奢侈品過冬，香水成新“口紅指數”

LVMH、歷峰、開雲、愛馬仕等奢侈品集團於近期陸續發佈2024年第三季度財務數據。從最新的業績數據看，奢侈品集團整體業績承壓。

具體來看，開雲集團在今年1-9月營收128億歐元（約合人民幣988億元），同比下滑12%，其中，Q3業績全線不及預期，大跌15%至37.86億歐元。

△ 截自開雲財報

愛馬仕第三季度營收37.04億歐元（約合人民幣286億元），按固定匯率計算增長了11.3%，略高於分析師11%的預期，但相較於今年第二季度13.3%的增幅，以及去年同期15.6%的增幅，愛馬仕在本季度的增速已明顯放緩。

△ 愛馬仕財報

綜合各家財報來看，儘管整體業務承壓，但香水美容板塊依舊穩定發揮，在不同程度上提振了集團整體的業績表現。

LVMH集團在2024年前9個月的營收實現4712億元，同比下降2%，其中Q3業績同比下降3%至1472億元。按業務劃分，僅有“香水與化妝品”（有機增長5%）和絲芙蘭所在的“精品零售”（有機增長6%）兩個業務板塊呈現增長，其餘業務的營收均出現了不同程度下滑。

開雲財報則顯示，包括KERING BEAUTÉ（開雲美妝）在內的Kering Eyewear & Corporate（開雲眼鏡及企業部門）按報告大漲32%，成爲增長最高的部門。

△ 截自開雲財報

財報指出，開雲去年收購的高端香水品牌Creed在報告期內增長勢頭強勁，主要依賴北美、英國的市場和旅遊零售推動，同時其在中東地區也有進一步發展。

開雲美妝部門成立於2023年，在集團的支持下，美妝部門以推動開發美妝業務爲核心，幫助開雲集團旗下的Bottega Veneta、Balenciaga（巴黎世家）、Alexander McQueen（亞歷山大麥昆）、Pomellato（寶曼蘭朵）、Qeelin（麒麟珠寶）等品牌發展美妝業務。

值得一提的是，Bottega Veneta（葆蝶家）期內營收總額爲3.97億歐元（約合人民幣30.47億元），按報告同比增長4%。在設計師Matthieu Blazy指導下，BV於本月發佈了一系列奢華香水，這也是自開雲集團美妝部門成立以來，推出的重要產品。財報指出，香氛系列擴展產品的供應也爲BV業績增長助力。

此外，愛馬仕集團的香水美容業務在本季度同樣取得了喜人業績。香水與美妝部門在2024年前9個月內實現營收3.88億歐元（約合人民幣30億元），而在Q3則實現1.29億歐元（約合人民幣10億元）的收入，較上半年個位數增長實現了雙位數增長的躍升。

△ 愛馬仕財報

增長主要來自新品的助推。財報指出，愛馬仕9月推出的新品一定程度提振了此前表現落後的香水美妝部門，包括由Christine Nagel設計的新款女士香水Barénia，以及眼妝系列Le Regard的第二部分Trait Hermès。

香水業務的增長韌性也被寫進美妝集團的財報中。

雅詩蘭黛集團2024財年財報顯示，集團淨銷售額達1115億元，同比下滑2%；淨利潤爲22億元，相較去年同期72億元，暴跌61%。按業務劃分，除了香水業務淨銷售額微增1%外，其餘業務均呈現不同程度下滑。

另據歐萊雅最新財報，2024年前9個月集團錄得銷售額2495億元，同比增長6%，與過去3年前三季度的業績增速相比，明顯放緩，甚至是近幾年的最低。

與集團整體增速放緩相對應的是，香水業務所在的高檔化妝品部仍實現連續三個季度加速增長。財報指出，香水保持着兩位數增長，這主要得益於Yves Saint Laurent Libre、Valentino Born in Roma、Prada Paradoxe、Maison Margiela Replica、Armani Privé等超高端系列繼續強勢增長，Azzaro和Victor&Rolf等品牌也爲拉動業績做出了重大貢獻。

一直以來，美妝香水業務憑藉其利潤高、受衆廣、消費頻次高的特點，常被視爲“現金奶牛”。近兩年，香水品類成爲各大集團的發力點。

去年9月，歷峰集團成立高級香水與美容部門，同時任命曾擔任帝斯曼-芬美意集團原料部門和集團採購總裁的Boet Brinkgrev，出任該部門首席執行官。

進入2024年，巨頭們加碼香水市場的動作更加頻繁。

3月，三家來自意大利的國際奢侈品牌不約而同地敲定了美妝香水業務的最新合作協議。

具體來看，Prada集團旗下Miu Miu品牌與歐萊雅達成協議，後者將負責Miu Miu旗下化妝品的開發、拓展與分銷，首批Miu Miu香水產品預計將於2025年問世；而意大利奢侈時裝品牌Etro、Marni分別與科蒂集團簽署協議，開展香水和香氛的開發、生產和分銷等業務。

6月，Fendi全新高定香水系列正式開售，這是品牌對闊別香水市場十餘年的一次重大回歸；同月，Celine時隔近5年推出的高定香水新作zouzou正式上線。

7月，資生堂集團宣佈與意大利奢侈時尚品牌Max Mara建立長期香水業務合作，獲得Max Mara的全球獨家授權許可，負責其香水產品的開發、生產、推廣和分銷。

隨着消費者對生活品質的追求和對自我感受的關注不斷加強，“嗅覺經濟”正迎來更加廣闊的市場。

弗若斯特沙利文數據顯示，2018-2023年全球香水市場規模由5907億元增長至7096億元，複合年增長率爲12.3%。隨着全球經濟復甦和消費者購買力的提高，預計2024年全球香水市場規模將突破7542億元，未來幾年仍將保持增長趨勢。與市場的持續擴容相對應的是更激烈的市場競爭。