明確上市時間表阿維塔還需過哪些關口？

念念不忘、終有迴響。11月以來，阿維塔稱得上喜事不斷。

11月6日，上海聯交所官微發佈《阿維塔科技(重慶)有限公司增資項目》相關文章，提及"阿維塔已經明確2026年上市的計劃"。在此之前，長安汽車曾多次表示阿維塔有獨立上市計劃，但未給出明確時間。

11月19日，上海聯交所又發佈《阿維塔科技（重慶）有限公司增資項目》。阿維塔擬定增募資不超120億元 用於引望公司投資。

而11月1日，阿維塔銷量也傳出捷報，10月一舉突破萬輛大關達到10056臺，同比環比均翻倍增長，展示了阿維塔07新車型的市場號召力、爲未來業績表現注入遐想。

好事連連，阿維塔似乎已經"上岸"在望。果真如此麼？

負債率超94%，年銷目標再食言？

起碼從最新半年報看，仍然喜憂參半、任重道遠。2024上半年營收繼續保持強增，錄得61.52億元，已超2023全年營收（56.45億元），然虧損額卻高達13.95億元。拉長時間看，2022年及2023年分別虧損20.15億元、36.93億元，即短短兩年半虧額71.03億元。

顯然，作爲長安汽車三大智能電動品牌之一，也是高端車型代表，阿維塔業績表現並不好看。何以擺脫虧態、何時達成規模效應，是一道嚴肅考題。

對此，控股股東長安汽車解釋稱，阿維塔處於戰略投入期，在產品研發、品牌推廣、渠道打造、技術人才引進等方面資源投入較大。

自我造血力羸弱、投入高企情況下，公司主要靠融資輸血續命。據華夏時報，2021年至2023年，阿維塔就已完成三輪融資，累計融資約80億元。2024年10月11日，阿維塔科技總裁陳卓透露，目前正進行C輪融資，募資100億元，投後估值將超300億元。

不融不行了。截至2024上半年公司資產負債率高達94.46%。

據華夏時報，陳卓表示，按照董事會要求，阿維塔今年的量要翻三四倍，但是控虧跟上一年要保持一致，爭取2025年第三、第四季度，實現盈虧平衡，這是董事會給的目標。

理想夠豐滿，現實往往骨感。起碼從關鍵銷量的目前完成度看，還需多加幾把勁兒。雖然10月交付達1.01萬輛，同環比分別增長256%、121.6%，但前10月累計銷量僅5.1萬輛，而公司全年目標爲8.4萬輛，截至10月完成率僅60.71%。想如願達標，剩下兩月的壓力難度可想而知。

回顧2023年，阿維塔就沒完成目標。全年累計銷量2.76萬輛，僅完成10萬輛年銷目標的27.6%。由此，第二年能否達標，顯得至關重要，是否再食言爲一大看點。

爲了提振士氣鬥志，阿維塔不缺種種努力。2024年初，管理層總監級以上的管理者集體簽署全新薪酬協議，將管理層的月收入與銷量直接掛鉤。意在激發運管積極性，推動銷量提升。

此外，長安汽車董事長朱華榮還親自下場，2023年12月接替譚本宏出任阿維塔科技董事長，長安汽車副總裁王孝飛協助其在阿維塔企業經營、重大項目推進、關鍵業務運營等方面開展工作。原阿維塔高級執行副總裁陳卓升任總裁，全面負責經營管理工作。

如此重視是有邏輯的，作爲長安汽車"第三次創業-創新創業計劃"的重要一環，同時肩負打造國際化高端新能源品牌的責任，阿維塔被寄予了厚望。董事長朱華榮曾豪言"只要阿維塔需要，長安汽車一定全力支持，要錢給錢、要人給人、要技術給技術。"

可以說，2018年成立的阿維塔是含金湯匙亮相的。擁有全行業最佳的"CHN"，即長安汽車、華爲、寧得時代的戰略佈局。在產品設計、智能化、電池技術、資金等方方面面都具備高端基因。遺憾的是，雖衆多資源於一身，至少從上述虧態看，兜兜轉轉6年阿維塔還未正式養成、難扛起新增量大旗。大樹底下真的好乘涼麼？

