央行：引導信貸合理增長、均衡投放 保持流動性合理充裕

（原標題：2024年第二季度中國貨幣政策執行報告）

內容摘要

今年以來，在以習近平同志爲核心的黨中央堅強領導下，我國深化改革開放，加強宏觀調控，有效應對風險挑戰，經濟運行總體平穩、穩中有進，延續回升向好態勢。上半年國內生產總值（GDP）同比增長5.0%，居民消費價格指數（CPI）同比上漲0.1%，生產穩定增長，需求持續恢復，就業物價總體穩定，新動能加快成長。中國人民銀行堅持以習近平新時代中國特色社會主義思想爲指導，認真落實黨中央、國務院決策部署，穩健的貨幣政策靈活適度、精準有效，強化逆週期調節，爲經濟社會發展營造了良好的貨幣金融環境。

一是保持貨幣信貸合理增長。綜合運用降準、公開市場操作、中期借貸便利、再貸款再貼現等工具，增設臨時正、逆回購操作，保持流動性合理充裕。促進信貸均衡投放，盤活低效存量金融資源，整治資金空轉和手工補息，提升服務實體經濟質效。二是推動社會綜合融資成本穩中有降。1月下調支農支小再貸款、再貼現利率0.25個百分點，7月下調公開市場7天期逆回購操作利率0.1個百分點，繼續推動存款利率市場化，引導貸款市場報價利率（LPR）等市場利率下行。三是引導信貸結構調整優化。先後設立5000億元科技創新和技術改造再貸款、3000億元保障性住房再貸款；放寬普惠小微貸款認定標準，擴大碳減排支持工具支持對象範圍，落實好存續的各類結構性貨幣政策工具；推出房地產支持政策組合，降低個人住房貸款最低首付比例、取消個人房貸利率下限、下調公積金貸款利率。四是保持匯率基本穩定。堅持市場在匯率形成中起決定性作用，發揮好匯率對宏觀經濟、國際收支的調節功能，保持匯率彈性，強化預期引導，堅決防範匯率超調風險。五是加強風險防範化解。健全金融風險監測評估，穩妥處置重點區域和重點機構風險。有序推進金融支持融資平臺債務風險化解。強化金融穩定保障體系建設。

總體看，今年以來貨幣政策立場是支持性的，爲經濟持續回升向好提供了金融支持。金融總量合理增長，6月末社會融資規模存量、廣義貨幣（M2）同比分別增長8.1%和6.2%，上半年新增貸款13.3萬億元。信貸結構持續優化，6月末普惠小微貸款和製造業中長期貸款同比分別增長16.5%和18.1%，均超過全部貸款增速。融資成本穩中有降，6月新發放企業貸款加權平均利率爲3.63%，較上年同期低0.32個百分點。人民幣對一籃子貨幣穩中有升，6月末中國外匯交易中心（CFETS）人民幣匯率指數較上年末上漲2.7%。

上半年，外部環境複雜性、嚴峻性、不確定性上升，帶來的不利影響增多；國內有效需求不足，新舊動能轉換和結構調整持續深化也造成一定挑戰。同時要看到，前期政策效應持續顯現，積極因素也在集聚增多，我國經濟穩定運行、長期向好的發展態勢不會改變，要堅定發展信心。下階段，中國人民銀行將堅持以習近平新時代中國特色社會主義思想爲指導，全面貫徹落實黨的二十大、二十屆三中全會、中央經濟工作會議和中央金融工作會議精神，堅持穩中求進工作總基調，完整、準確、全面貫徹新發展理念，堅定不移走中國特色金融發展之路，加快建設金融強國，推動金融高質量發展，深化金融體制改革，加快完善中央銀行制度，推進貨幣政策框架轉型。穩健的貨幣政策要注重平衡好短期和長期、穩增長和防風險、內部均衡和外部均衡的關係，增強宏觀政策取向一致性，加強逆週期調節，增強經濟持續回升向好態勢，爲完成全年經濟社會發展目標任務營造良好的貨幣金融環境。

穩健的貨幣政策要靈活適度、精準有效。合理把握信貸與債券兩個最大融資市場的關係，引導信貸合理增長、均衡投放，保持流動性合理充裕，保持社會融資規模、貨幣供應量同經濟增長和價格水平預期目標相匹配。把維護價格穩定、推動價格溫和回升作爲把握貨幣政策的重要考量，加強政策協調配合，保持物價在合理水平。完善市場化利率形成和傳導機制，發揮央行政策利率引導作用，釋放貸款市場報價利率改革和存款利率市場化調整機制效能，促進金融機構持續提升自主定價能力，推動企業融資和居民信貸成本穩中有降。堅持聚焦重點、合理適度、有進有退，積極發展科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融，加大對重大戰略、重點領域、薄弱環節的優質金融服務。暢通貨幣政策傳導機制，豐富完善貨幣政策工具箱，提高資金使用效率。堅持以市場供求爲基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，發揮市場在匯率形成中的決定性作用，綜合施策、穩定預期，堅決對順週期行爲予以糾偏，防止形成單邊一致性預期並自我強化，堅決防範匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。落實好防範化解房地產、地方政府債務、中小金融機構等重點領域風險的各項舉措，堅持在推動經濟高質量發展中防範化解金融風險。

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