2021景氣不錯！國泰世華銀：閃崩似的修正風險「也是加碼良機」
▲國泰世華銀行首席經濟學家林啓超預估，明年我國景氣不錯。（圖／記者陳依旻攝）
2020年底終於傳出新冠肺炎疫苗問世的好消息，爲全球解封帶來曙光，明年經濟是否是否上演V型反彈的復甦大戲？國泰世華銀行首席經濟學家林啓超今（15）日表示，明年景氣不錯，尤其2022年，會跟過去10年相似，但新臺幣匯率「七上八下」，讓有些業者心驚膽跳。
國泰世華銀行首席經濟學家林啓超認爲，央行應該也在觀望美國新任總統的政策，不過，央行確實有在穩住匯率，「每天拉尾盤」，不然今年下半年，臺幣早就升翻天，到昨天爲止，拉上來的幅度1.04%，其實蠻高。
林啓超指出，全球主要經濟體預估仍將維持低利率且寬鬆貨幣政策環境，激勵全球風險性資產價格上漲，加上企業「回補庫存」力道增溫，爲明年景氣注入上揚動能，投資人不妨審慎樂觀看待；但各國政府債務大幅飆升，也爲中長期的經濟成長績航力投下陰影。
展望2021，林啓超預期，各大央行仍偏向超寬鬆的貨幣政策，使錢潮持續氾濫，加以疫情有望逐步控制，企業的「回補庫存」力道增溫，有助推升資本市場表現。
「資金行情及解封后景氣復甦期待」，林啓超表示，近來逐步反應在風險性資產的表現上，明年隨着避險情緒步消退，美10年期公債利率彈破1%的可能性增加，投資人更有誘因將債轉股，並尋找過去一段時間表現較受壓抑的類股，「這種Switch（替換）效應，可望成爲投資策略的主旋律」。
「解封前後，股市震盪幅度恐將越來越明顯。」林啓超提醒投資人，近期全球各大股價指數乖離增大，「需留意閃崩似的修正風險」，倘若出現此狀況，卻也是加碼的良機。
短期美元稍弱，長期價值仍不容忽視，這股資金的Switch效應不僅在股債顯而易見，也同時在匯市發酵。林啓超指出，在資金追逐市場的「最佳進步獎」，如非美股、非科技股，及具利差優勢的債券時，亦推升非美貨幣，使美元稍偏貶勢。
林啓超提醒，一旦景氣漸恢復疫情前水準，美國的經濟情勢較其他先進國爲佳，加以日、歐的負利率生態不易扭轉，中長期美元的價值仍不容忽視。
整體來說，預期解封慶祝行情，加上企業存貨過低，生產活動上升，都爲明年經濟活動增加成長動能；但樂觀中仍有隱憂，包括市場漲多的波動風險增加且政策紅利效果日漸減弱，對金融體質的考驗將隨之而來。
國泰世華銀行首席經濟學家預期我國明年景氣不錯，外銀看我國，也認爲經濟將持續成長。
星展銀行日前預估我國明年經濟將從Ｖ型轉向「開根號復甦」，意即經濟快速反彈後會持續成長，但幅度會放緩，科技業仍是主要成長動力來源。
星展銀行資深經濟學家馬鐵英表示，明年全球持續處在低利率、弱美元環境，2021年的升息條件還不夠充分，央行最快要2022年纔會有升息舉動，但面對資產價格通膨，央行可能審慎因應，祭出針對性措施。