臺股高CP值 拉回找買點

近十年臺股下半年上漲機率高

受到俄烏戰爭延續、大陸封城等因素衝擊，全球通膨居高不下，Fed未來加大緊縮力道勢在必行，美股拖累全球股市重挫，法人指出，臺股今年股息殖利率預估達3～4％，優於其他亞股及全球股市，配合下半年基本面回溫，以及技術面打出堅強底部，具極佳的「CP值」，下半年反彈行情可期。

臺新2000高科技基金經理人沈建宏表示，上半年利空集結，包括俄烏戰爭歹戲拖棚、FED超級鷹派、疫情再起、大陸升高封管致使科技產品需求下滑等，衝擊加權指數持續破底；目前臺股加權指數已修正至滿足點，股市下跌後臺股本益比趨於合理，配合高股息殖利率保護、美國10年債殖利率衝高後降溫、外資期貨未平倉空單來到萬口以下等有利因素，短線臺股有機會反彈。

就市場情緒來看，目前市場悲觀情緒已近金融海嘯水準，已接近最壞情況；在企業營運表現方面，由於大陸堅持清零，即使官方調整產業管控措施及官方介入解決運輸問題，但預估全面復工最快也要6月以後，但利空一次出盡，有利技術面打出堅強底部。

類股操作上，金融及傳產高股息（如貨櫃），以及經濟解封（如航空、航太、零售等）將是短線避風港；科技股大幅修正過後，吸引力浮現，看好伺服器、高速傳輸、電動車、半導體等族羣。

安聯投信臺股團隊表示，隨着大陸如華東地區等開始陸續恢復產能，有助於紓解之前供應鏈的緊張程度；不過與此同時，包括IC設計、PC與筆電等與消費應用相關性較高的族羣，近期則是面臨、步入通路開始檢視、確認庫存的壓力階段。

安聯投信臺股團隊表示，電子部分在供應鏈上持續看到終端需求放緩、庫存攀高等跡象，預期供應鏈庫存調整即將開始；題材上主要還是以三個條件爲主要聚焦在市佔率增加、產品規格提升、產品滲透率增加或單位產值增加, 因此仍然看好高速傳輸、晶圓代工、ABF、車用電子、伺服器相關及矽晶圓領域。

非電部分，由於通膨壓力考驗各國面對氣候變遷、改善發行公司ESG的決心，歐洲面臨能源仰賴俄羅斯的狀況，被通膨壓力跟能源短缺困擾着。在各式逆風下，傳產金融關注持續成長、較低基期、受惠結構性產業變及獲利持續上修中的產業及公司。