美元指數突破107後離岸人民幣重回7.25，央行再次提及匯率彈性，對波動率容忍度或在提升

財聯社11月22日訊（記者 樑柯志）11月22日，央行國際司負責人劉曄在政策例行吹風會上表示，影響匯率的因素是多元的，未來人民幣匯率可能保持雙向波動態勢。

在北京時間11月21日凌晨，美元指數上升突破107關鍵點位，逼近2023年10月3日頂部107.348點。與此同時，離岸人民幣兌美元再次站上7.25點位，上一次是在7月底。

劉曄強調，人民銀行將繼續堅持市場在匯率形成中的決定性作用，保持匯率的彈性，同時強化預期引導，防止外匯市場形成單邊一致性預期並自我實現，堅決防範匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

11月22日，北京某券商資深分析師對財聯社表示，今日央行人士的表態信息豐富，但是再次提到了匯率彈性。該人士認爲，關注到央行從7、8月份開始重提匯率彈性，綜合內外部客觀環境，這意味管理層對人民幣匯率波動的容忍度可能在提升。

近日，國泰民安（香港）分析師周浩發佈觀點認爲，近期人民幣中間價開始與即期匯率之間拉差，但即期匯率卻跟隨美元出現了一定的向中間價弱側波動的跡象。這意味着外匯市場背後仍然有一個定海神針，來保證外匯市場出現過度的“羊羣效應”。

加大匯率彈性穩定促外貿

在接受回答媒體金融支持外貿提問時，劉曄表示，央行持續提升企業匯率風險管理服務，引導企業和金融機構樹立風險中性理念，指導金融機構基於實需原則和風險中性原則。今年1-9月，企業外匯套保比率27%，新增的匯率避險“首辦戶”超過3.2萬家，中小微企業規避匯率波動風險能力得到進一步提高。

央行數據顯示，今年前三個季度，貨物貿易人民幣跨境收付金額8.9萬億，同比增長約15%，佔同期貨物貿易本外幣跨境收付金額比重高達26.5%，同比提高2.1%。

對此，劉曄表示，由於跨境人民幣業務服務實體經濟能力進一步提升，也降低外匯市場波動對企業影響。

南華期貨報告顯示，10月份我國跨境收支和銀行結售匯繼續呈現“雙順差”態勢，同時貨物貿易跨境資金淨流入保持高位，帶動貨物貿易相關跨境資金淨流入穩步增加，10月份淨流入規模環比增⻓9.7%。

南華期貨外匯市場分析師周驥認爲，連續3個月刷新歷史峰值，穩定跨境資金流動的作用進一步增強。這些都有利於穩定匯率。

不過，商務部國際貿易談判代表兼副部長王受文表示，最近幾年全球化遭遇逆流，貿易保護主義盛行。今年以來，我國外貿保持穩定增長勢頭，但從8月以來增速有所放緩。

市場和政策短期博弈730點位

南華期貨周驥表示短期內，美元兌人⺠幣即期匯率或仍將面臨一定的上行壓力，但整體可控。從內部環境來看，國內經濟仍呈現弱復甦狀態，部分數據的好轉也僅僅體現在單月的消費、商品房銷售、外貿數據上。

但周驥認爲穩匯率政策開始發力，且或將持續，起到減緩人⺠幣貶值斜率，例如央行發行離岸央票，疊加啓動逆週期因子。

11月20日，央行宣佈在香港招標發行2024年第十期和第十一期中央銀行票據，期限分別爲3個月和1年，合計450億元人民幣。

上述券商分析師也表示，目前市場普遍認爲730是最近的阻力點位。近期央行在香港也在收縮部分流動性，套息交易勢頭也有減弱的趨勢，感覺穩匯率的動作已經開始。

11月19日，國泰君安（香港）報告的圖表顯示，離岸CNH融資成本從10月份2%以下上升到目前3%-4%之間，上漲幅度接近100%。

分析師周浩認爲，進入十月份，離岸CNH的1個月HIBOR價格開始出現上升，1年期的USD-CNH的掉期點數也同步出現了上行。掉期點數上行意味着離岸人民幣利率水平的上升是一個相對獨立的現象，也意味着在離岸市場中做空人民幣的成本開始出現上行。

對於人民幣供應量的問題，在最大的離岸人民幣中心香港，工銀亞洲最新報告顯示，10月份人民幣存款規模環比增加，離岸人民幣交易活躍度在上月躍升後小幅回落、同比仍高增。同時，10月25日，香港金管局擴容離岸人民幣一級流動性提供行至11家、提高回購協議安排額度至200億元。

報告認爲，在離岸人民幣資金池規模趨勢走升背景下，有助於增強離岸人民幣市場流動性，爲市場提供更積極穩定的交易預期。