以最新月銷爲例，長安汽車自主品牌新能源10月銷量8.53萬輛，前10月累計銷量53.29萬輛，同比增長46.37%。但新能源車板塊的銷量佔比僅約24.72%，而10月全國新能源乘用車市場零售119.6萬輛，國內市場滲透率達到52.9%。

渠道變革面面觀

作爲一家主攻中高端市場的新興品牌，阿維塔成立之初將直營模式作爲首選。進而利於產品質量把控‌，確保門店之間統一、穩定的品牌形象，提升品牌高端"氣質"。

‌但弊端也明顯，那就是資產更"重"，從建店費用到後續的租金、人力、運營成本等都是沉重負擔。截至2024上半年，阿維塔總資產規模遠超營收，高達127.46億元。疊加目前銷量不及年度預期、規模效應仍有不短距離，讓阿維塔有些難承之重。

於是，公司做出一個重要決定，通過渠道變革讓自己"輕下來"。據中國經濟網，陳卓曾表示，渠道正由自營轉向他營，保留部分自營，這樣可使渠道更輕、成本更低。

據每日經濟新聞，阿維塔將僅在一線核心城市門店保留直營模式，其他城市逐步改爲經銷商合作模式。一位遼寧阿維塔中心的店長稱"我所在的區域，阿維塔線下門店已經全部轉爲他營（經銷商模式）。"

5月24日，經濟觀察報與阿維塔內部人士進行了確認："渠道改革從4月初就開始了，現在基本已經切換完畢。"。彼時，有超80%員工選擇留在轉變後的經銷商門店工作。

值得一提的是，阿維塔的經銷商合作模式與傳統模式有所不同。未來產品價格方面仍執行全國統一售價，消費者也還是通過官方APP下單繳付費用，不同的是經銷商模式將實現銷售和售後一體。

對此調整，中國汽車流通協會副秘書長郎學紅表示，阿維塔的渠道調整模式與此前的小鵬汽車類似，即"直營+代理"，除了廠家建的直營店，就是由傳統經銷商建店，後者仍然是由廠家來開發票，經銷商負責交付和售後服務。所以相當於經銷商在售後服務是授權的，銷售環節是代理模式。

行業分析師王彥博認爲，對於同時擁有直營與經銷代理兩種渠道體系的車企來說，如何平衡兩者之間的利益關係，是一個無法迴避的問題。另外，大力發展經銷商、後續服務質量能否跟上、匹配高端定位也是一個挑戰。

從行業看，有變革者也有堅守者。如2023年9月，小鵬汽車發起 "木星計劃"，核心舉措就是"用經銷商模式來逐步替換直營模式"。另外，蔚來計劃爲旗下子品牌樂道開放經銷商模式，極氪也大幅削減直接出資建設官方直營門店。

而長城汽車、理想汽車等則是堅定擁躉。理想汽車CEO李想曾表示，不會授權任何代理商和經銷商，會一直堅持直營銷售模式，以更好、更快獲知消費者對產品的反饋意見，這有利改進和升級產品，同時更有效控制價格利潤。

最終哪種方式能勝出，阿維塔下這步大棋又將走向何方、能帶來多少扭虧實效，還需畫一個問號。

強勢推新背後，性價比質價比冷思考

行業分析師王婷妍認爲，改變渠道模式可以讓阿維塔變得更輕。但更深一層看，持續虧損還是銷量羸弱、不足以支撐"重資產"模式導致的。所以想辦法提振銷量纔是重中之重。

截至2024上半年，公司旗下僅發佈兩款車型，分別爲2022年推出的阿維塔11，和2023年推出阿維塔12。陳卓接受媒體採訪時曾表示，"下半年有4款產品在渠道同時開售，屆時渠道數量和能力都可以承載新品銷售。"

不是虛言。三季度以來長安汽車加快了新能源新品投放以促進銷售。9月26日，阿維塔07正式上市；10月18日，長安啓源A07、A05、Q05真香版上市；10月20日，深藍S05亮相；10月21日長安啓源E07正式上市；11月2日，阿維塔12雙動力版上市。另外，還將推出一款中型轎車（內部代號：阿維塔E16）以及全新大五座、大六座SUV等多款產品。

