降本增效疊加高豬價 牧原股份Q2盈利超30億 董秘秦軍：對下半年豬價比較樂觀！｜財報解讀

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財聯社8月2日訊（記者 劉建 王平安）牧原股份（002714.SZ）今日晚間披露上半年財報，在豬價上漲與養殖成本下降雙重利好刺激下，公司上半年同比扭虧爲盈，其中第二季度實現盈利超30億元。

展望下半年，財聯社記者近期多方採訪業內獲悉，供需基本面改善的背景下，8月份生豬價格或還有一定提升，三季度豬企盈利能力較二季度將進一步增強，全年豬企盈利高峰將在今年下半年。事實上，在此前牧原股份發佈其半年度業績預告後，7月份多家機構就已對其全年盈利發佈預測，其中最高值高達188億元。

而在今日晚間舉行的半年報業績電話交流會上，公司董事會秘書秦軍對今年下半年生豬價格也持較爲樂觀態度，並針對投資者關心的問題進行了詳細解讀。

量價齊升疊加成本下降，牧原股份Q2掙了30多億

牧原股份半年報顯示，2024年上半年公司實現營業總收入568.66億元，同比增長9.63%；實現歸母淨利潤8.29億元，同比增長129.84%。其中二季度實現淨利潤32.08億元。

財聯社記者與多位業內人士交流獲悉，從公司二季度盈利情況來看，牧原股份的表現是超過了此前預期的，而這也是近期多家機構對其全年業績預測較年初調高的因素。

分行業來看，據國家統計局監測數據顯示，生豬價格已連續四個月上漲，其中6月份環比上漲10.4%。牧原股份月度銷售均價更是實現環比六連漲，在6月份達到17.73元/Kg，較去年12月份上漲4.31元/Kg。

價格上漲的同時，公司銷量也出現明顯提升，業績自然水漲船高。公告顯示，報告期內公司生豬銷量較去年同期增加212.3萬頭，達到3238.8萬頭，其中商品豬2898.2萬頭，仔豬309.3萬頭，種豬31.2萬頭。

此外，原料價格下滑，養殖成本持續下降成爲了公司業績增長的另一重要支撐。據中國飼料工業協會數據，今年上半年，玉米、豆粕等主要飼料原料價格大幅回調。飼料企業玉米、豆粕採購均價分別爲2524元/噸、3680元/噸，同比分別下降13.2%、17%。

據瞭解，公司6月份生豬養殖完全成本已接近14元/kg，環比下降0.3元/kg，已降至2023年以來的最低水平。公司相關人士在電話會上表示，“公司2024年6月相比1-2月生豬養殖平均完全成本下降約1.8元/kg，其中生產成績改善及期間費用降低貢獻60%左右，飼料成本下降貢獻40%。預計後續生產成績改善在成本下降的貢獻比例會進一步提升。”

公司在財報中也表示，後續隨着公司在疫病防控、營養配方、種豬育種、智能化與信息化、人才培養等方面的持續投入，生產管理各環節的不斷優化，公司生產效率將逐步提高，同時飼料原材料價格下降在養殖成本上逐步體現，公司生豬養殖完全成本有望進一步下降。

屠宰端仍然承壓，產能持續釋放

生豬養殖業務盈利能力持續上升的同時，公司屠宰業務卻仍然承壓。

財報顯示，報告期內公司共計屠宰生豬541.5萬頭，完成鮮、凍品豬肉銷售62萬噸，屠宰業務實現營業收入99.81億元，毛利率爲-0.42%，較上年同期下跌1.41個百分點。

公司相關人士表示，“屠宰業務上半年大概虧損5個億左右，一季度和二季度虧損金額差不多，這個水平應該說沒有達到我們預期的水平，下半年我們希望在這個基礎上能有更好的表現。”

對於屠宰業務虧損改善的具體措施，其進一步表示，“這兩年一直在解決和大家說的幾個問題，內部的是運營的問題，外部的是客戶總量，涉及到開工率的問題。當前屠宰肉食業務距離理想的產能利用率仍有一定差距，實際上未來幾年整個屠宰板塊的核心工作應該都在這上面。”

屠宰產能方面，截至2024年6月末，公司共投產10家屠宰廠，投產產能爲2900萬頭/年。

負債率降低，下半年或成全年盈利高峰

牧原股份盈利能力的改善也正反映到財務狀況上，公司負債率和現金流情況均得到一定優化。

財報顯示，截至報告期末，公司持有貨幣資金203.60億元，較2023年末增加9.31億元；資產負債率爲61.81%，較一季度末下降1.78個百分點；2024年上半年，公司經營活動產生的現金流量淨額爲154.74億元，其中第二季度超100億元。

公司相關人士在電話會上透露，“隨着近幾年建設速度的放慢，盈利之後的現金用途肯定是首先用於降槓桿。”

展望下半年，財聯社記者從業內多方獲悉，隨着供需基本面改善，豬價或繼續保持高位，在8月份價格或出現進一步小幅提升，豬企三季度盈利能力較二季度進一步增強，達到全年盈利高峰期。

有業內專家接受記者採訪時表示，“我個人認爲，三季度後續上漲空間不大了，8月份可能維持略高於現在的價格水平，但漲幅比較有限。今年盈利點就在三季度和四季度，上半年屬於盈虧平衡略有盈利的狀態。”

國家統計局數據監測顯示，截至2024年6月末，全國生豬存欄41533萬頭，較上年末減少1889萬頭，下降4.4%。其中，能繁母豬存欄4038萬頭，較上年末減少104萬頭，下降2.5%。

事實上，公司對下半年行情也較爲樂觀，公司董事會秘書秦軍在電話會上表示，“公司對下半年豬價一直都還是比較樂觀的，在現在這個位置可能還會更高一點，但具體的市場價格情況，每個月都有一定波動。”

值得一提的是，在此前牧原股份發佈半年度業績預告後，多家機構發佈對其2024年全年盈利預測，最高值高達188.2億元。

（財聯社記者 劉建）