重回“2字頭”！美國重磅數據公佈

美國勞工部最新發布的7月消費物價指數（CPI）增速連續第4個月下降，且回到了美聯儲2%的通脹目標區間。市場普遍認爲，美聯儲將於9月降息。

CPI重回2%區間

數據顯示，美國7月CPI同比增長2.9%，增速連續第4個月下降，且低於預期值和前值，是2021年3月以來首次重回“2字頭”；剔除食品和能源後，美國7月核心CPI同比增長3.2%，創自2021年初以來的最低增速，且低於前值3.3%。

美國消費物價指數和基準利率走勢（製圖：陳霞昌）

儘管食品上漲速度放緩，但多個類別的食品出現了大幅增長。其中，上週幅度最明顯的是雞蛋，上漲了5.5%。穀物和烘焙食品下跌0.5%，乳製品和相關產品下跌0.2%。

美國勞工部週二發佈另外一份報告顯示，生產者價格指數（PPI）在7月份僅上漲0.1%，同比上漲2.2%。

芝加哥商品交易所（CME）“美聯儲觀察”的數據顯示，交易員認爲美聯儲在9月會議上降息25個基點的概率爲56.5%，降息50個基點的概率爲43.5%。

數據公佈後，市場反應迅速而複雜。美國2/10年期國債收益率曲線趨平，顯示出市場對未來利率走勢的重新評估。與此同時，美元指數短線上漲33點，最高觸及102.6899。非美貨幣普遍下跌，歐元兌美元和英鎊兌美元均出現短線下挫。

在商品市場，現貨黃金價格衝高後回落，而現貨白銀則觸及28美元/盎司的關口，顯示出貴金屬市場對通脹數據的敏感性。

9月降息板上釘釘？

美聯儲官員此前已表示願意放鬆政策，儘管他們一直小心翼翼地不承諾具體的時間表，也不猜測降息的速度。

“物價漲幅在下降，但通脹仍然具有粘性。”嘉信理財首席投資策略師LizAnn Sonders在描述CPI報告時表示，“我們必須密切關注通脹數據和就業數據。”

分析師ChrisAnstey則表示，剔除食品、能源、商品和住房成本的“超級核心”服務業通脹指標在連續兩個月下跌後，在7月份環比上漲0.21%。因此，那裡出現的通貨降溫較少。這一增幅也遠低於2023年和2022年的平均水平。我們應該記住，在下次政策會議之前，美聯儲還將得到一份CPI報告。政策制定者還將獲得8月份的就業報告，這可能更爲重要。對鮑威爾和他的同事來說，勞動力市場實質性的進一步走弱將比“還可以，但不是很好”的CPI數據更爲重要。

Orion首席投資官RustyVanneman表示，今天的CPI報告基本符合預期，整體CPI同比略好於預期，從預期的3.0%降至2.9%。上個月，整體CPI也爲3.0%。考慮到本週的通脹數據（包括昨日的PPI數據），以及基於市場和調查的短期通脹預期均降至多年低點，美聯儲9月份降息的可能性仍然很大。

但隨着通脹的緩解，對勞動力市場放緩的擔憂似乎增加了美聯儲自新冠危機初期以來首次開始降息的可能性。

富國銀行高級經濟學家SarahHouse指出，美國勞動力市場的勢頭在第二季度有所放緩，減輕了人們對就業增長可能增加通脹上行壓力的擔憂。7月和2024年剩餘時間的就業報告的關鍵問題是，就業增長放緩是表明勞動力市場正常化，還是預示着更嚴重的經濟放緩的開始。

加拿大皇家銀行財富管理公司不列顛羣島和亞洲區投資策略主管弗雷德裡克·卡里爾也表達了同樣的擔憂。她說：“最近的經濟數據顯示，美國勞動力市場不只是在降溫，而且可能正在變冷。”卡里爾表示，美國當前的就業機會“不僅明顯低於2019年，而且下降速度與過去美國經濟衰退時相當”。

責編：李丹

校對：蘇煥文

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