強勢推新提振不少市場表現，上述10月銷量破萬就是明證。只是在剩下兩月裡，無論阿維塔、還是長安汽車整體新能源車的年銷目標達成，依然面臨不小挑戰。

說千道萬，還是產品體驗說話。以阿維塔07爲例，是公司首款增程動力車型。在新能源車圈流傳一句話，做純電的永遠賣不過做混動的，無論傳統車企還是新勢力，上混動或增程往往比純電車型銷量要好。理想、問界、零跑等都已用事實證明了這一點。

10月銷量大增，對阿維塔推新來說可謂開門紅，然這不代表無懈可擊。比如產品價格線開始下探。據易車網，這次阿維塔07共推出6款車型，包含純電和增程兩種動力，其中增程版售價區間21.99萬—27.99萬元；純電版售價22.99萬—28.99萬元。

如上所言，阿維塔此前走的是高端路線，首款產品阿維塔11起售價超過30萬元。如今起下探至20萬元區間，雖擴充了消費羣體，對高端路線是否形成侵害也值審視。

此外，越是熱賣越考驗企業的綜合供應及服務能力。10月17日晚，APP在鎖單界面上出現阿維塔7預期排產的錯誤時間信息。次日，陳卓在微博發文致歉。"這是一個非常嚴重和低級的錯誤，給大家造成了誤解和困擾，深表歉意"。

瀏覽黑貓投訴，截至2024年11月20日18時，阿維塔累計相關投訴311條，近30天投訴27條，主要集中在售後服務方面。車質網上也有無法交付、捆綁保險銷售等質疑。

畢竟主打高端定位，承載着長安汽車電動化轉型重任，面對市場日益激烈的競爭，用戶從不選選擇。

行業分析師王彥博表示，對於銷量難起規模，曾有業內聲音認爲，阿維塔定位高端，價格區間30萬元至60萬元，導致"曲高和寡"。若順着這個邏輯，阿維塔7的價格下探是一件好事，但貴在把好事真正做好做透。身處白刃競爭、高速迭代賽道，後浪唯有錨定性價比質價比，把產品服務做到極致，纔可能追趕上行業腳步、順利分得一杯羹。

長坡厚雪，恰逢其時與時不我待

企業發展鮮有一帆風順者，一時的至暗陣痛，不代表沒有翻身機會。

長遠來看，背靠長安、華爲、寧德時代三棵大樹，仍然是阿維達的最大底氣。比如產品細節上，據太原日報，前不久阿維塔與寧德時代共同宣佈一個重磅消息：阿維塔12將首批搭載寧德時代最新發布的驍遙超級增混電池。這款39kWh的電池擁有3C峰值充電倍率，能在15分鐘內充電至80%，比同級別增混車型快20%。補能體驗媲美純電車型，動力性能又展現出優勢，後續市場表現值得期待。

此外依託華爲，基於HarmonyOS 4開發的鴻蒙智能座艙，使得車輛擁有了更智能的人機交互體驗。豐富的網聯生態，可滿足大量生活工作的場景化需求。

2024年8月，阿維塔宣佈將投資華爲子公司——深圳引望智能技術有限公司，佔股10%，交易金額115億元。

可以預見，伴隨綁定日深，阿維塔的技術進步、數智駕乘體驗或成拉昇銷量、市場破壁的重要抓手。

若上升到行業視角，中國龐大市場依然方興未艾，給了阿維塔追趕時間和空間。2024年11月15日，中國汽車工業協會發布數據，我國新能源汽車年產量首破1000萬輛，也是全球首個新能源汽車年度達產1000萬輛的國家。

長坡+厚雪，若從此看開文的IPO、定增募資也是恰逢其時。只是，資本並非萬能藥，銷量提升是一個系統工程。從技術到渠道、從品牌培育到特色體驗、品控力打磨，阿維塔還有漫漫征程，還諸多關口要破，時不我待又如烹小鮮。

一系列強勢推新、渠道變革、大力投入可喜可賀，但能否就此輕裝上陣打爆市場、短期達成年銷目標、長期擺脫虧態，還需時間與市場的檢驗。