SWAP獲利看降 公股銀:拉長存續期間

公股銀行近年大賺SWAP收益,隨着美國將啓動降息循環,獲利空間勢將受到壓縮。圖/本報資料照片

公股銀SWAP收益看法

公股銀行近年大賺SWAP(換匯交易)收益,但隨美國將啓動降息循環,獲利空間勢將受到壓縮。公股銀預期,未來臺美利差將延續縮窄態勢,操作上除機動調整配置結構,也將伺機拉長存續期間,以穩定長期獲利表現。

公股銀去年SWAP收益創下歷史新高,今年臺灣先升息,加上美國降息延後,預計今年仍有去年7成到8成左右水準,但美國開始降息後,勢必衝擊SWAP收益,因此現在積極佈局債券,於利率反彈之際,增持收益及信評較佳的優質外幣債券,以提升整體投資績效及利收成長。

公股銀主管表示,美國降息後,SWAP獲利將減少,但會激勵外幣放款,未來銀行會着重加強銀行外幣放款業務,包括海外分行、國際金融業務分行(OBU)等;另,降息後債券價格會反映出來,這部分也有助於挹注獲利。

第一銀行去年SWAP收益大賺149.85億元后,今年評估將稍降至130億元。一銀分析,前七月SWAP收益約爲82億元,接下來每月約10億元,因此全年約爲130億元,較去年稍微下滑;但隨着聯準會今年開啓降息循環後,明年全年初步估計可能降至100億元,大約是今年的8折左右。

兆豐銀行預估今年SWAP收益將呈現年減;華南銀行則規劃在金融市場操作方面,將視金融環境變化,彈性調整投資配置,持續創造獲利;合庫銀行去年SWAP收益約90億元,今年評估全年將落在75億元到90億元之間。

彰化銀行今年以來SWAP部位較去年同期減少,但臺美利差維持高檔,上半年SWAP收益僅較去年同期稍減,聯準會啓動降息循環後,收益狀況將視市況針對股、匯、債、拆款市場間資產配置上調整,下半年應可維持上半年的收益狀況。

整體來看,公股銀對明年SWAP收益,目前預測均將較今年下滑,但仍要觀察聯準會實際的降息速度而定。