美國製造業意外擴張 高收債需求有撐
根據彭博資訊，今年來花旗美國高收債指數漲幅逾一成，與美股漲幅差距不大，惟美國高收益債指數年化波動風險爲美股的一半，比較過去五年高收益債指數報酬率已超過50%，與美股指數報酬率相較更爲亮眼。
富蘭克林華美投信指出，由於美國9月份ISM製造業指數站上51.5的擴張點，統計過去美國ISM製造業指數彈回至擴張點以上之後，花旗美國高收益債券指數未來一個月均有漲勢、平均有2.66%的漲幅，而未來三個月、未來六個月及未來一年平均走升5.80%、7.43%、13.18%，加上美國房市與服務業數據持續改善，長線利於全球景氣前景，若美國經濟成長率維持於1.5%至2.5%之間，可支撐高收益債市的需求並帶動走勢續揚。
富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶指出，美國高收益債市已連續三個季度收紅，雖然近期第三次量化寬鬆成效須待市場消化檢視，使資金面呈現觀望、漲勢呈現收斂，然而今年來高收益債券基金淨流入總額已高達351億美元，龐大的資金量仍爲高收益債市帶來流動性，預期第四季經濟動能將築底回升，高收益債市長期價值面仍具行情潛力。
謝佳伶表示，由於市場仍存在對歐債與美國財政懸崖之疑慮，今年來企業多采取保守經營策略，加上不少高收益債發行公司具備籌資與併購等衆多題材，可幫助企業減輕債務壓力，另外現階段高收益債企業的利息保障倍數上升至3.54倍，高於歷史平均值的3.3倍，以能源、醫療與汽車產業利息保障倍數較大，尤其能源產業高達近8倍的水準，使企業信用品質達到過去25年來最高水準。
謝佳伶指出，10月中下旬起企業季報將陸續公佈，目前市場對企業財測相對保守，惟後續財測結果若能優於預期，或可提供下一波高收益債市的行情表現，輔以目前低信評發債量與違約金額降低，高收益債市的違約率維持在2%左右，低於長期平均值的4%，整體來說，可反應出高收益公司債企業體質穩健的基本面，並對高收益債市的長期價格有所幫助。