亞德客目標價 高盛喊1,400元

樂觀派內外資對亞德客-KY看法

高價IC設計持續颳起電子旋風,非科技股也有工業自動化族羣異軍突起,外資多頭鎖定工具機股王亞德客-KY(1590),其法說會釋出正面看法,旋即再吸引凱基投顧、里昂證券升評「買進」,高盛證券更將推測合理股價拉昇到1,400元,市場最高。

工廠自動化族羣近期屢屢獲得內外資大型研究機構青睞,關注度一點也不輸科技類股,亞德客-KY年初以來獲得數家升評後,美銀、瑞銀證券等同步升評基期較低的上銀,後隨亞德客-KY對2023年營運看法樂觀,自估營收將成長中雙位數百分比、且營業利益率超過30%,優於市場預估,再度引發一波升評與目標價調升潮,動能方興未艾。

里昂證券1月中時改變對亞德客-KY看法,將投資評等由「劣於大盤」跳升到「優於大盤」,並將推測合理股價從700元升到1,070元,經過法說會後,里昂確立亞德客-KY前途一片光明,進一步升評「買進」,推測合理股價再調高到1,320元,短短一個月內兩度升評,展現對工具機股王后市樂觀想法。

高盛證券指出,根據亞德客-KY經營管理階層說法,發現不論是對需求、獲利能力與產業循環的看法均相當正面,高盛預期,受惠大陸重新開放帶動的週期需求復甦,以及再生能源帶起的結構性成長動能,亞德客-KY將於第二季展開新一輪的產業上升循環。根據過往軌跡,亞德客-KY的上升循環通常持續八至十個季度,高盛研判本次也不例外,即上升循環至少延續到2025年首季。高盛並將亞德客-KY列入「亞太區首選買進清單」。

值得注意的是,亞德客-KY經營管理階層對本次產業上行循環似乎更樂觀,並指出,自動化上升週期方起步,且在大陸政府致力於製造業升級與生產人口老化的支撐下,本次成長週期可望長於往常的18~20個月;另外,考量產能利用率上揚與原料成本放緩,亞德客-KY看好2023年利潤率展望轉佳。

凱基投顧說明,亞德客-KY股價過去三個月上漲34%,雖優於大盤的17%漲幅,但亞德客-KY管理層展望遠優於近期偏樂觀之預期,看好將帶動市場進一步上調獲利預估,股價仍將持續上攻。