Meta構建AR藍圖 AR+AI趨勢進行時 | 投研報告

民生證券近日發佈AR行業跟蹤報告：Meta構建AR藍圖，AR+AI趨勢進行時。

以下爲研究報告摘要：

事件：2024年7月21日，根據The Verge消息，谷歌接觸時尚眼鏡品牌巨頭EssilorLuxottica，商討設計搭載Gemini AI模型的智能眼鏡。

此外，7月18日，根據《金融時報》報道，Meta考慮收購EssilorLuxottica約5%的股份（後者估值高達865億歐元），金額達數十億歐元。

Ray-Ban Meta接入Llama，AI+AR趨勢進行時。此前EssilorLuxottica與Meta合作研發的Ray-Ban Meta智能眼鏡受到市場的熱烈追捧。根據《金融時報》報道，Meta考慮收購EssilorLuxottica約5%的股份，延續與其在Ray-Ban Stories、Ray-Ban Meta的成功合作。

對比該眼鏡的1代和2代：Ray-Ban Stories1代發佈於21年9月，全生命週期累計銷量爲30萬副；Ray-Ban Meta2代亮相於23年9月，僅2023年Q4的出貨量就超過30萬副，幾乎等同於第一代生命週期銷量。對比第一代，二代眼鏡在今年4月接入Meta的Llama模型，可準確識別外部物體的同時能夠翻譯所拍攝到的標識和文字，在詢問Meta AI後，眼鏡會將獲得的信息以語音的方式與佩戴者進行交互，並將完整的對話內容存儲在Meta View應用中。考慮到Ray-Ban Meta產品取得超出Meta預期的市場表現，公司目前正將眼鏡形態視爲人工智能的理想平臺。此外，谷歌等AR老玩家，也在尋求與EssilorLuxottica的合作，以期推出搭載Gemini AI的AR小眼鏡。

Meta調整硬件RealityLabs部門，發力智能AR眼鏡。近期Meta宣佈對Reality Labs進行重大重組，重組後Reality Labs將主要分爲兩個部分：①元宇宙：該部門涵蓋Quest頭顯系列、Horizon（Meta的社交網絡）等；②可穿戴設備：該新部門包括Meta其餘的硬件業務，例如與Ray-Ban合作的智能眼鏡。基於以上，我們認爲Quest頭顯、社交平臺Horizon等Reality Labs的傳統業務線不再突出，公司希望通過Meta AI創造更加集成的產品體驗，Meta後續將在AR上開啓發力。

此外，Meta或將在今年秋季舉行的Meta Connect大會上展示其首款“真AR”眼鏡。扎克伯格表示這將是一款貨真價實的眼鏡，而非頭戴式設備，此舉表明可穿戴AR設備+AI正逐步成爲RealityLabs部門的關鍵詞。

投資建議：AR眼鏡作爲AI落地的全新載體，產品創新加速、大廠爭相佈局，建議關注：1）組裝：歌爾股份；2）光學：水晶光電、藍特光學、舜宇光學；3）SOC：恆玄科技。

風險提示：消費電子市場疲軟風險、AR技術發展更迭風險、行業競爭加劇的風險、可能存在翻譯不及時或不準確的風險。（ 民生證券 方競）

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