再換董事長，華潤能圓金沙酒業百億夢嗎？

圖片來源：徵探君2022年11月攝於四川成都

金沙酒業再現人事變動。

近期，國家企業信用信息公示系統顯示，貴州金沙窖酒酒業有限公司（以下簡稱“金沙酒業”）出現人事調整：魏強接任金沙酒業法定代表人、董事長，範世凱和趙偉新出任董事，侯孝海、曾申平退出董事會，此外新增財務負責人郭繼寶。

2022年10月，華潤啤酒（00291.HK）以123億元的總代價收購了金沙酒業55.19%的股權，持續推進“啤酒+白酒”雙賦能的新業務模式。

但華潤入主後，金沙酒業並未實現業績增長，反而有所下滑。在新的人事變動下，外界也十分關注華潤能否做好白酒業務？

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董事長換人

在人事調整的前一個月，華潤啤酒曾表示，2023年金沙酒業市場庫存下降30%，2024年營收增長目標爲40%。

此前，因去庫存壓力以及價格體系混亂，華潤啤酒曾在2023年6月要求各銷售大區組織轄區經銷商進行線上平臺低價摘要·珍品的清收行動，清收售價低於650元/瓶的摘要·珍品，以此規範市場價格秩序。

然而在白酒企業依舊面臨庫存壓力的情況下，金沙酒業再度推出系列新品。在2024品牌戰略發佈會上，金沙酒業提出了“摘要+金沙回沙”的雙品牌戰略，並推出了9款新品，包括建議零售價的1399元/瓶的第三代摘要·珍品版，1699元/瓶和1999元/瓶的摘要詩酒系列（唐詩、宋詞），金沙回沙·高線光瓶酒等。

這也不難看出，金沙酒業進軍高端白酒市場的目標，以及衝刺更高增長的目的。

而新的人事變動，也是爲了未來的增長服務。2月19日，華潤啤酒董事長侯孝海在接受某媒體採訪時表示，此次人事調整是爲了推動公司進一步完善治理結構和完善董事會職責，是進一步明確公司法人治理結構的正常合理安排。

資料顯示，金沙酒業新任董事長魏強是華潤系老將，曾任華潤啤酒首席財務官，現爲華潤啤酒副總裁、華潤酒業控股有限公司執行董事兼總經理，目前主要負責白酒業務的的發展及資源整合上。

但這已是金沙酒業一年內再度更換董事長。去年1月，華潤啤酒控股金沙酒業後，原金沙酒業董事長張道紅出任副董事長，董事長一職由侯孝海擔任；同年7月，張道紅退出董事會，擔任金沙酒業黨委副書記、常務副總經理；11月，張道紅離任，不再負責金沙酒業工作。

隨着張道紅的淡出，華潤系對金沙酒業的管理逐漸加強。華潤啤酒設立了華潤雪花、華潤酒業兩個事業部，分別負責啤酒、白酒業務的營運管理。華潤啤酒稱，要推進“啤酒+白酒”雙賦能的新業務模式，共同發展啤酒及非啤酒業務，並依託啤酒業務的渠道優勢，擴展與升級銷售網絡，做大白酒業務。

但金沙酒業要完成40%的增長目標壓力不小。

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百億夢難圓？

在金沙酒業舉辦的2022年全國經銷商大會上，時任金沙酒業黨委書記、董事長張道紅表示，金沙酒業過百億已毫無懸念，但一定會是在市場健康的前提下高質量過百億。

彼時的金沙酒業也確實處於高速增長期。資料顯示，2021年，金沙酒業獲得了60.66億元的經銷商回款額，躋身醬酒第二陣營，一度被視爲“醬酒黑馬”。

根據華潤啤酒公告，2019年-2021年，以及2022年上半年，金沙酒業分別收入8.78億元、17.67億元、36.41億元、20.01億元；同一報告期內，淨利潤分別爲1.56億元、6.15億元、13.15億元、6.7億元。

華潤啤酒也對白酒板塊寄予厚望。在華潤啤酒2022年業績說明會上，侯孝海表示，華潤白酒板塊的百億目標的實現時間也不會太長。去年6月，金沙酒業提出了三年內成爲邁向百億的全國領先醬酒企業，維持高端行業品牌地位的目標。

然而，華潤帶領的金沙酒業卻離百億目標越來越遠了。華潤啤酒白酒業務2023年上半年營收爲9.77億元，未計利息及稅前盈利7100萬元。若剔除收購金沙酒業的無形資產攤銷影響，則未計利息及稅前盈利爲3.95億元。由此計算，金沙酒業在2023年上半年的營收、淨利潤均有下滑。

不僅百億夢愈發遙遠，金沙酒業的價格倒掛問題仍然棘手。有媒體統計，在2018年-2021年期間，金沙摘要漲價7次。頻繁漲價，透支了金沙摘要的品牌價值。

在金沙官方天貓旗艦店中，53度500ML的摘要·珍品版的折後優惠價爲650元/瓶；在京東官方旗艦店中，折後優惠價也爲650元/瓶；拼多多上的拼團價低至508.5元/瓶。今日酒價公衆號顯示，2月22日，53度500ml的摘要·珍品版批發參考價爲530元/瓶。

相較於1399元/瓶的建議零售價，金沙摘要·珍品版的價格依舊倒掛明顯。而在千元價位帶，金沙酒業還面臨着青花郎、內參、茅臺1935等的競爭，其品牌影響力也較弱。

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華潤能做好白酒嗎？

在金沙酒業之前，華潤就對白酒行業多有涉及。

2018年，華潤集團參與山西汾酒混改，通過華創鑫睿有限公司成爲持股11.38%的第二大股東。2020年12月，華潤啤酒成立了全資子公司華潤酒業。2021年10月，華潤啤酒通過華潤酒業收購景芝白酒40%的股權。2022年初，華潤戰略投資有限公司收購了金種子酒控股股東金種子集團49%的股權。

加之金沙酒業，華潤系在白酒方面的佈局涵蓋了清香、濃香、醬香等。

收購後，華潤進行了管理層更換、產品更新、渠道拓展等措施，但酒企們帶來的回報卻不理想。

除金沙酒業離百億目標越來越遠外，有媒體曾披露稱，景芝白酒的業績持續下滑。金種子酒更是在艱難尋找扭虧爲盈的道路，在華潤系收購的2022年，金種子酒營收11.86億元，同比減少2.11%；扣非後歸屬淨利潤爲-2.06億元，相較上一年的-1.9億元略有擴大；2023前三個季度金種子酒營收10.73億元，同比增長31.73%，但扣非後歸屬淨利潤爲-4860.63萬元。

這也導致，目前華潤還未向外界證明其“能夠做好白酒”。甚至市面上認爲，華潤在以做啤酒的思路操作白酒企業，如金沙酒業、金種子酒均上線了光瓶酒產品，強調渠道和終端。而如今的白酒行業不斷比拼高端，強調產品品質、以及品牌影響力等，同時，在同價位段下，金沙酒業、金種子酒的競爭力都明顯較弱。

華潤想要打開白酒局面，還需要付出更多的努力。

作者丨芋頭

來源丨徵探財經（ID:teccj6)