影視股業績分化：二季度頭部影片匱乏 下半年電影市場競爭將更加激烈

（原標題：影視股業績分化：二季度頭部影片匱乏，下半年電影市場競爭將更加激烈）

多家A股影視公司披露2024年上半年業績報告。

近日，中國電影（600977）、上海電影（601595）、光線傳媒（300251）、金逸影視（002905）、唐德影視（300426）、華誼兄弟（300027）、博納影業（001330）、橫店影視（603103）等公司均已發佈上半年業績。

公開數據顯示，2024年上半年，全國電影總票房爲237.73億元，較2023年同期下降9.51%，恢復至2019年同期票房七成以上。其中，國產影片票房爲185.26億元，佔全國票房總額的77.93%；進口影片票房爲51.91億元，佔全國票房總額的21.84%。觀影總人次5.48億，同比下降9.27%。

有上市公司在財報中指出，上半年春節檔、清明檔票房雙雙刷新歷史，但5至6月缺乏頭部影片支撐總體表現平淡，市場亟需爆款大片提振信心，下半年電影市場及放映終端將呈現出更加激烈的競爭態勢。

值得關注的是，剛剛過去的暑期檔總票房爲116.43億元，同比下滑44%。貓眼研究院9月1日發佈的《2024暑期檔電影數據洞察報告》顯示，今年暑期檔總票房總觀影人次縮水近半，而觀衆未能走進影院，主要因爲爆款影片減少。檔期內有26部影片票房過億，但超過5億票房的頭部影片僅有3部，超20億票房的現象級影片僅有一部，而充足的頭部影片供給是暑期檔效應充分發揮的必備條件。

電影市場整體票房低於上年同期，部分公司業績下滑

今年上半年，中國電影這家公司主導或參與出品並投放市場的電影有18部，累計實現票房128.82億元，佔全國同期國產電影票房總額的69.53%。在國產票房前十的影片中，主導或參與出品的電影占據7位。但從業績表現來看，中國電影的營收和淨利潤雙降。

報告期內，中國電影上半年實現的營業收入爲21.22億元，同比下降25.72%；歸屬於上市公司股東淨利潤2.04億元，同比下降43.30%。對於營收變動原因，中國電影表示，主要系本期電影市場整體票房低於上年同期，且本期未有與上年同期類似票房規模的公司主投主控影片上映，導致公司創作、發行業務收入下降。

營收同比下降的還有唐德影視、華誼兄弟、博納影業、橫店影視、金逸影視、華誼兄弟等。

財報顯示，華誼兄弟2024年上半年實現營業收入3.08億元，同比下降9.05%，歸母淨利潤2471.73萬元，同比上升117.31%，主要是因爲本期處置子公司投資收益增加所致，並不具有可持續性。

8月9日，華誼兄弟還曾發佈公告，擬向特定對象發行股票募資不超過約10.29億元，扣除發行費用後，擬將全部費用用於影視劇項目、補充流動資金。其中約7.2億元資金在影視劇項目上，3.09億元用於補充流動資金，以增強公司的資金實力。

橫店影視上半年營收爲11.66億元，同比下降0.52%；歸屬於上市公司股東的淨利潤8842.99萬元，同比下降21.65%，扣非後淨利潤1512.52萬元，同比下降79.57%。關於扣非後淨利潤的變動，橫店影視表示，第二季度大盤票房表現低迷，全國票房同比下降，院線放映業務利潤同比下降，非經常性損益同比增加所致。

橫店影視表示，在院線方面，截至報告期末，全國共有49條城市院線。票房收入前十大院線中，萬達院線票房收入超40億元，穩居第一梯隊，中影數字、中影南方、上海聯和、大地院線、橫店院線票房收入超10億元，前十大院線市場份額合計達67%。

金逸影視的業績表現也較爲慘淡，上半年營業總收入5.64億元，同比下降14.30%；歸母淨利潤虧損6927.99萬元，同比下降388.64%，原因是行業復甦不及預期及較高的固定成本業績由盈轉虧。

