追星買基卻被套！劉格菘掌舵的一產品開放贖回 三年虧超50%

募集金額超百億元，由明星基金經理劉格菘掌舵的廣發行業嚴選三年持有期混合今日正式開放日常贖回、轉換轉出業務。

據悉，該基金成立於2021年8月26日，當時正處於市場高點（上證指數一度突破3500點），劉格菘作爲明星基金經理，展現出強大的吸金能力，該基金在募集期間淨認購金額高達約149億元。

根據規定，投資者須至少持有本基金基金份額滿三年，在三年持有期內不能提出贖回申請，持有滿三年後贖回不收取贖回費用。

如今，三年過去了，廣發行業嚴選三年持有期混合非但沒給24.66萬戶的投資者帶來可觀回報，還出現了約58.33%的虧損（從成立至2024年8月23日收盤）。

因此，在開放贖回、轉換轉出業務後，廣發行業嚴選三年持有期混合是否會引發一波贖回潮以及是否會給相關重倉股票的股價帶來影響，備受市場關注。

廣發行業嚴選三年持有期混合開放贖回 運作三年跑輸基準

劉格菘爲經濟學博士，現任廣發基金副總經理、高級董事總經理、聯席投資總監、成長投資部總經理等職務。

Wind數據顯示，截至2024年二季度末，劉格菘管理的產品數量達6只，管理的資產淨值達323.66億元，其中，廣發行業嚴選三年持有期混合合計規模爲74.94億元，除此之外，其還管理着廣發科技先鋒、廣發多元新興、廣發雙擎升級A等多隻基金，但從年化回報這一指標來看，廣發行業嚴選三年持有期混合在其掌舵的6只基金中排名墊底。

值得一提的是，廣發行業嚴選三年持有期混合設置了持有期，根據規定，投資者須至少持有本基金的基金份額滿三年，在三年持有期內不能提出贖回申請。

設置持有期，本意是淡化短期市場波動對投資者的影響，避免追漲殺跌，讓投資者以相對高的概率獲得合理收益，同時，基金份額在持有期內的相對穩定，也能減少申贖波動影響，有利於基金經理提高資金使用效率，更好執行投資策略。

但三年過去了，廣發行業嚴選三年持有期混合並沒有如預期般給投資者帶來較好的投資回報。

Wind數據顯示，過去三年（即2023年8月26日至2024年8月23日，2022年8月26日至2023年8月26日，2021年8月26日至2022年8月26日），該基金的區間回報分別爲-15.24%，-43.62%，以及-13.11%，而同期業績比較基準增長率分別爲-5.54%，-6.42%以及-13.18%，對比來看，該基金僅在成立第一年小幅跑贏了同期業績比較基準，其餘兩年均大幅跑輸同期業績比較基準。

這其中當然有股市調整的原因，過去三年，股市持續震盪，截至今年8月23日收盤，2021年8月26日以來上證指數跌19.38%，創業板指跌53.81%，深證成指也跌去44.33%。

重倉這些股，重倉股開放贖回日並未現普遍下跌

廣發行業嚴選三年持有期混合最新發布的2024年二季報則顯示，截至今年6月末，該基金仍維持93.97%的高倉位運作。

前十大重倉股分別爲賽力斯、聖邦股份、億緯鋰能、陽光電源、北方華創、中航光電、晶科能源、天合光能、中微公司、福斯特，這些公司主要集中在新能源車、新能源、半導體等行業。

劉格菘在二季報中稱，報告期內，本基金行業配置變化不大，低位適當增加了軍工及半導體設備行業的配置，光伏及其產業鏈、鋰電池、新能源車等全球比較優勢資產方向維持原有配置水平。今年上半年全球比較優勢製造業資產依然表現不理想，也拖累了本基金的中長期業績表現。

劉格菘以該基金重倉方向之一的光伏組件行業爲例，稱“我們在這個方向的配置較重，過去兩年基金淨值表現較差，一方面是供給失衡導致的優勢製造業公司景氣預期下降，資產價格提前劇烈反應；另一方面是成長風格受壓制導致的優勢製造業資產價格超跌。”

劉格菘坦言：“雖然我們的投資風格在過去兩年表現與投資者的期待相比有較大差距，但我們依然對持倉有信心。”

腰斬的業績，讓市場關注廣發行業嚴選三年持有期混合開放贖回及轉換轉出業務後，是否會出現贖回潮及其對相應重倉股票的影響。

不過，貝殼財經記者注意到，26日截至收盤，廣發行業嚴選三年持有期混合截至二季度末的前十大重倉股中，僅有3只股票股價下跌，其中，賽力斯跌2.19%，中航光電跌1.58%，中微公司跌0.42%，其餘7只股票均出現上漲。

投資者面臨抉擇：堅守還是離場？

從投資者的反應來看，堅守及離場兼而有之，也有投資者想趁機抄底入場。

貝殼財經記者在支付寶廣發行業嚴選三年持有期混合的討論區看到，有投資者坦言“賣了”，也有投資者小額入場，稱“2027年不見不散”，更有投資者糾結“跌了這麼多，賣出太虧了”。

有業內人士對記者表示：“投資者被套得比較深，所以即便開放贖回，也未必有大面積贖回，可能需要等淨值出現一定程度的修復後纔會有贖回潮。”

股市波動的確無處不在，虧損或賺錢都是投資的常態，但對於一開始就入場且堅守了三年的投資者而言，在面對超50%的虧損時，內心必然糾結。

基金大幅虧損，投資者該怎麼辦？業內人士也總結了各種各樣的方法。首先，投資者需對基金進行診斷，瞭解基金虧損的原因，如果是基金本身運作出現了問題，或者不認可基金經理的操盤思路，贖回或許是較好的選擇；其次，將虧損的基金轉入經過研究後覺得比較靠譜的基金，期待後期回血也是可以一個選擇；此外，如果仍認可該基金經理的操盤思路，也可適度補倉，拉低成本後解套門檻更低；如果看不清楚形勢，也沒有加倉的“糧草”，等待市場反轉或許也是一種無奈之舉。

新京報貝殼財經記者 潘亦純

編輯 嶽彩周

校對 穆祥桐