貿易戰線拉長 A股慢牛不變

寓言故事「白羊與黑羊」中，兩隻羊在橋上相碰，互不相讓，與中美貿易衝突加劇的情節雷同，投資專家指出，中美「邊打邊談」，各界宜有長期抗戰準備，建議投資人短期減碼香港H股；然而，隨着MSCI「升陸降臺」，長期來看，大陸藍籌A股「慢牛格局」不變，佈局上仍以具業績之行業龍頭、白馬股爲首選。

中美硬碰硬，全球金融市場陷入恐慌，美股慘遭血洗；道瓊單日跌逾617.38點；陸股14日三大指數全面收黑，上證下跌近0.7%；臺股開盤不久即重挫近200點，不過，盤中受陸股回穩激勵拉擡，收盤僅小跌39點。

貿談進展 看G20習川會

中美兩強擺出投資人最害怕的「兩敗俱傷」打法，何時有機會見到停火信號？中信中國50ETF基金經理人葉鬆炫表示，G20峰會將於6月28日在日本大阪舉行，美國總統川普已預告可能與大陸國家主席習近平會面，將被視爲貿易談判進展是否順利的指標；另外，川普預計5月18日決定是否對歐洲汽車加徵關稅，貿易戰範圍是否擴大，也是投資人可觀察的部分。

中美邊打邊談，投資人宜有長期抗戰準備。富邦投信指出，中美貿易戰情勢不明，股匯震盪機會上升，短線建議優先減碼對人民幣更敏感的香港H股。

另外，MSCI「升陸降臺」，調升A股、調降臺股權重，臺股在「MSCI全球新興市場指數」權重由11.41%下調至10.90%，調降幅度爲0.51個百分點，在亞股當中被降最多；金管會估計，MSCI調降權重，恐讓外資從臺股「抽腿」20億美元，約超過600億元臺幣。

至於大陸A股的權重從5%提高到10%，並新增深圳創業板權重一次到10%，對臺股將產生排擠效應。

資產投資 出現房轉股

元大MSCI A股ETF研究團隊認爲，由於首次納入創業板股票，預料短期對中小型成長股將有機會出現一波資金行情。

國泰中國A50ETF經理鄭立誠也說，大型藍籌A股的長期「慢牛」格局，並不會改變，主要原因有三：第一，大陸GDP在全球的佔比已約達15%，但外資持股佔A股的比重僅約3%，在全球資金配置角度下，長期持續增持A股，爲可預見的方向。

其次，大陸家庭的資產配置約7成比重在房市，金融資產配置僅約12%，對比臺灣家庭資產在房市爲約4成的比重來看，未來中國家庭增加金融資產投資，出現「房轉股」現象，亦爲長期趨勢。

第三，A股估值達一定水平後，機構資金將介入承接。整體來說，陸股後續將回到「業績行情」，佈局上仍以具業績之行業龍頭、白馬股爲首選。