A股再次逼近3000點，市場期盼基本面配合升勢 ｜ 市場觀察

2月21日，A股在開盤略顯低迷之後快速拉昇，中午上證指數報2972.87點，漲1.72%，深成指報9061.95點，漲1.75%，創業板指報1768.55點，漲1.28%，兩市成交5521億元。

下午開市市場繼續上漲，大金融和汽車板塊領漲市場。

在第一財經記者採訪的市場資深人士看來，A股從反彈到反轉，接下來要看成交能否全面配合，量能的配合將是行情持續的關鍵；另外，接下來1、2月各行業彙總數據逐步出爐，基本面也將會逐步主導行情。

從反彈到反轉，基本面需驗證

業內人士認爲，接下來的行業基本面數據，將是行情能否從反彈到反轉的關鍵。

信達證券策略分析師樊繼拓認爲，流動性衝擊帶來的下跌主要有兩種，一種是2015年6月金融產品大量創新後的出清，另一種是伴隨着基本面高頻數據的惡化，投資者快速降倉；歷史經驗表明，不論是哪種流動性衝擊，此後的反彈至少會是月度的；考慮到估值和庫存週期的位置，3月到4月有可能驗證到地產銷售情況和上市公司一季報的改善，出現季度反彈甚至反轉的概率很高。

鑫鼎基金首席經濟學家胡宇向第一財經記者分析，目前從政策面來看，新股發行將出現有利於投資者的本質變化，尤其是新股質量會大幅提升，而融資規模和發行價格會得到一定控制。重要股東減持已經被有效約束，做空機制也受到了有效抑制，財務造假等違規違法行爲的成本會大幅提高，這些都有利於長期牛市的誕生；此外，從需求端看，相比房地產，未來居民財富配置會更偏向於金融資產，儲蓄存款會被逐步吸引到資本市場。

也有部分市場人士認爲，經歷了超跌反彈行情後，A股走勢能否全面反轉，更要看經濟數據走向，比如各行業1、2月彙總數據逐步出臺，將會對市場產生一定影響。

玄甲基金CEO林佳義認爲，各行業數據可能還需要等待出清，之後才能看到相對明顯的回升，企業短期增長受到限制及出現下滑，但同時也形成了營收或利潤的短期低基數，這爲未來重拾高增長提供了有利條件。

金融、汽車領漲

板塊方面，大金融領漲，平安銀行（000001.SZ）下午漲停，帶動指數向上。不過，業內人士認爲，銀行的收入可能受到LPR利率下降的衝擊。

2月20日早上，人民銀行公佈2月貸款市場報價利率（LPR），1年期和5年期以上LPR報價分別爲3.45%和3.95%，分別較上次持平和下降0.25個百分點。

東方證券研究報告稱，基於2022年末貸款重定價和到期日結構、去年三季度資產餘額靜態測算，上述政策拖累淨息差6.08個基點左右。儘管此次降息對銀行息差產生一定壓力，但考慮到降息選擇在2月，已經一定程度保護了銀行今年的息差，存量貸款重定價主要體現在2025年，2024年主要影響新發放貸款定價水平。

也有業內權威專家對第一財經記者表示，LPR下行有利於促進投資和消費。同時，此次LPR下行對銀行淨息差影響可控，既保持對實體經濟合理的支持力度，又兼顧內外均衡，提高應對外部衝擊的韌性與政策的自主空間。

汽車板塊也漲幅居前，漢馬科技、中通客車、海馬汽車等漲停。就在近日，比亞迪（002594.SZ）也剛剛掀起新一輪汽車行業價格戰。

2月19日，比亞迪宣佈推出秦PLUS榮耀版和驅逐艦05榮耀版兩款車型，起售價雙雙降至7.98萬元。在比亞迪新產品降價後，五菱汽車、長安啓源、哪吒汽車等紛紛跟進下調售價。

林佳義認爲，這一輪汽車行業降價潮來看，行業投資短期過大（早期融資，地方企業過度參與等）導致的產能擴張供給過剩，形成現在長期價格戰，然而需求端的增速卻比較有限，主機廠降價通道繼續打開，供應鏈也要降本壓價。

也有業內人士認爲，頭部新能源車企主動降價將加劇市場競爭，車企對產業鏈體系的把控能力和盈利能力將會是持續經營的關鍵。