2024Q4汽車投資策略：精選全球化/智能化強α個股 | 投研報告

東吳證券近日發佈2024Q4汽車投資策略：精選全球化/智能化強α個股。

以下爲研究報告摘要：

板塊景氣度：以舊換新政策效果釋放帶動景氣向上。2024Q4核心數據：乘用車產批零出口分別爲794/792/637/151萬輛，同比分別+2.1%/+2.5%/+1.6%/+20.5%;Q4新能源車批發/零售/出口分別爲384/324/48萬輛，同比分別+29.5%/+36.1%/+57.9%。重卡批發/上險/出口分別24.5/19.5/6.4萬輛，同比增速+19.9%/+38.9%/-2.9%；客車批發/上險/出口分別4.3/3.0/1.1萬輛，同比增速+58%/+99%/+23%。

2024Q4智能化主線首選【小鵬汽車+江淮汽車】。核心催化劑：智能化新車上市/特斯拉FSD/Robotaxi進展。整車優選【小鵬汽車/華爲系（江淮汽車+賽力斯+長安汽車+北汽藍谷）】。零部件優選【域控制器（德賽西威+華陽集團）】+【線控底盤（伯特利）】+特斯拉產業鏈【新泉股份+拓普集團】等。

2024Q4全球化主線首選【宇通客車+福耀玻璃】。核心催化劑：季度業績持續兌現。客車優選【宇通客車】。重卡優選【中國重汽H】。乘用車優選【比亞迪+長城汽車+零跑汽車】。零部件優選【福耀玻璃+均勝電子】。

風險提示：全球經濟復甦力度低於預期，L3-L4智能化技術創新低於預期，全球新能源滲透率低於預期，地緣政治不確定性風險增大。（東吳證券 黃細裡 ）

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