美元兌人民幣匯率波動：突破 7.3 關口

【12 月 3 日，在岸美元兌人民幣即期匯率今年首次突破 7.29，離岸美元兌人民幣匯率升破 7.31】11 月以來，人民幣中間價報價從 7.1135 提升至 7.1996，在岸人民幣匯率從 7.1240 升值到 7.2829，對中間價偏離幅度明顯提高。 彭博數據顯示，逆週期因子調節在 8 月退出後或已再度介入。12 月 2 日中國 10 年期國債利率跌破 2%，中美利差拐向下行，與人民幣匯率觸碰 7.30 對應。 衍生品市場上，人民幣掉期點從 10 月中旬轉向下行，11 月後在岸和離岸掉期點分向而行。偏負的在岸人民幣掉期點指向較低中美利差，反映市場對匯率走貶預期偏高。 外匯市場供需方面，10 月即期結匯率走弱，遠期結匯套保比率環比下降，顯示市場預期較 9 月走弱。匯率觸及 7.30 後，市場壓力釋放，部分指標顯示供需行爲改善。 反觀美元指數未明顯走強，近期在 107 - 108 附近遇上行阻力後回調。美元指數中，歐元佔比 57%最大，日元其次佔 14%。11 月下旬以來，歐元和日元相對美元走勢分化，歐元月度貶值 2.37%，日元月度升值 2.12%。當前，美國自身韌性及歐元弱勢支撐美元指數。