中金宏觀點評5月PMI：外需可能好於出口訂單指數顯示的情況

5月中採製造業PMI環比下降0.9ppt至49.5%，低於Bloomberg預測中值；4月非製造業商務活動指數環比下降0.1ppt至51.1%。供需環比皆轉弱，製造業整體落入收縮區間，部分有假期帶來的工作日天數差異因素。新出口訂單環比下降可能有臨時擾動，其他高頻指標顯示5月出口應該在改善。新需求偏弱背景下，短期補庫速度或有所放緩，出廠價格環比上升幅度低於原材料購進價格。房地產低位邊際改善，基建待資金和項目進一步落地。五一假期消費推動服務業環比改善。

本文源自：金融界AI電報