一篇看懂黃金投資，別再傻傻買首飾了

美聯儲主席鮑威爾週四再次發表講話，雖然沒有給出放鬆貨幣政策的確切時間表，但指出這一天可能很快就會到來。

在美聯儲降息預期不斷髮酵、投資者購入避險資產和央行購金需求旺盛的背景下，黃金價格持續上行。

3月7日，倫敦現貨黃金盤中衝至2161.53美元/盎司，再度刷新歷史紀錄。

這已經是黃金連第六個交易日上漲，連續第五個交易日創歷史新高。

國內投資黃金的渠道主要包括實物黃金、黃金股票、黃金ETF和黃金期貨等，各類產品各有優缺點。

綜合來看，黃金ETF，尤其是金ETF（代碼：159834，聯接A：018391，聯接C：018392），因爲市場流動性高，交易成本與門檻相對較低，是普通投資者比較省心的選擇。

1、持續上漲的原因是什麼？

來源：華爾街見聞，2000年1月1日至2024年3月7日

從歷史走勢來看，黃金一直處於波瀾壯闊的大牛市中。

據iFind數據顯示，2000年1月1日至今標普500指數的漲幅是315.28%，而黃金的漲幅是650.07%。

對比A股，上海金2017年以來累計收益率爲82.1%，在不同區間均能取得優於A股寬基指數的收益。

注：統計數據截至2024年3月8日

作爲多元化資產配置的重要品種，貴金屬與權益產品等資產的相關性較低甚至呈階段性負相關，可作爲分散化投資的優質標的。

那麼黃金爲何一直在漲？一個重要原因是它的抗通脹屬性。

可以看到美國央行的資產負債表規模與黃金價格呈較高相關性，幾乎每一輪美國“大放水”都會帶動黃金大幅上漲。

此外黃金還具有貨幣、金融、商品和避險等屬性，它們則構成影響黃金價格短期波動的驅動力。

就比如本輪黃金爆發就是多種力量疊加，主因是以美聯儲爲代表的西方主要經濟體進入降息通道，美債利率下行推升投資需求，次因則是地緣衝突頻發、大選年避險需求升溫以及各國央行持續購金等等。

2、還能繼續漲嗎？

根據歷史規律，美聯儲加息尾聲，市場預期加息放緩，金價會提前上漲。在結束加息後，金價甚至可能因利好兌現而震盪下跌。而在降息週期啓動後，金價將開啓上漲的主升浪，所以好戲可能還在後面。

從基本面的角度，黃金作爲重要的風險對衝工具，考慮到當前全球地緣政治衝突的脈衝式影響、美國等海外經濟體潛在的衰退風險，避險資金推動下黃金價格或具備較堅實的支撐。

那麼本輪黃金行情最終能夠漲到哪裡呢？華爾街投行們已經看到3000美元/盎司。

花旗分析師在週一發佈的報告中稱自己爲“中期黃金多頭”，認爲下半年金價均價有25%的可能達到創紀錄的2300美元/盎司，最可能金價將上行至2150美元，未來12-16個月有望漲至3000美元。

3、國內投資黃金四大品種

國內投資黃金的渠道主要包括實物黃金、黃金股票、黃金ETF和黃金期貨等。

實物黃金中，首飾具有工費和品牌溢價高的問題，而金條投資流動性相對較差，就交易難度和投入成本，黃金ETF<黃金股票<黃金期貨，所以對普通投資者來說黃金ETF自然是更好的選擇。

4、黃金ETF

國內公募產品主要有黃金股ETF、商品ETF以及QDII商品型三類產品可以投資。

黃金股ETF可以幫助投資者回避選股的難點，但依然要考慮資本市場的波動風險。

QDII商品型費率較高，管理費普遍在1.2%，同時各階段業績在三類ETF中排名較爲靠後。

綜合來看，黃金ETF，尤其是與上海金掛鉤的金ETF（代碼：159834），因爲市場流動性高，交易成本與門檻相對較低，是普通投資者比較省心的選擇。

另外爲方便場外投資者，金ETF（代碼：159834）還設有場外聯接基金金ETF聯接（A：018391，C：018392）。