臺幣續升趨勢 考驗壽險業誰最會避險
▲新臺幣續升，讓各壽險公司的避險成本大幅攀高，也考驗着避險策略的操作效率。（圖／記者官仲凱攝）
新臺幣升不停，讓今年1～4月保險業淨匯損金額攀升至844億元，其中在海外有近13兆元投資部位的壽險業匯損有837億元，較前3月的658億元增加179億元，產險則有7億元。另外也因新臺幣的持續強升，讓各壽險公司的避險成本都大幅攀高，首季匯兌成本達1.5～2％左右，壓縮獲利空間。以昨（23）日三商美邦人壽舉行法說會所公佈的數字爲例，首季的避險成本爲0.92％，年化以後則爲1.81％，後續除非新臺幣如同第1季一樣強勢升值6％，否則全年的避險成本將可控制在1％～1.5％的區間。目前海外資產傳統避險部位爲86％，未來在操作上，若新臺幣升值破30元，立即會降低傳統避險部位。壽險業之所以會有匯損問題，原因在於大部分業者因臺灣市場的投資工具過少且報酬率太低，大部分業者會選擇降低國內投資、拉高海外投資部位的操作慣性所致。目前海外投資部位已將近13兆元，佔全部可運用資金20兆多元的6成多，意即代表壽險業每投資100元資金，就有63元的匯率風險。而壽險業以往因應海外投資部位的匯損，有建立外匯價格變動準備金機制做爲因應，但今年以來新臺幣匯率狂飆，外匯價格變動準備金已然見底，目前富邦人壽、臺灣人壽、南山人壽等在首季都已收回逾7成的外匯準備金，未來各業者都得仰賴自行強化避險策略，以降低匯損壓力。