野村：臺積拉回就是買點

外資提半導體投資策略

臺股近期遭遇美股回檔拖累，半導體族羣士氣難免受波及，所幸晶圓代工龍頭臺積電單月營收改寫新高紀錄，野村證券最新指出，後續不排除半導體產業還有打第二隻腳可能，但正式定調「拉回就是買點」策略。

晶圓代工龍頭臺積電將於15日除息，每股配發2.75元現金股利，共將配發713億元，預計明年1月12日發放。法人指出，過去13次每季配息都順利填息，吸引小股東回頭佈局，根據集保結算所統計，截至上週爲止，臺積電股東人數回升至144萬7645人，單週增加1.39萬張，爲連四周下降後回升。

臺積電雖然剛寫下單月曆史新高營收紀錄，與花旗環球證券半導體產業分析師陳佳儀預測11月營運是臺積電短期高峰，不謀而合；然從另一個角度看，她也提醒，臺積電從12月至明年上半年營收可能沒那麼亮眼，不要輕忽還有挑戰，接下來就看市場對後市風險的消化速度。

野村證券半導體產業分析師鄭明宗直言，半導體股得益於企業法說會提出「最壞狀況近在眼前」的下修言論，更多投資人預期產業景氣明年上半年落底，加上美國CPI數據優於預期，市場擔憂的升息壓力得到舒緩，族羣股價10月底開起反彈，但隨股價反彈至今，切莫忽視現在偏高的庫存水位，強調半導體族羣明年上半年獲利風險仍大，產業狀況可能打第二隻腳，然好消息是，研判股價即將逃脫底部，回檔加碼策略正式成形。

野村認爲，市場對半導體族羣獲利下修潮將延續到明年上半年，屆時隨基本面脫離谷底，仍看好股價先一步反應，有機會於本季、明年首季觸底彈升。同時，野村所做實證研究還顯示，從過去20～25年經驗看，無論是美股或臺股，修正通常在第四季或第一季結束，因此，經過一整年熊市修正後，對明年行情更加樂觀。