肉製品需求不振 雙匯發展增長遇瓶頸

雙匯發展再次交出一份營收淨利雙降的成績單。2024年上半年，雙匯發展營業收入、歸屬淨利潤同比雙雙下滑。在專家看來，包裝肉製品、生鮮豬產品銷量下滑、市場低迷，是導致雙匯發展業績持續下滑的因素。在肉製品業務市場需求不振的當下，雙匯發展陷入增長瓶頸期，需要嘗試探索新的市場，爲公司找到下一步的新業務增量。

連續下滑

8月14日，雙匯發展股價應聲下跌，收盤價報22.41元/股，日內跌幅爲4.8%，當日觸及今年內股價最低點22.4元/股。

消息面上，前一日晚間，雙匯發展2024年半年度報告顯示，2024年上半年公司實現營業收入275.93億元，同比下降9.31%；歸屬於上市公司股東的淨利潤爲22.96億元，同比下降19.05%。值得注意的是，這已經是雙匯發展連續三個報告期營收、淨利雙降。

對於業績變化的原因，雙匯發展在財報中稱，“2024年上半年，公司肉類產品總外銷量151萬噸，同比下降7.74%；受包裝肉製品、生鮮豬產品銷量下降，以及禽產品價格低位運行等因素影響，本期實現營業總收入277億元，同比下降9.34%；本期利潤總額下降的原因主要是生鮮豬產品、禽產品市場價格低迷，產品毛利下降；歸屬於上市公司股東的淨利潤降幅大於利潤總額降幅的原因，主要是影響利潤下降的業務爲生鮮品、禽業等企業所得稅免稅業務”。

在2024年半年度業績交流會上，雙匯發展表示，2024年二季度公司肉類外銷量同比下降的主要原因，一是消費低迷，肉製品銷量下降；二是屠宰行業競爭激烈，加之豬價上漲抑制豬肉消費，同時去年同期公司抓住生豬低價期進行了儲備，生鮮產品外銷量同比下降。二季度公司利潤同比下降的主要原因，一是其他分部中禽業受毛雞價格同比下降影響，經營同比增虧；二是肉製品銷量下降，影響利潤同比減少。

中國企業資本聯盟副理事長柏文喜表示，雙匯業績持續下滑的原因主要是市場競爭加劇、成本上升以及消費需求的變化。市場競爭使得雙匯的市場份額受到擠壓，肉類產品價格低迷，進一步削弱了其盈利能力。此外，消費需求的變化也影響了雙匯的業績，消費者對於食品安全的關注度提高，對價格敏感度降低。在當前的經濟發展環境下，消費者的購買力和消費習慣發生了變化，對生鮮品和肉製品的需求減少。

爲了提振股東的信心，業績發佈當日，雙匯還發布了其2024年半年度分配預案，計劃以每10股派發6.6元（含稅）的比例進行現金分紅，預計分紅總額將達到22.87億元。

雙匯這一分紅金額佔其上半年淨利潤的比例高達99.58%，股息率爲2.42%，在申萬食品行業中位居行業之首。業內人士指出，雙匯高額分紅展現了其良好的盈利能力和對股東的回報意識。

主業失速

雙匯發展主要業務爲屠宰及肉類加工，兩大主要產品爲生鮮產品及包裝肉製品，財報數據顯示，上半年生鮮豬產品銷售量61.94萬噸，同比下滑14.23%；包裝肉製品銷售量70.44萬噸，同比下滑9.5%。生鮮品和肉製品兩大重要業務的銷量下滑、收入減少，被視爲雙匯發展業績不善的原因之一。

具體來看，生鮮品業務上半年營業收入同比下降16.1%，主要原因是今年以來市場競爭激烈，且去年同期因凍品儲備產銷基數較高；經營利潤同比下降43.8%，主要是一季度凍品價格低迷、利潤下降明顯，二季度隨着豬價上漲，生鮮品業務盈利改善，由降轉增。

肉製品業務上半年營業收入同比下降9.6%，降幅較一季度有所擴大，主要原因是市場需求不振，線下傳統渠道銷量下滑明顯；盈利方面，得益於成本控制和產品結構的調整，上半年肉製品噸均盈利和總體盈利創歷史新高。此外，其他業務分部中禽產業因毛雞價格降幅較大，經營同比增虧；養豬業因加大整頓力度，出欄規模同比下降，同比大幅減虧。

知名戰略定位專家、福建華策品牌定位諮詢創始人詹軍豪認爲，從品牌競爭態勢的維度看，雙匯發展遭遇了品牌老化與市場競爭的雙重挑戰。品牌老化體現在其傳統品牌形象未能緊跟消費者偏好的快速變化，而市場競爭則在於新興品牌憑藉創新產品和精準營銷迅速崛起，對雙匯發展的市場份額構成了壓力。而肉製品市場需求不振的原因不僅限於消費者購買力的變化，更深層次是消費者需求結構的轉變，但雙匯發展未能充分適應市場多元化、細分化的發展趨勢。

柏文喜認爲，對於目前陷入業績瓶頸的雙匯來說，接下來的發展方向可以從以下幾個方面考慮，包括優化產品結構，開發新的產品線；引進先進技術設備，提高生產效率，降低成本，從而提高盈利能力；加強品牌建設和營銷工作，提高品牌知名度和美譽度；嘗試探索新的市場，擴大銷售渠道，提高市場份額。

雙匯發展表示，2024年上半年公司肉製品噸利在4700元左右，同比明顯提升，主要得益於原輔包成本下降增利；預計2024年下半年公司肉製品噸利環比上半年會有所下降，但仍有望會維持在較好水平，全年肉製品噸利將處於歷史高位。此外，公司在2024年下半年將重點抓好以下幾項工作：肉製品堅持“兩調一控”，擴規模保盈利；生鮮品做好“六個結合”，擴鮮銷上規模；做好養殖業經營，實現降成本、提效率、增效益，推動公司肉類產業化、多元化發展；加快餐飲及團餐業務發展，爲企業貢獻新增量；升級營銷管理，強化品牌建設等。

對於上述問題，北京商報記者向雙匯發展董事會郵箱發送了採訪郵件，但截至發稿未收到回覆。

北京商報記者 張函