這些潛力無限的科技巨頭，一鍵買入！

近幾年來，越來越多的投資者開始關注海外市場資產的配置，如2020年曾引起市場很高關注的天弘越南指數基金、2023年上半年的納斯達克指數基金等。作爲配置海外資產的重要產品，QDII基金也因此受到更多的關注和熱捧，從2021年至2023年10月末，QDII基金已經從160只增長至260多隻，規模也從1200億增長至3300多億。同時，泛東南亞作爲當下全球第五次產業轉移的地區，其投資前景正在受到前所未有的關注。通過QDII基金佈局泛東南亞的市場，就成爲了一個非常合適的選擇。即將發行成立的華泰柏瑞南方東英新交所泛東南亞科技ETF爲國內的投資者提供了佈局東南亞科技板塊的機會。

爲何要關注泛東南亞的投資機會？即將成立的華泰柏瑞南方東英新交所泛東南亞科技ETF又有哪些值得關注的地方？

從投資的角度去看，無論是曾經紅極一時的天弘越南指數基金，還是今年上半年備受關注的納斯達克指數基金或日經指數基金，都是近兩年國內股市表現不佳下，投資者更加關注全球資產配置的一種選擇。資產配置講求“雞蛋不放在一個籃子裡”，而通過QDII基金的配置，能進一步實現“所有籃子不在一輛車上”，進一步分散資產配置中的國別風險。

而泛東南亞市場正是當前最具投資前景的國外地區之一。

從經濟增長的角度去看，泛東南亞地區是近些年來增長最強勁的地區之一。以產業專業的視角去看，當前正是從中國轉向泛東南亞地區的第五次全球產業轉移，這種產業轉移的趨勢帶來了巨大經濟增長紅利。根據IMF數據，2012-2022年間，東盟五國（包括印尼、馬來西亞、菲律賓、新加坡、泰國）和印度總GDP增速高達61.24%，預計2022-2028年增速可達64.28%。

除了GDP的視角外，對於新興經濟體而言，衡量其增長潛力另外一種重要的指標則是FDI（外商直接投資金額），泛東南亞地區就是近年來外商投資的重要地區，特別是疫情之後，全球供應鏈的重構讓更多發達國家將東南亞作爲供應鏈的備選。根據東盟委員會的統計數據，2021年東盟FDI增長42%至1740億美元，與疫情發生之前持平，在全球中接受FDI投資的規模僅次於中國。到2022年，東盟的FDI再創新高達到了2242億美元，仍然是拉動東盟經濟增長最重要的驅動力。

經濟的強勁表現是配置泛東南亞市場的重要原因。

在產業層面，泛東南亞地區年輕且低成本的人力資本，吸引了全球衆多的製造業產業。受到中國勞動力成本上漲的壓力，衆多國際巨頭現在已經不僅僅是將泛東南亞地區作爲產能的備選地，而是正在逐漸將主要產能從中國轉移至東南亞國家。根據統計數據顯示，截至2021年，中國勞動密集型產業勞動力成本已經超過1000美元/月，相比之下，越南約爲280美元/月，墨西哥約爲400美元/月，泰國約爲470美元/月，馬來西亞約爲640美元/月。印度、越南、泰國、馬來西亞等國，成爲了目前從中國轉移出去的製造業產能移轉的承接主體。消費電子龍頭三星、蘋果等公司，以及相關的供應鏈企業，近年均加大東南亞和印度的產業鏈佈局。如馬來西亞成爲半導體封測重地，泰國在汽車零部件領域具備高度競爭力，越南也正加速成爲“世界工廠”，這些產業吸引了龐大的外資流入。

經濟表現強勁之外，美元週期的下行週期，對泛東南亞這些新興市場經濟體同樣有更強的帶動作用。從歷史上的美元週期看，美國在加息週期時，新興市場經濟體往往面臨資本外流的壓力，對依靠出口的經濟體有顯著的負面影響。反之同樣，美元在進入下行週期時，新興市場經濟體同樣受益，其資產收益率能夠顯著跑贏發達經濟體。這一點對中國同樣適用，但是從彈性上看，泛東南亞經濟體的經濟體量更小，增速也更快，相對來說也能夠帶來更高的投資收益率。對比之外，經濟增長潛力更大的經濟地區，其投資性價比更高。

因此，泛東南亞地區就成爲全球資產配置選擇的一個非常好的去處。

即將成立的華泰柏瑞南方東英新交所泛東南亞科技ETF（以下簡稱爲東南亞科技ETF）就是國內目前全面投資泛東南亞地區的唯一一隻QDII基金。該只基金標的指數爲新交所泛東南亞科技指數，由新加坡交易所編制並於2022年11月18日發佈，主要追蹤東南亞和新興亞洲市場中最大的30家科技公司的表現，其中包括印度、新加坡、印度尼西亞、泰國、越南和馬來西亞共六個國家的上市公司。此外，印度公司必須在美國交易所上市才具備納入資格。泰國上市公司可通過其無投票權存託憑證 (NVDR) 獲得納入資格。同時，由於印度相對其它經濟地區的GDP差距過大，爲了更好的體現爲整個泛東南亞地區的科技上市企業的表現，指數中印度的上市公司合計最高權重爲50%，所有個股最高權重爲10%。

指數涵蓋的行業主要聚焦於地區內的各類新興科技企業，包括:商業服務、消費者零售、消費類汽車和零部件、電子元器件和製造業、食物和日用品零售、硬件、產業服務等。而能源、醫療保健、部分公共服務、部分移動通信等相對傳統的行業則不被納入其中。

個股層面，東南亞科技指數中涵蓋了衆多知名的東南亞科技公司。如消費互聯網巨頭SEA（冬海集團），旗下知名品牌包括“東南亞第一遊戲發行公司”的Garena，“東南亞第一電商平臺”Shopee和數字金融業務Sea-Money。印度IT軟件服務巨頭WIPRO-ADR（威普羅）和Infosys（印孚瑟斯技術），並列爲“印度硅谷雙雄”，爲全球的通信、銀行和保險、零售商業、製造業提供諮詢與設計軟件服務，在國內的衆多銀行供應商中，都能看見他們的身影。東南亞超級應用霸主GRAB，以共享出行、外賣配送業務聞名，其出行、外賣、金融三大業務在東南亞市佔率均位列第一。其它還有印尼最大的汽車出產和經銷商Astra，馬來西亞最大的半導體公司INARIAMERTRON（益納利美昌）等衆多新興互聯網、科技企業等。基本涵蓋了泛東南亞地區最新興的產業。

由於該指數發佈時間不長，還沒有相應的指數基金，但從回溯指數的收益率來看，受益表現非常亮眼。指數在近十年的年化區間回報率達9.72%，顯著優於A股主要的寬基市場指數。在近五年年化區間回報率則達到了15.50%。

不過，較高的收益率下，東南亞科技指數的回撤同樣不小，根據回測，在近十年的區間內，指數最大回撤爲-47.77%。同時，對於QDII基金而言，以人民幣申贖基金、以外幣購買資產，當人民幣升值時，基金持有的外幣資產兌換成人民幣時可能會遭受匯率損失。

【注：市場有風險，投資需謹慎。在任何情況下，本訂閱號所載信息或所表述意見僅爲觀點交流，並不構成對任何人的投資建議。除專門備註外，本文研究數據由同花順iFinD提供支持】

本文由“星圖金融研究院”原創，作者爲星圖金融研究院研究員黃大智