資金“搶”金 黃金基金再被“限購”

21世紀經濟報道記者葉麥穗 廣州報道黃金“玩家”“買爆”了黃金基金，基金公司也吃不消了。

7月8日，諾安基金公告，爲保護基金份額持有人利益，諾安全球黃金(QDII-FOF)將於2024年7月8日起暫停申購及定期定額投資業務。在本基金暫停申購及定期定額投資業務期間，本基金的贖回業務等其他業務仍照常辦理。

對於此舉原因，諾安基金表示是爲保護基金份額持有人利益。不過業內人士表示，通常來看，QDII類產品限購，多數都是因爲涌入資金過度，外匯額度不足。截至今日收盤，諾安全球黃金(QDII-FOF)，目前該基金的最新淨值爲1.319元。

黃金雖然較2449.93美元/盎司的價格有所回落，但是整體仍然處於偏高區域，最新的價格維持在2370美元/盎司到2380美元/盎司一線，年內漲幅超過15%，成爲年內最賺錢的資產之一。

華西證券分析師李立峰認爲，長週期來看，黃金處於大的上行週期。首先，近年來美國債務規模加速膨脹，利息償付壓力持續上升及俄烏衝突後美國對俄羅斯金融制裁，使得美元信用受到衝擊，出於對美元信用及美元資產風險的擔憂，全球央行持續提高黃金儲備。其次，當今世界正經歷百年未有之大變局，地緣衝突事件的外溢風險提升了黃金作爲避險資產的吸引力。最後，逢低買入是央行購金的操作特點，若後續金價一旦出現回落，則有望驅動全球央行再度購金，金價底部支撐性較強。

諾安基金表示，未來美國勞動力市場數據對美聯儲是否降息影響顯著，若就業市場超預期疲軟，美聯儲或在9月開啓首次降息。美國長端利率雖仍會反覆，但波動幅度將收斂、下行趨勢亦更爲明確。未來美國財政部的發債節奏以及市場需求對美債收益率走勢影響邊際減弱。除了關注美國貨幣政策外，其他央行貨幣政策變化及金融市場波動的可能，以及持續發生的地緣政治風險或使得配置黃金的需求增加，黃金投資邏輯從短期避險需求或逐步向中長期美聯儲降息演繹而呈震盪上行態勢。風險點或在於美聯儲啓動降息的時點落後於市場預期；美國總統大選造成的不確定性。建議投資者積極關注黃金價格走勢，逢低逐步增加黃金配置比例以把握黃金投資機遇。

全球最大的黃金ETF—SPDR的持倉量近期也在溫和上升，最新的持倉量爲 834.81噸。

市場認爲下半年對黃金影響最大的因素就是美聯儲的貨幣政策， 中信建投研報分析指出，近期美國公佈的6月新增非農就業人數雖略好於預期，但是，4月和5月新增非農就業人數合計下修11.1萬，同時，失業率4.1%，高於前值和預期值，延續降溫的美國勞動力市場表現推升投資者對9月降息的預期。利率觀測工具顯示9月降息概率超過80%，年內降息預期次數修正至2次，預期的修正令美國債收益率下行，有利於推升貴金屬價格。從名義利率和實際利率所處高位看，降息發生對貴金屬價格推動力量強勁。

不過在市場大幅看好黃金的同時，一個值得一提的現象是，7月7日，據國家外匯管理局披露的統計數據，截至2024年6月末，我國黃金儲備爲7280萬盎司，與5月末持平。此前，中國黃金協會發文分析指出，我國5月末黃金儲備7280萬盎司，4月末同爲7280萬盎司。自2022年11月起我國黃金儲備已連續第十八個月增長，其間共增持1016萬盎司。

專家認爲，暫停增持黃金的背後，是當前黃金價格處於歷史高位，央行適當調整增持節奏，有助於控制成本。從持續優化國際儲備結構，穩慎推進人民幣國際化等角度出發，後期央行增持黃金還是大方向。