專家傳真－大陸半導體業 引領新投資潮

在美國製裁行動下，大陸半導體產業遭受重大沖擊，逼得其全面加速發展半導體自主創新，除國家大基金力挺，相關新創公司近年也如雨後春筍般冒出，加入投資行列。圖／新華社

中美科技大戰，使臺灣半導體成爲關鍵焦點。由於全世界國家均不想依賴臺灣，紛紛大舉投資半導體產業，除了晶圓廠外，從晶片設計到半導體設備、材料均有佈局。然而臺灣作爲半導體技術領導者，卻在這一波新創投資中缺席。

美國的半導體制裁行動，已對中國大陸半導產業造成重大沖擊，但也逼得中國全面加速發展半導體自主創新。除國家大基金支持大型投資案外，半導體新創公司近兩年如雨後春筍般不斷冒出，好比臺灣30年前的場景，反觀臺灣近年在半導體領域已不再有新創公司。

在此背景下，大陸本土勢力快速增長，成爲去年半導體行業的一大特色。2023年開年以來，已有汽車電子大廠埃泰克、中國第一家碳化矽（SIC）民營企業天域股份等近20家半導體領域廠商，披露了A股上市輔導備案情況，涵蓋汽車電子、半導體材料、半導體設備及部件、功率器件、封裝等衆多細分領域。無論是從市場需求，還是從融資進展來看，中國大陸市場對半導體行業整體的信心在恢復。

根據福布斯中國發布2022年全球新生代獨角獸名單，中國大陸共有368家獨角獸企業，佔比23％，2022年有74家新進榜企業，其中晶片半導體產業上榜企業11家，包括小米投資的自駕晶片公司黑芝麻智能、位於青海的純晶硅材料商麗豪半導體、及獲得多家創投投資的智能座艙芯片商芯馳科技等。

受近期美國製裁措施的影響，中國業者擔心將會失去英特爾x86及ARM指令集架構的使用權，多半轉向RISC-V架構。RISC-V基金會成員中有約三分之一來自中國，同時多家大型中國企業已經發布了RISC-V芯片，儼然形成新勢力。

近期全球半導體產業呈整並趨勢，部分也有私募股權基金參與。由於國發基金不做被投資公司最大股東及領投人，對產業發展策略功能有限，因此近期有人提議應成立主權基金。此一基金的用途，用在引進國外的上游半導體原材料及下游的設備，以避免產業的斷鏈，另外也投資強化半導體競爭力的相關基礎建設。

但對於臺灣主權基金的可能問題，臺積電創辦人張忠謀多年前對此曾表示精闢看法。他認爲，國發基金最重要的是要有專業人來經營，主權基金很怕情面，很怕有人關說，所以主持人又要能專業、又要能夠拒絕關說，這種類型的基金，臺灣可以說是從來沒有，而臺灣也很難拒絕人。

根據張忠謀創辦人意見，臺灣成立類主權基金實質上窒礙難行，最大問題在於體制。如果想整合產業，政府一定要扮演主導者角色，如新加坡淡馬錫，但在臺灣不可行，而且如何選擇對象有很大道德爭議。在中國大陸已經發生實例，政府成立大基金受到不同勢力檯面下運作，很多投資案成爲爛尾樓，數千億人民幣資金打水漂，多位大基金相關人員因而下臺。

早在十多年前，臺灣政府爲了拯救當時虧損嚴重的DRAM產業，曾計劃成立「臺灣創新記憶體公司」（TIMC），整合六家DRAM廠，但沒有成功。問題在於政府缺乏大魄力，而業者又各持己見。後來日系DRAM大廠爾必達出財務危機時，臺灣也無人敢出手，結果被美光撿了便宜，成爲全球領導者之一、以及臺灣最大外商。

美國邀請臺積電赴美設廠，但美國非常缺乏完整半導體相關生態系，因此未來臺積電上下游廠商前往美國投資乃必然趨勢，這其中應該存在一些投資商機。但臺灣企業不能以水平擴張爲滿足，更應着重技術製程創新，並準備面對未來中國大陸後起之秀的挑戰，雖然中國半導體廠商以供應國內市場爲主可能性較大。

中國半導體產業和臺灣差距快速縮小，關鍵在於生態系完整。例如電動車、電池市佔率已達全球5成，電信產業更具絕對優勢、華爲自主作業系統鴻蒙已有3億用戶、人工智慧場景與環境不斷優化，再加上中央政策支持與資本市場推波助瀾，都爲半導體產業發展奠定良好基礎。臺灣應該正視這波中國芯片投資熱，不要再一味陶醉在臺積電世界第一的美夢中。