外資早有預期 靜待7日法說

股王大立光公告2020年12月營收49.1億元,年減3.7%、月減6.3%,略遜於公司先前釋出與11月持平預估,進入2021年第一季傳統產業淡季業績則可能進一步下滑。所幸,針對淡季營運動能降低狀況外資圈早有預期,並不算突發利空機構法人靜待7日法說會釋出展望,作爲是否佈局大立光方針

摩根士丹利證券科技產業分析師蔡昀宸先前即指出,假使蘋果iPhone 12銷售動能得以延續到2021年第一季,考量幾大疑慮,大立光本季營收展望仍是挑戰重重。首先,摩根士丹利產業調查發現,5G相關元件智慧機中物料清單(BOM)成本還是相當高,壓縮到相機可分配到的成本;其次,失去華爲智慧機對營收貢獻負面效應,將持續影響2021年上半年表現。

因此,儘管摩根士丹利對股王后市採中性看法,然與樂觀派外資一樣,對高階鏡頭競爭變化並不是太擔心,打算把注意力放在更仔細觀察2021年鏡頭升級步調,用以判斷大立光能否重拾成長動能。

大和資本證券科技產業分析師黃奎毓則傾向用更長遠角度看待股王,她認爲,更高變焦倍數超廣角、微型規格像素升級、潛望鏡設計,以及7、8、9P鏡頭等產業升級趨勢,對大立光依然是結構性利多。大和資本預期等到2021年下半年,供應鏈重組與需求恢復後,屆時大立光獲利將會重拾成長動能、年增34%。

大立光2020年全年合併營收559.44億元,年減幅度約8%,大致與外資圈估計值相符,2021年能不能重拾成長動能,方是外資圈真正關心焦點