻率下降。

華致酒行主要經銷茅臺、五糧液等名酒，茅臺酒和五糧液產品一度爲公司貢獻了約85%以上的收入，但去年11月以來，茅臺酒和五糧液出廠價相繼提價，但實際市場價並沒有相應提高，反而有所下降。其中，茅臺酒市場價在今年Q2一度有較大的下跌，這無疑擠壓了渠道的利潤空間。

華致酒行也在發展自身的精品酒，但在消費疲軟的大環境下，公司精品酒業務承壓。今年上半年，公司旗下負責精品酒銷售的子公司——華致精品酒水商貿有限公司淨利潤1405萬元，同比下降75%。