碳酸鋰：上週跌 4.2% 後市分歧仍存

【上週碳酸鋰市場動態】上週碳酸鋰期貨盤面下探回穩，主力合約 LC2501 跌 4.2%收於 74150 元。現貨方面，上週碳酸鋰現貨價格持續下跌，跌幅約 1000 元/噸。國慶節後，下游材料廠節前備庫充足，採買需求走弱。上游鋰鹽廠前期去庫幅度大，暫無庫存壓力且出貨意願不強，挺價情緒嚴重，報價下調幅度有限，下游材料廠對當前價格呈謹慎觀望態度，少部分材料廠與貿易商以升貼水價格成交。儘管碳酸鋰全年過剩態勢延續，但 7 - 8 月鋰資源進口量環比回落爲盤面弱反彈提供契機。同時，全球鋰資源勘探開發增速較高，中國作爲主要輸入地，進口量月度環比回落可能階段性存在。據智利海關數據，9 月智利出口至中國鋰產品 16600 噸，環比 37%，同比 82%。1 - 9 月累計出口至中國鋰產品 144802 噸，累計同比 53%。據澳大利亞皮爾巴拉港口管理局最新數據，黑德蘭港口 9 月出口至中國鋰輝石精礦 147606 噸，環比 + 45.98%，同比 + 73.43%，1 - 9 月累計出口至中國總量 1008744 噸。供應方面，上週碳酸鋰產量 13357 噸，延續企穩回升勢頭，價格下降對供應端影響有限。雲母提鋰企業開工率低位運行，輝石鋰產量連續創周度歷史新高，帶動碳酸鋰產量止跌回升，樣本庫存延續下降，去庫速度相對平穩。近兩個月，政策推動碳酸鋰需求超預期向好，但市場對碳酸鋰是否已中長級別見底存分歧。儘管鋰電新能源產業鏈需求態勢良好，從季節性因素看，碳酸鋰年內需求高點已現，季節性下滑或在路上。後期碳酸鋰近月 11 月合約或因交割壓力偏弱運行，主力合約及其他活躍合約或受聯動影響，建議維持偏空思路操作，生產企業可考慮配置賣出看漲期權增厚利潤。