錢進海外債上車要即時

針對第二季，國銀認爲現在已是最後布債時機，可以投資級債爲主。圖／本報資料照片

兩大國銀看海外債銷售與投資建議

美國聯準會（Fed）降息時程牽動市場，助長海外債買氣持續升高，國銀觀察，自Fed有望開啓降息循環預期，去年起資金就不斷涌入海外債市，各家銀行海外債交易倍數增長，認爲第二季是最後佈局債市時機，可以投資級債爲主。

國泰世華銀行統計，去年海外債券銷量年成長近200％，今年首季申購客戶中，新舊戶各半，顯示海外債熱度未歇，原因在去年下半年升息循環告一段落，海外債殖利率迎來過去十年來罕見高點，吸引偏好穩定配息的投資人進場佈局，更有不少從未買過海外債的新戶開始規劃股債多元配置，熱潮至今仍持續發酵。

臺北富邦銀行表示，據券商公會統計，去年復委託海外債券交易量達7,155億元，年增近8成，其中非專業投資人交易量增幅爲1.7倍，高資產客羣交易量增幅高達11.7倍。因今年美國降息方向明確，停止升息後債市已利空出盡，無論一般投資人或專業投資機構，紛紛趁當前利率高檔跟進，是帶動海外債交易量大幅成長的主因。

據國泰世華銀行內部觀察，投資人佈局海外債多以10～20年期的長債爲主，且以具有較高的信用評級、違約風險較低的主權債爲首選，如美國政府公債；其次是金融債、科技產業公司債，及較不受景氣波動影響的通訊、醫療保健產業公司債。一旦降息，1～2年較長期海外債資本利得表現空間大。

北富銀內部分析，信用風險較低、信譽良好的A級債券成長最顯著，銷量較前一年成長達49％，且銷售佔比更達95％，因目前A級債券殖利率表現不錯，能提供穩定收益且違約風險相對低。

展望第二季，國泰世華認爲，美國政府公債爲例，目前殖利率仍優於以往水準，預期殖利率今年將在4％偏上震盪，長期隨着通膨回落，利率趨於正常化，美國政府公債殖利率將偏向下行趨勢，對偏好固定息收投資人，現在是最後的極佳佈局時機，如遇到殖利率反彈便可逢高鎖利，並以投資級債爲主，非投資級債爲輔。

北富銀強調，Fed尚未開啓降息，美投資等級債殖利率處於10年平均以上高位，仍具相當投資吸引力，可適度納入海外債券配置，掌抵握穩定領息，並強化投組抵禦波動風險的能力。