週期回暖疊加降本 這家千億巨頭又掙錢了，但股價卻稍顯乏力｜財報解讀

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財聯社8月26日訊（記者 劉建 王平安）豬價衝高，A股上市豬企正不斷享受週期紅利。溫氏股份（300498.SZ）亦不例外，作爲A股第二大養豬巨頭，公司在豬價回暖的同時降本增效取得明顯進展，H1同比扭虧爲盈，其中Q2單季度實現盈利25.63億元。

今日晚間，溫氏股份發佈公告，今年上半年，公司實現營業收入467.39億元，同比增長13.48%；歸屬於上市公司股東的淨利潤13.27億元，同比增長128.31%，扭虧爲盈。公司Q1實現淨利潤-12.36億元，據此計算，公司Q2單季度實現淨利潤25.63億元。

財聯社記者注意到，豬週期回暖，疊加公司肉豬、肉雞養殖成本下降，致公司兩大主業毛利率在上半年均得到大幅提升，成爲公司H1扭虧爲盈的主要因素。

分行業來看，生豬方面，報告期內公司銷售肉豬（含毛豬和鮮品）1437.42萬頭，同比增長21.96%；毛豬銷售均價15.32元/公斤，同比上升5.09%；實現肉豬銷售收入268.45億元，同比增長29.41%；肉豬類毛利率較上年同期增加19.49個百分點。

黃羽雞方面，報告期內公司銷售肉雞5.48億隻（含毛雞、鮮品和熟食），同比減少1.04%，毛雞銷售均價13.29元/公斤，同比上升1.51%，肉雞銷售收入156.73億元，同比下降0.53%；肉雞類毛利率較上年同期增加12.36個百分點。

從養殖成本來看，據此前公開數據顯示，公司5月份肉豬養殖綜合成本已下降至7.1元/斤左右，而去年四季度公司肉豬綜合成本還高達8.15元/斤，上半年成本降幅超1元/斤；公司5月份毛雞出欄完全成本降至6元/斤左右，而去年第四季度該成本爲6.5元/斤。

值得注意的是，行業盈利的背後，公司降負債也取得一定成果，報告期末，公司資產負債率再次降至60%以下，爲58.95%，較一季度末下降4.42個百分點。

展望下半年，此前有業內人士告訴記者，下半年生豬價格有望繼續保持高位，豬企盈利較上半年更值得期待。溫氏股份在全年3300萬頭的出欄目標下，下半年或需出欄生豬超1800萬頭，公司H2業績或有望在H1的基礎上進一步提升。

另外，黃羽雞在季節性需求提振下也有望爲H2業績帶來支撐，此前溫氏股份在投資者活動中表示，“根據歷史經驗，下半年爲肉雞消費旺季，預計下半年肉雞業務行情好於上半年。”

8月份以來已有多家機構發佈對公司2024年業績預測，其中最高值爲104.4億元，較年初已大幅上調。

需要注意的是，相較於業績飄紅，公司在二級市場的表現卻稍顯乏力，6月份以來，公司股價已跌去17.74%。

（財聯社記者 劉建）