這支加密貨幣概念股何以成爲2025年的香餑餑？

投資者押注金融科技公司Block Inc.的股價將在新的一年繼續上漲。他們提到的一個催化因素是，Block是投資加密貨幣價格飆升的間接途徑。

最近，三家華爾街分析公司將Block（通過技術平臺提供金融服務）列爲他們2025年最看好的股票之一。Block擁有Square商戶支付系統、Cash App消費者點對點支付平臺以及“先買後付”公司Afterpay。

截至週三，Block的股價在2024年已上漲近27%，大致與標準普爾500指數的27.6%漲幅一致。但這並未讓市場失去信心。

例如，Bernstein公司——這三家最近推薦Square的公司中，給出最低目標價的一家——仍預計Block股價將在明年漲至120美元，較週三收盤價高出近22%。分析師Harshita Rawat最近將該股的目標價上調了三分之一，從之前的90美元提高到120美元。

Bernstein認爲，“比特幣挖礦硬件的長期選擇性未被充分認可，Square在3nm芯片方面獨具優勢，且目前正在與Core Scientific共同設計”，Rawat在12月1日寫道。

她還指出：“如果加密貨幣的牛市在新一屆美國政府下繼續，並且中國的關稅政策不變，那麼Square在比特幣挖礦領域的總可尋址市場（TAM）可能會達到數十億美元，且擁有較強的運營利潤率。這可能會在中期推動毛利潤增長几個百分點。我們注意到，比特幣目前佔SQ毛利潤的3%。”

“Block是我們最好的新投資想法，”Rawat總結道，並列出了股價上漲的三個其他催化因素，包括新分銷合作伙伴的開發、近期產品改進以及相對較少的同店銷售下滑。

對於2025年，Rawat預計Block的毛利潤增長可能會達到中個位數，同時調整後的每股收益將增長49%，從2024年的3.75美元增至5.59美元。

S&P 500候選股

將這些因素綜合考慮，Block的市值已經達到630億美元，可能很快會被考慮加入標準普爾500指數，成爲最大的公司之一。Rawat寫道：“雖然很難準確預測時機，但我們認爲SQ現在已經滿足了所有標準，符合加入S&P 500的條件。”

同樣，上週，德意志銀行將Block的目標股價上調近28%，從98美元提高到125美元，暗示該股在未來一年可能會再上漲27%。

“我們認爲，SQ對2025財年的初步指導，預計毛利潤增長約爲15%，看起來較爲保守，我們預計增長將在全年加速，同時公司在盈利能力方面將繼續取得進展，”Keane補充道。與此同時，Square整合Afterpay可能進一步提升月活躍用戶數量及其參與度。

最爲看漲

對總部位於加利福尼亞州奧克蘭的Block持更爲看漲觀點的是威廉·布萊爾（William Blair）分析師Adam Klauber，他在其基本預測中表示，Block的股價可能會上漲至140美元到150美元之間。該範圍的上限意味着相較於週三的收盤價，股價可能上漲近53%。

Klauber將Square的關鍵估值驅動因素稱爲其總支付價值增長，他預測這一增長在2025年可能達到10%，2026年爲11%，高於2024年的8%。即便如此，他仍將這些增長率稱爲“保守”。

“我們對管理層重新專注於Square市場份額增長感到滿意，我們認爲這一增長動力來自於商戶入駐流程簡化、更好的客戶留存、不斷擴大的分銷網絡、統一應用程序的轉型以及新解決方案（如訂單平臺）等因素，”這位分析師寫道。

Klauber還表示，Cash App也可能繼續推動Block毛利潤的增長。

呼應這些觀點，根據FactSet的數據，覆蓋Block的45位華爾街分析師中，有67%給予了買入評級，這是自2023年10月以來的最低比例。

本文源自金融界