市場競爭激烈疊加降庫存，康泰生物上半年業績大幅下滑|財報解讀

財聯社8月28日訊（記者 何凡）受市場競爭和降庫存等因素影響，康泰生物（300601.SZ）H1營收和淨利雙降。

其中，營收佔比最大的非免疫規劃疫苗產品銷售收入同比減少超三成。另一方面，康泰生物應收賬款繼續攀升，現金流大幅減少。

今日晚間，康泰生物披露半年報，公司H1實現營業收入12.02億元，同比下降30.54%；歸屬於上市公司股東的淨利潤1.65億元，同比下降67.61%。

康泰生物表示，公司營收出現下滑是受到市場競爭和降庫存等因素影響，此外，疊加股權激勵攤銷費用、固定資產折舊費用增加等因素，導致淨利潤同比減少。

分季度來看，Q1公司實現營收4.52億元，同比減少39.65%，歸母淨利潤5406.59萬元，同比下降73.69%；Q2實現營收7.50億元，同比減少23.60%，歸母淨利潤1.11億元，同比下降63.51%。

分產品來看，非免疫規劃疫苗是康泰生物營收佔比最大的產品類別，佔總營收的95.76%，毛利率達85.80%，與去年同期相比減少2.65個百分點。此外，該類產品H1實現營收11.51億元，同比下滑33.76%；免疫規劃疫苗實現營收2682.73萬元，同比增加406.74%，但該類產品毛利率僅爲32.49%。

從公司主要上市銷售的產品獲得的批簽發量來看，今年4月實現上市銷售的凍幹人用狂犬病疫苗（人二倍體細胞）目前獲得26個省、自治區、直轄市的准入資格，H1批簽發量爲90.49萬劑，實現銷售收入1.17億元。

值得注意的是，康泰生物應收賬款攀升至28.03億元，佔總資產的19.40%；同時，公司賬面資金並不充裕，截至6月30日，公司現金及現金等價物餘額僅爲2.97億元，同比減少了8.72億元；經營活動產生的現金流量淨額同比減少83.04%，對此，公司稱是由於報告期內銷售回款減少、購買原輔材料支出等增加所致。

與此同時，報告期內，康泰生物研發費用同比減少56.36%，而目前公司在研項目有近30項，包括Sabin 株脊髓灰質炎滅活疫苗（Vero細胞）、 ACYW135羣腦膜炎球菌結合疫苗、甲型肝炎滅活疫苗等。