盈利質量遭問詢 三和管樁回覆稱符合行業經營特點

本報記者 莊靈輝 盧志坤 北京報道

日前，廣東三和管樁股份有限公司（003037.SZ，以下簡稱“三和管樁”）回覆深交所年報問詢函。

深交所在年報問詢函中指出，2023年三和管樁歸母淨利潤同比下降49.19%，經營活動現金淨流量轉負，且與淨利潤差額進一步擴大。深交所要求三和管樁說明公司盈利質量是否顯著低於同業企業。

對此，三和管樁回覆稱，公司經營活動產生的現金流量淨額大幅下降、與淨利潤差異較大主因是公司業務結算方式和宏觀環境變化，符合行業經營特點，不存在公司盈利質量顯著低於同行業公司的情況。

《中國經營報》記者注意到，除盈利質量外，2023年三和管樁營收增速明顯低於產品銷量增速，產品銷售價格進一步下滑。三和管樁將此情況歸因於部分區域市場供需失衡、宏觀經濟及行業競爭加劇等。爲改善主業，三和管樁稱2023年在繼續加大研發投入和科技創新力度，但近三年，其研發支出則呈現逐年下降趨勢。

增收不增利

資料顯示，三和管樁於2021年上市，以樁類產品爲核心領域，專業從事預應力混凝土管樁產品研發、生產、銷售。至少自2019年以來，三和管樁樁類產品營收佔比均維持在98%以上。

2023年，三和管樁營收實現小幅增長，淨利潤卻下滑近50%。

披露數據顯示，2023年，三和管樁實現營收67.30億元，同比增長1.20%；歸屬於上市公司股東的淨利潤0.79億元，同比下降49.19%。

同時，2023年三和管樁經營活動產生的現金流量淨額由正轉負，爲-2.19億元，去年同期則爲0.78億元。經營活動產生的現金流量淨額與淨利潤的差額也進一步擴大至-2.97億元。

對此，深交所要求三和管樁說明2023年淨利潤同比大幅下降、經營活動現金流量淨額與淨利潤差異較大的原因及合理性，並對比同行業公司經營狀況，說明是否存在遠低於同行業平均水平的情況，公司盈利質量是否顯著低於同行業公司。

三和管樁則回覆稱，由於經營性應付項目減少較多，部分回款因票據貼現計入籌資活動現金流量增多，綜合導致公司2023年淨利潤和經營活動現金流量淨額差異較同期變動大。

“總體而言，2023年部分區域市場的供需失衡導致產品價格競爭激烈，且受宏觀經濟影響，行業整體的競爭也在日益加劇，同行業公司經營指標不及預期，雙建科技與泰林科建業務區域更加明顯，受區域市場影響更大，而公司業務全國佈局，受行業整體影響較爲明顯，與行業的發展趨勢基本一致。”對於淨利潤下降，三和管樁也回覆稱主要受部分區域市場及宏觀經濟影響，符合行業趨勢。

值得注意的是，2023年三和管樁實現樁類產品銷量4437.25萬米，較上年同期增加了15.83%，明顯高於1.20%的營收增速，存在產品價格下降趨勢。

三和管樁在回覆中也承認了這一問題，表示2023年公司樁類產品單位售價的下降幅度超過單位成本的下降幅度，出現了銷售量增長未能帶來毛利總額增長的情況。

根據回覆公告披露，2022年三和管樁的樁類產品單位價格爲171.83元/米，同比下降7.18%，單位成本爲151.55元/米，同比下降11.26%；2023年則單位價格進一步下降至150.05元/米，同比降幅爲12.68%，單位成本則降至135.08元/米，同比降幅爲10.87%。

應收賬款增加

除盈利質量外，2023年三和管樁應收賬款問題也受到監管關注。年報問詢函指出，2023年年末，三和管樁應收賬款賬面餘額8.71億元，期初餘額爲7.33億元，壞賬準備餘額5126.36萬元，本期計提壞賬準備1714.14萬元，壞賬準備收回或轉回金額爲1183.75萬元。

對此，深交所要求三和管樁說明壞賬準備計提金額是否充分、合理，並說明前五大欠款方與公司、實際控制人、控股股東、公司董事、監事及高級管理人員、主要股東是否存在關聯關係等。

三和管樁回覆稱，公司與同行業公司壞賬準備計提政策不完全一致，主要是因爲同行業細分領域的差異和受賬齡分佈不一致影響。公司壞賬準備主要是宏觀經濟下行情況下部分客戶違約，公司所計提的單項壞賬準備。總體而言，公司嚴格執行壞賬準備計提政策，壞賬計提是充分、合理的。

此外，2023年年末，三和管樁應收賬款前五大欠款方爲浙江石油化工有限公司、中煤江南建設發展集團有限公司、上海魯彬物流有限公司、江蘇虹港石化有限公司、盛虹煉化（連雲港）有限公司，主要爲石油化工及建築業企業。三和管樁稱這一名單較前期無較大變動，且與本年收入前五大客戶基本相匹配，相應欠款方與公司、實際控制人、控股股東、公司董事、監事及高級管理人員、主要股東均不存在關聯關係。

爲改善主業，三和管樁稱2023年已採取繼續加大研發投入和科技創新力度等措施。但數據顯示，2021年至2023年，三和管樁研發支出逐年遞減，分別爲0.62億元、0.55億元及0.51億元。

對於後續經營措施，三和管樁表示將繼續深耕傳統市場，同時從光伏、風電、水利項目用樁方面發力，不斷加大產品在新領域新場景應用的開拓力度。三和管樁還回複稱，2023年受益於光伏市場持續性向好態勢，用於光伏項目的管樁銷量增幅明顯。

披露數據顯示，2022及2023年，三和管樁的光伏用樁銷量分別爲423.24萬米及511.20萬米，佔樁類產品銷量比例分別爲11.05%及11.52%。其中，光伏用樁銷量增幅爲20.78%，高於樁類產品整體15.83%的增幅。

三和管樁近期接受機構調研時還曾透露，2023年公司的營業收入中民用建築佔比約爲24.29%。對比來看，2023年三和管樁的樁類產品中，民用建築佔比仍高於光伏用樁。

就研發支出持續下滑及光伏樁市場拓展措施等問題，記者致電致函三和管樁董秘辦採訪，對方表示向領導彙報後再聯繫，但截至發稿，未獲對方回覆。

（編輯：盧志坤 審覈：童海華 校對：劉軍）