“車路雲一體化”試點疊加無人駕駛網約車等 汽車電動化和智能化進程持續推進 | 投研報告

東莞證券近日發佈汽車行業雙週報：7月汽車產銷承壓，電動化和智能化進程持續推進。

以下爲研究報告摘要：

申萬汽車行業指數漲跌幅：截至2024年8月16日，申萬汽車板塊近兩週下降3.52%，跑輸滬深300指數2.37個百分點；申萬汽車板塊從8月初至今下降6.10%，跑輸滬深300指數3.29個百分點；申萬汽車板塊從2024年初至今下跌8.96%，跑輸滬深300指數6.46個百分點。

行業數據跟蹤：我國7月汽車產銷分別完成228.6萬輛和226.2萬輛，同比分別下降4.8%和5.2%，環比分別下降8.8%和11.4%；汽車出口46.9萬輛，同比增長19.6%，環比下降3.2%。7月汽車經銷商庫存預警指數爲59.4%，同比提高1.6pct，環比減少2.9pct。鋼材價格同比下降13.85%，鋁價同比下降3.99%，銅價同比下降7.81%，碳酸鋰價格同比下降15.98%，順丁橡膠價格同比下降5.10%，玻璃價格同比下降6.23%。

近兩週部分新聞及公司公告：（1）中共中央、國務院：大力推廣新能源汽車推動城市公共服務車輛電動化替代；（2）吉林省：擬編制全省智能網聯汽車“車路雲一體化”應用發展規劃；（3）乘聯分會崔東樹：6-7月國內燃油車零售下滑嚴峻抑制車市增長；（4）國家能源局：建立健全配電網與電動汽車充電設施等協調發展機制；（5）乘聯分會：8月1-11日乘用車新能源市場零售27.4萬輛同比增長57%；（6）工信部就《新能源汽車廢舊動力電池綜合利用行業規範條件（2024年本）》公開徵求意見；（7）國家統計局：7月新能源汽車產量同比增長27.8%；（8）商務部：第二輪汽車“以舊換新”政策細則正式出臺；（9）小鵬匯天：“陸地航母”開展“三高”試驗；（10）極氪主力車型再迎升級。

投資建議：7月車市產銷同環比下滑，新能源乘用車零售滲透率超過50%。以舊換新行動持續推進，行動效果初步顯現；政策端加大補貼支持力度及推動城市公共服務車輛電動化替代，有望促進乘用車和商用車的報廢更新，有利於車市回暖及新能源滲透率提升。近期智能網聯汽車及“車路雲一體化”試點工作持續推進，疊加無人駕駛網約車“蘿蔔快跑”商業模式得到盈利驗證，有望加速智能駕駛應用落地。頭部車企及優質汽車零部件企業推進產能出海佈局，有望規避海外關稅政策變化風險及增強全球競爭力。建議關注（1）新能源出口端表現亮眼的主機廠：比亞迪（002594）；（2）華爲智選合作伙伴：長安汽車（000625）、江淮汽車（600418）；（3）華爲汽車產業鏈供應商：保隆科技（603197）；（4）推進產能出海，具備全球競爭力的優質零部件供應商：銀輪股份（002126）、福耀玻璃（600660）、拓普集團（601689）。

風險提示：市場競爭加劇風險；汽車產銷量不及預期風險；政策推進不及預期風險；原材料價格大幅波動風險；產能出海建設低於預期風險；海外關稅與市場政策風險；地緣政治風險等。（東莞證券 尹浩楊,劉夢麟）

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