央行：降準有空間 利率進一步下行面臨一定約束
證券時報記者 孫璐璐 賀覺淵
9月5日，在國新辦舉行的“推動高質量發展”系列主題新聞發佈會上，央行副行長陸磊表示，今年以來，穩健的貨幣政策靈活適度、精準有效，特別是強化逆週期調節。央行將繼續堅持支持性的貨幣政策，綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，引導銀行增強貸款增長的穩定性和可持續性，發揮好近期政策利率和貸款市場報價利率下行的帶動作用，以此推動企業融資和居民信貸成本穩中有降。
對於外界關心的降準降息可能性，央行貨幣政策司司長鄒瀾迴應稱，是否降準降息還需觀察經濟走勢。年初降準的政策效果還在持續顯現，目前金融機構的平均法定存款準備金率大約爲7%，還有一定的空間。同時，受銀行存款向資管產品分流的速度、銀行淨息差收窄的幅度等因素影響，存貸款利率進一步下行面臨一定的約束。
貨幣政策
加大逆週期調節力度
今年以來，央行在2月、5月、7月三次實施了比較大的貨幣政策調整，在總量、價格、結構和傳導等方面綜合施策，保持流動性合理充裕，推動社會融資成本穩中有降。從政策實施效果看，陸磊認爲，貨幣政策着力爲經濟持續回升向好營造良好的貨幣金融環境。
他列舉了三方面數據加以佐證。首先，金融總量增速仍保持在合理區間，7月末，社會融資規模存量同比增長8.2%，人民幣各項貸款餘額同比增長8.7%，都高於名義經濟增速。其次，社會融資成本也穩中有降，7月新發放企業貸款加權平均利率爲3.65%，新發放個人住房貸款利率爲3.4%，同比分別下降了22個和68個基點。
此外，貸款結構持續優化，7月末，普惠小微貸款同比增長17%，製造業中長期貸款同比增長16.9%，專精特新企業貸款同比增長15%，都高於8.7%的貸款餘額同比增速。
會上，鄒瀾表示會密切關注主要發達經濟體的貨幣政策調整情況。貨幣政策將繼續堅持以我爲主，優先支持國內經濟發展。
談及下一階段貨幣政策取向，鄒瀾透露，一是總量上，加大逆週期調節力度，靈活運用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸總量合理增長，推動社會綜合融資成本穩中有降，支持鞏固和增強經濟回升向好態勢。二是結構上，以金融“五篇大文章”、“兩重”、“兩新”等重點領域作爲重要工作抓手，持續引導金融機構加大對重點領域、薄弱環節的信貸支持力度，更有針對性地滿足合理消費融資需求。
“央行將密切觀察政策效果，根據經濟恢復情況、目標實現情況和宏觀經濟運行面臨的具體問題，合理把握貨幣政策調控的力度和節奏。”鄒瀾稱。
做好科技金融
提升三個比重
今年上半年，爲貫徹落實做好金融“五篇大文章”，央行新設信貸市場司。談及下階段如何爲實現高水平科技自立自強提供有力的金融支持，央行信貸市場司司長彭立峰表示，央行將構建同科技創新相適應的科技金融體制，引導金融資本投早、投小、投長期、投硬科技。
具體來看，堅持點面結合的思路。在點上，着力做好國家重大科技任務的融資服務，建立金融政策同科技產業政策的協同機制，豐富金融支持的政策工具和手段，健全重大技術攻關風險的分散機制，激勵金融機構提供長期性、低成本的融資支持。在面上，做好科技型企業全生命週期的金融服務，更加聚焦初創期、成長期科技型中小企業的需求。
值得注意的是，爲做好科技金融，彭立峰提出未來將重點提升三個比重。
一是提升直接融資在社會融資中的比重。進一步豐富資本市場的融資產品，創設科技創新專項金融債券。科創票據是科技型企業發行的，科技創新專項金融債券是金融機構發行的，專項用於支持科技型企業，擴大金融機構的資金來源。同時，增強金融體系的激勵和轉化，以形成“耐心資本”。
二是提升股權融資中投早、投小的比重。落實好促進創業投資高質量發展的若干政策措施，完善創業投資“募投管退”機制，提高外資在華開展股權投資、風險投資便利性。
三是提升科技創新貸款在各項貸款中的比重。用好科技創新和技術改造再貸款，建立科技金融服務考覈評價機制，引導金融機構增強對科技型企業的風險評估能力，豐富適應高新技術領域特點的金融產品。
科學把握
資本項目開放的時度效
資本項目開放安排是外界持續關心的話題，國家外匯管理局副局長李紅燕透露，國家外匯局將有序推進外商直接投資外匯管理改革，更大力度吸引和利用外資，升級擴圍跨國公司資金池試點，優化合格境外投資者制度。進一步擴大跨境貿易投資高水平開放試點，推動外匯管理創新政策在自貿試驗區、海南自貿港、粵港澳大灣區等重點區域先行先試。
國家外匯局資本項目管理司司長肖勝表示，科學把握資本項目開放的時度效。統籌謀劃、有序推進直接投資、跨境融資和跨境證券投資等各個領域的外匯管理改革。同時，注重改革的系統集成，持續做好跨境投融資便利化試點政策的集成式推廣。
開放的同時也要守住維護市場穩定的底線。李紅燕透露，國家外匯局將加強外匯市場“宏觀審慎+微觀監管”兩位一體管理，完善跨境資金流動監測預警和響應機制，強化外匯領域監管全覆蓋，保持對外匯違法違規活動的高壓打擊態勢，守好開放條件下的金融安全底線。