臺積法說來了 臺股多頭上緊發條

前股王大立光法說會落幕，基本面未見好轉跡象，自身陷入2,000元大關保衛戰，光學族羣逆風揮之不去，臺股亟需強而有力權值股登高一呼，扮演多頭希望。統整外資圈對臺積電法說會焦點，圍繞在毛利率走勢、資本支出會否調升、終端需求強勁程度、庫存變化、大陸限電短中長期的影響性、3奈米制程量產進度等六大面向上。

值得關注的是，外資圈最近對半導體產業前景，分歧開始變多，因此，能夠凝聚共識之處，方能提高機構法人資金着墨意願。舉例來說，富邦投顧、高盛日前才陸續降評封測指標股，內外資看IC設計高價股也多有歧異；相對地，晶圓代工雙雄臺積電、聯電，以及矽晶圓產業指標合晶、環球晶，幾乎獲得外資圈一面倒看好，兩大次族羣成爲半導體產業信心匯聚之處。

花旗環球證券臺灣區研究部主管徐振志指出，以3奈米制程爲首帶起臺積電資本密集度急遽增加，可能促使臺積電提升資本支出，基於資本支出計劃提高，臺積電更可能調高2021～2025年營收年複合成長率至15％以上，也就是說，臺積電四、五年內營收將比2020年多出一倍。另外，高盛亦進一步指出，受惠5G、人工智慧（AI）、高效能運算（HPC）、車用、未來更多創建投資擴產計劃加持，資本支出說不定還有再度調升空間，換言之，外資對臺積電毛利率前景，產業終端需求，皆抱持一定信心。

外資聯博指出，臺積電第三季營收合乎預期，第四季就算智慧機與部分客戶訂單調整，整體需求依舊強勁、產能仍十分吃緊，此外，臺積電晶圓代工漲價於12月生效，預期第四季財測可望驚豔市場。