專家：全球經濟未來兩三年內難恢復
（原標題：專家：疫情仍是影響油價最關鍵因素，全球經濟未來兩三年內難恢復）
過去一週，美國WTI原油10月期貨報39.77美元/桶，周跌幅累計達到7.4%，終結周線四連陽；布倫特原油11月期貨報42.66美元/桶，周跌幅累計爲5.3%。WTI原油和布油均錄得自6月以來的最大周跌幅。
上海高級金融學院陳劍教授在接受第一財經記者專訪時表示：“影響國際油價走勢的最關鍵因素，無疑還是新冠肺炎疫情。此前的原油價格上漲與中國經濟強勁恢復有關，同時在6、7月，全球經濟逐步重啓，也讓投資者產生了樂觀預期。但是美國、歐洲接連陷入第二波疫情，拉美疫情失控，在這種情況下，原油價格不太可能出現大幅度上漲，小幅度的上下波動將會是一種常態。”
由陳劍團隊編制、華山醫院張文宏教授團隊提供醫學支持的全球疫情指數。
疫情反覆，抑制原油需求
能源諮詢機構費氏全球能源諮詢公司（FGE）在一份展望油價走勢的報告中分析稱，“全球新冠肺炎病例持續增加，以及重新實施的封鎖措施，將會粉碎未來一段時間對石油庫存下滑的期望。煉油業者仍舊面臨壓力，把開工率維持在低點”。
“目前全球疫情依然在大流行中。疫情如今在美洲、西歐等發達經濟體出現反彈趨勢，在某些國家的嚴重程度甚至超過了第一波暴發。拉丁美洲、非洲、南亞等發展中經濟體的疫情發展，可以用失控來形容。全球僅有東亞、東南亞、大洋洲較好地控制了疫情。”陳劍對第一財經記者表示，“在這種情況下，原油的需求在較長的一段時間內將持續疲軟。”
個人財務與研究網站ValuePenguin一項對美國司機的調查顯示，每10個擁有汽車的美國人中，有3個因爲失業或者在家工作而不再開車上班，與2020年1月和2月相比，8月份美國每週購買汽油的司機數量下降了26%。
由陳劍團隊編制、華山醫院張文宏教授團隊提供醫學支持的全球疫情指數，清晰地反映了疫情導致的需求萎縮。全球疫情指數根據防控效率，將不同國家和地區的疫情風險和發展階段基本分爲四類：疫情完全受控、疫情曾經受控但是出現復發、疫情尚未受控但是出現緩和跡象、疫情完全未受控制。
“第一類以中國、新西蘭爲代表，疫情走勢基本可控，未來只要採取過往經驗進行防控，應該也不會有大的暴發。第二類以韓國、意大利爲代表，重新開放經濟導致疫情反彈，第二波疫情類似第一波疫情，也屬於可控範圍。第三類以俄羅斯、伊朗爲代表，這些國家疫情較爲嚴重，但是目前緩慢受控，疫情完全受控還需要一定時間。第四類以印度、巴西、美國爲代表，這些國家的疫情，疫情發展難以樂觀。”陳劍告訴第一財經記者。
“從全球疫情指數來看，主要的製造業國家中，中國依然是風險最低，恢復最好的主要經濟體。經歷2月底和3月初的重啓後，中國的出口強勁恢復，其勢頭目前仍在增強。近期的原油價格上漲，與中國經濟的強勁恢復有關，同時在6、7月，全球經濟逐步重啓，也讓投資者產生了樂觀預期。”但陳劍認爲，全球疫情形勢依然嚴峻，直接導致經濟重啓的不確定性。
陳劍表示：“只靠中國經濟的帶動，以及面臨財政壓力的歐佩克（OPEC）成員也不太可能大幅減產，所以原油價格很難出現大幅度上漲，小幅度的上下波動將會是一種常態。”
事實上，歐佩克在8月份增加了原油產量，非歐佩克原油產量也在增加，導致全球供給增加。阿聯酋8月的產量超出配額10.3萬桶/日，伊拉克也在增加產量。陳劍對第一財經記者表示：“在疫情形勢依然嚴峻、經濟復甦充滿不確定性的當下，產油國的理性選擇應該是不增產，但是由於‘囚徒困境’（博弈），每多賣一桶油就能緩解自己的困難，即使使得油價下降也在所不惜。同時諸多產油國內部矛盾重重，也很難合謀做出最優化理性選擇。”
“囚徒困境”是博弈論非零和博弈中最具代表性的例子，表明個體最佳選擇並非團體最佳選擇。在陳劍看來，個別產油國基於自身考慮選擇增產，卻導致了整個產油國的供給增加，從而產生了供過於求的局面，最終引發了石油價格的下跌。
在陳劍看來，個別產油國基於自身考慮選擇增產，卻導致了整個產油國的供給增加，從而產生了供過於求的局面，最終引發了石油價格的下跌。
全球經濟活動未來兩三年內難以恢復
8月公佈的美國能源信息署、國際能源署和歐佩克三大機構月度報告，均下調了今年的石油需求預測，並預計明年的消費量不會恢復到大流行前的水平。陳劍對第一財經記者表示：“未來2~3年內的全球經濟活動，將不會恢復到大流行之前的水平。能恢復到怎樣的程度，與疫情控制程度、經濟主要構成、老齡化程度等因素密切相關。”
所謂疫情控制程度，是指能夠越早控制，即使付出較大的短期經濟代價，從長期的恢復來看也是值得的。所謂經濟主要構成，是指農業、製造業受疫情影響相對較小，服務業受衝擊較大，尤其是旅遊、餐飲、零售、線下娛樂發達的經濟體。所謂老齡化程度，是指老齡化嚴重的國家受疫情影響更大。
“從第二季度國內生產總值（GDP）增長數據來看，德國屬於西歐國家裡面疫情控制最好的，而英國是最差的，因此疫情影響相對來說也匹配其表現。而日本的疫情雖然沒有大規模暴發，但因老齡化嚴重，因此受疫情影響也較大。美國的疫情比歐洲晚一個月暴發，其第三季度數據應該比第二季度更差。”陳劍說。
投行高盛在最新報告中，將2020年WTI原油價格預期從36.88美元/桶上調至40.26美元/桶；2021年預期從51.38美元/桶升至55.88美元/桶；將2020年布倫特原油價格預期從40.51美元/桶上調至43.63美元/桶；2021年預期從55.63美元/桶降至59.38美元/桶。
陳劍認爲，隨着全球供應鏈的必然重組，互聯網帶來的高科技、新經濟行業對於能源的需求減少，而風電、太陽能、高容量電池等新能源技術和純電動汽車等應用的不斷提升，傳統石油行業的衰退是不可避免的。“新冠肺炎疫情又雪上加霜，即使未來疫情過去，經濟重啓，對於人們的心理影響也是長期的，航空、旅遊業有可能進入長期的衰退，所以傳統的石油行業必須革新才能求存。”他說。