奇鋐目標價 高盛喊1,026元

高盛證券發佈報告指出，維持對奇𬭎的正面看法，認爲奇𬭎是液冷趨勢的初期受惠者，主要是因爲提供全方位解決方案、生產基地分散且客戶多元，因此維持「買進」評等及1,026元的目標價。

高盛在臺北國際電腦展期間，拜會奇𬭎管理階層。高盛指出，客戶最關心的議題包括液冷散熱產品線、液冷散熱競爭、終端市場需求、產能擴張計劃等。奇𬭎高階主管持續看好今年奇𬭎營收將逐季成長、獲利成長率會高於營收成長率、明年液冷營收將是今年的兩倍。

奇𬭎高階主管告訴高盛，AI伺服器需求強勁，奇𬭎營收可望季成長2-6%，獲利成長力道會高於營收成長。下半年，AI伺服器將推升奇𬭎成長力道，且機架式伺服器的液冷產品也將出貨。

高盛指出，奇𬭎預期今年資本支出爲40億元，主要是在越南的二期廠。奇𬭎越南廠一期已開始生產3D VC，未來將持續擴大到液冷產品。奇𬭎持續分散生產基地，以符合全球級客戶需求。

奇𬭎放眼伺服器液冷市場的領導地位，認爲客戶不太可能只是看價格，而是同樣重視產品組合（是否有全方位的解決方案）、品質穩定度、產能、交付、靈活性及服務。

高盛估計，奇𬭎EPS可望從去年的14.1元，成長到今年的19.53元，再大幅成長到2025年的31.1元、2026年的45.75元。高盛指出，以奇𬭎2025年預估EPS推算，預估2025年的EPS年成長率可達53%，並與同業相比後，給出33倍本益比，未來12個月目標價成爲1,026元。

高盛在5月底纔將奇𬭎目標價上調13%，主要着眼於AI伺服器需求大增，進而推升散熱需求。高盛當時預估，全球伺服器散熱市場在2025、2026年規模將分別爲73億美元與106億美元，液冷散熱在AI伺服器領域的普及率將分別爲37%及57%。