萬華化學：原材料價格影響Q2淨利潤 下半年或迎來盈利改善|財報解讀

財聯社8月12日訊（記者 方彥博）雖然下游需求的復甦拉動了營收增長，但原材料價格的波動依舊對萬華化學（600309.SH）的盈利水平造成了影響。

今日晚間，萬華化學發佈2024年半年度報告，上半年，公司實現營業收入970.67億元，同比增長10.77%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤81.74億元，同比下降4.6%。

公司在半年報中表示，今年上半年，全球聚氨酯行業需求保持增長，特別是冰冷、汽車等市場需求保持增長，海外建築行業投資需求好轉。同時，隨着公司福建MDI裝置技改擴產、TDI裝置有效產能增加、煙臺聚醚新裝置投產，上半年公司主要產品產銷量實現同比增長。

公司半年度主要經營數據顯示，上半年度，萬華化學聚氨酯系列產品、石化系列產品分別收入354.55億元、395.75億元，同比分別增長8.19%和9.53%。

雖然營收保持增長，但是萬華化學盈利水平卻出現了下滑。根據公司一季度業績測算，萬華化學單二季度實現營收509.06億元的情況下，歸母淨利潤40.17億元，同比下滑11.03%。上半年度公司16.41%的銷售毛利率和9.24%的銷售淨利率也都是近年來的最低水平。

原材料價格的波動是導致萬華化學上半年增收不增利的主要原因之一。萬華化學在公告中提及，公司的主要原材料之一純苯在今年上半年的市場均價達8652元/噸，較去年同期上漲24.35%。同時，上半年受國際原油市場價格波動、石化行業下游需求不足等多重因素影響，石化行業雖然略有復甦，但行業整體相對低位的利潤水平也在一定程度上拉低了公司石化產品的盈利。

雖然公司的盈利能力出現了波動，但一位化工行業資深人士財聯社記者表示，“在原材料方面，上半年價格波動較大的純苯眼下已出現價格回落。同時，下半年是多種化工類產品的傳統需求旺季，在龐大需求的支撐下，高價原材料成本向下遊的傳導也會更加順暢，產品盈利會逐步改善。”

此外，萬華化學精細化學品及新材料業務也是業內人士的關注重點。

今年上半年，公司精細化學品及新材料系列產品實現收入129.79億元，同比增長15.23%。公司在半年報中表示，雙酚A項目的投產使公司PC產業鏈的市場份額和盈利能力進一步提升；新興市場的開拓也讓公司ADI銷量增長；此外，公司20萬噸/年POE項目已經投產，檸檬醛、香精香料等新興業務產業化推進中。

“精細化學品一直都是化工行業中盈利水平較高的產品，像ADI和PC，都是萬華化學精細化學品業務中重要的盈利品種，雙酚A項目的投產和ADI市場的拓展會給擴大公司高盈利產品的規模，且隨着下半年公司檸檬醛等項目的投產以及POE項目的逐步達產，也將爲公司貢獻業績增量。”前述產業人士表示。