金逸影視在財報中引用貓眼專業版數據分析稱，受全球經濟形勢、不確定因素以及觀衆觀影習慣變化等多重因素影響，中國電影市場面臨着前所未有的挑戰。2024年上半年，一季度由於得到春節檔的提振，季度票房達到164.85億元，略高於去年同期， 但在春節檔之後，中國電影市場的後勁不足，二季度由於頭部影片供給不足，缺乏爆款項目接力，且非節假日票房冷淡，大盤長期低迷，季度票房僅剩下74.18億元，同比下降28.74%，觀影人次1.83億，同比下降31.46%，以致上半年中國電影市場整體恢復不及預期。

公開數據顯示，上半年的元旦檔、春節檔、清明檔、五一檔，票房成績分別是15.36億元、80.51億元、8.42億元、15.27億元，較2023年同期分別增長176.76%、19.01%、329.59%、0.39%。

上海電影、光線傳媒盈利能力上升

在上市公司普遍反映二季度影視行業較爲平淡，以致半年報業績不佳的情況下，上海電影、光線傳媒的半年報業績依然是相對穩健的增長態勢。

上海電影財報顯示，該公司上半年營業總收入3.81億元，同比增長2.39%；歸屬於上市公司股東的淨利潤6908.18萬元，同比增長4.92%；扣非淨利潤4307.59萬元，同比增長84.86%。但若按單季度來看，上海電影的第二季度營收和歸母淨利潤也在下降，營業總收入1.71億元，同比下降12.09%，歸屬於上市公司股東的淨利潤2296.92萬元，同比下降23.09%。

上半年，上海電影的盈利能力上升，各項數據指標表現尚佳。其中，毛利率26.7%，同比增8.57%，淨利率21.9%，同比增9.54%。

光線傳媒方面，與上年同期相比，該公司的經營業績也有顯著提高，上半年營業收入爲13.34億元，同比大幅增長120.43%；歸屬於上市公司股東的淨利潤爲4.73億元，同比大幅增長133.14%。單看第二季度，光線傳媒營業總收入2.64億元，同比增長36.99%，歸母淨利潤4820.21萬元，同比下降40.33%。上半年度，光線傳媒的盈利能力也在上升，毛利率同比增長26.23%，淨利率同比增長6.16%。

光線傳媒表示，報告期內，公司電影業務、電視劇/網劇業務收入及利潤較上年同期均實現大幅增長。電影業務方面，參與投資、發行並計入報告期內票房的影片包括《大雨》《第二十條》《草木人間》《掃黑·決不放棄》，2023年上映並有部分票房結轉到報告期的影片包括《照明商店》《怒潮》《你的婚禮》（復映），總票房約爲28.13億元。而劇集業務是公司電影業務的有益補充，既能夠共享版權、製作和藝人等資源，又能夠有效攤薄成本、擴大收益空間。

不過，光線傳媒也在財報中指出，電影市場在上半年的主要檔期取得了不錯的成績，但仍然存在一定的問題，比如市場依然依賴假日檔期，非檔期票房表現不佳；頭部爆款電影匱乏，腰部電影數量不足；距離電影市場化、產業化、數字化仍存在不小的差距等等。電影產業能否持續、健康發展，能否擁有持久的吸引力、競爭力和廣泛的影響力，核心是持續產出深受廣大觀衆喜愛的優秀作品的能力。

據大智慧VIP，截至8月30日收盤，光線傳媒跌2.74%，報7.12元/股；上海電影漲5.03%，報18.17元/股；金逸影視跌3.32%，報5.92元/股；唐德影視跌3.71%，報6.98元/股；華誼兄弟漲15.03%，報2.22元/股；博納影業跌2.20%，報4.19元/股；橫店影視漲1.97%，報10.89元/股；中國電影漲1.64%，報9.94元/股。